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Fluctuaciones Económicas de Corto Plazo, Política Monetaria y Equilibrio…

- - - - Producto
        Potencial
        
        Nivel de producto que una economía produce cuando emplea sus recursos con una intensidad normal.
        
        Depende del capital físico, humano y la tecnología disponible.
        
        Crece poco a poco al LP a través de la acumulación de capital, incrementos en la productividad y nuevas innovaciones.
      - Desempleo
        Natural
        
        Es el nivel promedio de empleo cuando los recursos de la economía como la fuerza de trabajo son usados con normal intensidad.
  - - - Si la tasa de política sube, M cae y el producto se reduce.
      - Si la tasa de política cae, M sube y el producto sube.
- - - - Y* --> Producto Potencial (LP)
        Y --> Producto (CP)
        
        y- = (Y-Y*)/Y --> Brecha del producto
        
        Boom
        
        Cuando el producto excede al potencial (brecha positiva) hay un boom económico.
        
        Recesión
        
        Cuando el producto está por debajo de su potencial (brecha negativa).
        
        ¿Qué es una recesión?
        
        En USA , el reporte de inicio y fin de las recesiones está determinado de manera "oficial" por NBER
        
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      - https://youtu.be/kZhTrVSH2Tk
    - - U* --> Tasa natural (LP)
        U --> Tasa actual (CP)
        
        El desempleo está por encima de su tasa natural en recesiones y por debajo en booms.
        
        Ley de Okun
        
        Relación entre producto y desempleo dentro del ciclo de negocios
        ---> Mayor producto , reducción del desempleo, Menor producto, Incremento del desempleo.
        
        Cuando el producto sube (baja), las empresas demandan más (menos) trabajo y se reduce (aumenta) el desempleo.
        
        Y - Y = -2 (U-U)
        
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      - https://youtu.be/QrsG2jNpPZ8
- - - - ¿Qué determina el gasto agregado?
        
        Componentes
        
        Compras del gobierno (G) --> Infraestructura, pago de salarios a funcionarios, gasto militar.
        
        Exportaciones Netas (XN) --> Gasto neto de bienes y servicios nacionales adquiridos por extranjeros.
        
        Inversión (I) --> Compra de capital físico, maquinaria y casas.
        
        Consumo (C) --> Adquisición de B & S por hogares.
        
        Y = AE = C + I + G + NX
        
        Efectos
        
        El Rol de la tasa de interés
        
        El gasto agregado se ve afectado por la tasa de interés Ex-ante.
        r ex-ante = i - Inflación esperada.
        
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        Choques de Gasto Agregado
        
        Evento que cambia el gasto agregado a una tasa r de interés hace que la curva AE se desplace a la izquierda o derecha según su efecto.
        
        Pueden incrementar o reducir el gasto, si el BC mantiene la tasa r constante, el producto subirá o bajará del potencial.
        
        Gastos del Gobierno --> Incremento del presupuesto militar que genera un aumento del gasto y contribuye a un boom económico.
        
        Impuestos --> Un incremento de los impuestos reduce el ingreso disponible para el consumo.
        
        Confianza del Consumidor --> Depende de las expectativas de los agentes en la economía, si existe miedo o temores, los agentes ahorran más y reducen su gasto, lo que reducirá sus ingresos. Ej --> Crisis de 2008.
        
        Nuevas Tecnologías --> El gasto de inversión depende de la existencia de nuevas oportunidades. Un ejemplo de ello es el incremento de la productividad a raíz de la adquisición de nuevos equipos como computadores.
        
        Cambios en préstamos a bancos --> cuando las firmas dependen de los bancos para financiarse, una interrupción del crédito genera caídas en el crecimiento y afectará el gasto agregado.--> Créditos suprime y efecto contagio en 2008.
        
        Ciclos de Negocios Extranjeros --> Booms y recesiones contagiosas, reducción por ejemplo, una caída de las exportaciones de US a Canadá por una crisis en ese vecino país.
        
        Política Monetaria Contraciclica
        
        Los ajustes que realiza un BC a la tasa de interés real para mantener el gasto agregado bajo control y estabilizar el producto.
        
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        https://youtu.be/9qgaMfGQIRU
        
        https://youtu.be/MbPLJkWu6JU
- - - - Un alto nivel de producción incrementa el costo marginal, pues esto excederá la capacidad instalada de la firma. El desempleo cae y genera una presión más alta sobre los salarios, ayudando a incrementar más los costos.
        
        Como el CMG sube, las firmas incrementan los precios más rápido de lo normal, lo contrario sucede en recesión.
        
        Curva de Phillips
        
        Muestra la relación positiva entre el producto y la inflación, asumiendo que la esperada es la del periodo anterior.
        
        Cuando el producto excede (está por debajo) del potencial, el incremento (reducción) de los costos marginales incentiva a un incremento de precios y esto genera inflación.
        
        Existe una segunda versión en relación al desempleo. La inflación tiene una relación negativa entre los puestos de trabajo. En medida que esta aumente , el desempleo caerá por debajo de su tasa natural.
        
        Ley de Okun
        
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        Ecuaciones de Philips
        
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        https://youtu.be/d20k7hY10Xg
    - - Un evento que genera cambios sobre los costos de producción y genera fluctuaciones en la inflación de CP.
      - Choque Adverso de oferta
        
        Incremento del precio del petróleo.
        
        Incrementa la inflación a todos los niveles de inflación esperada y producto y mueve la Curva de Phillips (CP) hacía arriba
        
        V > 0
      - Choque Positivo de Oferta
        
        Reducción de costos de producción o innovación técnica
        
        Reduce la inflación a todos los niveles de inflación esperada y producto y mueve la Curva de Phillips (CP) hacia abajo.
        
        V < 0
      - https://youtu.be/EZj3GMp215A
    - - Si los costos se incrementan un 5%; se esperará un aumento del salario en al menos ello para mantener el poder adquisitivo.
        
        Un incremento del precio nominal para mantener el ingreso o beneficio relativo afecta las expectativas de inflación
        
        La inflación esperada es la que ocurrirá entonces por este incremento salarial y puede ocurrir en el futuro o derivada de expectativas autorrealizables.
        
        ¿Qué determina la inflación esperada?
        
        Expectativas racionales
        
        Reconoce que las expectativas se basan en los mejores pronósticos racionales con base a la información disponible. Es decir que los anuncios de inflación afectan a sus expectativas futuras.
        
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        Expectativas adaptativas
        
        No se basan en la información disponible sino en la inflación del periodo anterior. Se esperan niveles similares de inflación en relación al pasado.
        
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- - - - Similar al modelo de Oferta y Demanda Agregada pero con mayor análisis sobre el efecto en las tasas de interés.
        
        Efectos y Choques de CP
        
        Un Choque de gastos
        
        Una caída de impuestos o incrementos en la confianza del consumidor generan un desplazamiento de la curva AE. el BC mantiene la tasa r constante.
        
        El producto sube por encima de su potencial, esto genera mayor inflación y el producto se mueve sobre la Curva CP, la curva de gasto se desplaza a la derecha.
        
        Hay un incremento del empleo al CP, una brecha de producto positiva y mayor inflación al CP
        
        Un Choque de oferta
        
        Choque adverso (incremento de costos o insumos)
        
        Política Monetaria Acomodativa
        
        Cuando el BC decide mantener r constante y dejar que el choque de oferta ocurra y la inflación cambie.
        
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        Política Monetaria No Acomodativa
        
        Cuando el BC decide ajustar r para contrarrestar el choque de oferta y mantener la inflación constante.
        
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        Un incremento en la tasa de interés
        
        El BC sube la tasa de interés, esto mueve a la economía sobre la curva de gasto y genera que el producto esté por debajo de su potencial
        
        Ello reduce la inflación pero genera una recesión al CP con un incremento del desempleo.
        
        La economía desde el punto de vista temporal
        
        Conexión entre el futuro y el pasado a través de la Curva de Phillips y la inflación esperada.
        Los que afecte la inflación actual, lo hará en la del siguiente año.
        
        Efectos y Choques
        
        Desinflación
        
        Un Incremento temporal de la tasa real de interés reduce la inflación , reduciendo el producto a corto plazo , pero la reducción temporal reduce la inflación temporalmente, permitiendo que el BC normalice la política monetaria.
        
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        https://youtu.be/sl_uvo3u0yo
        
        Choque adverso de Oferta
        
        La economía inicia con un PIB en su potencial pero en 2020 V> 0 y V = 0 en los demás años.
        
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        https://youtu.be/xqPpjR5X0ZY
- - - - el principio de neutralidad monetaria se aplica a la desinflación, donde si bien el efecto sobre el producto, desempleo y la tasa son temporales, solo la inflación cambiará al LP.
        
        Fuerzas detrás de la Neutralidad
        
        ¿Un Boom Permanente?
        
        Supongamos que el BC busca influir sobre el producto permanentemente. bajando r y poniéndolo por encima de su potencial
        
        Cuando el producto excede su potencial, la inflación incrementa de forma permanente. hasta volverse astronómica.
        
        Un BC no dejará que ello suceda, en algún punto la inflación será tan alta que el BC no la tolerará y la estabilizará a través de subidas de tasas.
        
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        Tasa neutral real de interés
        
        Es la tasa de interés real que hace el producto igual a su potencial dada una curva de gasto agregado.
        
        Esta tasa es el punto intermedio entre la recesión y un boom.
        
        En el LP, el BC deberá mover el producto a su potencial, es decir tender a la tasa neutral de interés según el producto potencial.
        
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        https://youtu.be/Dn4lcuxjhxA
        
        Producto de LP y desempleo
        
        El producto a LP está determinado por su Nivel potencial, este depende de factores como fuerza de trabajo, stock de capital fisico, humano y tecnología.
        Al LP, el producto no es influenciado por la política monetaria.
        
        Si el BC cambia la tasa de interés, ello afecta el gasto agregado pero no la capacidad productiva de la economía.
        
        El desempleo es independiente al LP , como la Ley de Okun establece que si el producto permanece en su potencial, el desempleo también.
        
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        ¿Una excepción a la regla?
        
        La neutralidad monetaria no es absolutamente cierta, algunos economistas creen que el BC puede tener influencia sobre el desempleo.
        
        El endurecimiento de la política monetaria puede generar una caída del desempleo y las cicatrices permanentes generar un incremento en la tasa natural. siendo alto luego de la recesión.
        
        Histéresis
        
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- - - - Equilibrio del producto
        
        Depende de los componentes del gasto agregado y el BC deberá elegir una tasa real de interés que haga que el producto esté justo en su potencial
        
        Brecha del Producto
      - Cambios en la política Monetaria
        
        El producto sube o baja de acuerdo a las acciones del BC.
        
        Un incremento (reducción ) de tasas de interés hace caer (subir) el producto por debajo (encima) de su potencial, reduce (incrementa) la inflación pero aumenta (reduce) el desempleo, generando una recesión (expansión).