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*PRINCIPIOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Flujo de efectivo y Planificación financiera
Objetivos
Comprender los procedimientos de depreciación fiscal y el efecto de la depreciación en los flujos de efectivo de la empresa.
Analizar el estado de los flujos de efectivo, el flujo de efectivo operativo y el flujo de efectivo libre.
Conocer el proceso de la planificación financiera, que incluye los planes financieros a largo plazo (estratégicos) y los planes financieros a corto plazo (operativos).
Análisis del flujo de efectivo de la empresa
Es el enfoque principal del administrador financiero, tanto en la administración de las finanzas diarias como en la planificación y la toma de decisiones estratégicas que se centran en la creación de valor para los accionistas.
Depreciación
Cargo sistemático de una parte de los costos de los activos fijos frente a los ingresos anuales a través del tiempo.
Las empresas de negocios están autorizadas, con propósitos de información fiscal y financiera, para cobrar sistemáticamente una parte de los costos de los activos fijos frente a los ingresos anuales.
Vida depreciable de un activo
El tiempo en el que se deprecia un activo, su vida depreciable, afecta de manera significativa el patrón de los flujos de efectivo
Métodos de depreciación
Con propósitos de información financiera, se pueden utilizar diversos métodos de depreciación (línea recta, doble saldo decreciente y la suma de dígitos de años).
Desarrollo del estado de flujos de efectivo
El estado de flujos de efectivo, resume el flujo de efectivo de la empresa durante un periodo específico. Antes de analizar el estado y su interpretación, revisaremos el flujo de efectivo a través de la empresa y la clasificación de las entradas y salidas de efectivo
Clasificación de entradas y salidas de efectivo
El estado de flujos de efectivo resume las entradas y salidas de efectivo durante un periodo específico.
Elaboración del estado de flujos de efectivo
El estado de flujos de efectivo de un periodo específico se desarrolla mediante el estado
de resultados del periodo, junto con los balances generales de principio y fin del periodo.
Interpretación del estado
Se debe presentar mucha atención a las categorías principales de flujo de efectivo y a los rubros individuales de entrada y salida de efectivo para evaluar cualquier desarrollo que haya ocurrido y que sea contrario a las políticas financieras de la empresa
Planes financieros CP Y LP
Planes financieros a largo plazo (estratégicos) Establecen las acciones financieras planeadas de una empresa y el impacto anticipado de esas acciones durante periodos que varían de 2 a 10 años.
Planes financieros a corto plazo (operativos) Acciones financieras específicas a corto plazo y el impacto anticipado de esas acciones.
Flujo de efectivo libre
Representa el monto del flujo de efectivo que está disponible para los inversionistas, los proveedores de deuda (acreedores) y capital (propietarios), después de que la empresa ha satisfecho todas sus necesidades operativas y pagado sus inversiones en activos fijos netos y activos corrientes netos
Flujo de efectivo operativo
Ésta genera en sus operaciones normales, al fabricar y vender su producción de bienes y servicios. Se calcula al sumar la utilidad operativa neta después de impuestos (NOPAT) más la depreciación
Proceso de la planificación financiera
Inicia con planes financieros a largo plazo o estratégicos, que, a su vez, dirigen la formulación de planes y presupuestos a corto plazo u operativos
Riesgo y rendimiento
Objetivos
Analizar la medición del riesgo de un solo activo usando la desviación estándar y el coeficiente de variación
Describir los procedimientos para evaluar y
medir el riesgo de un solo activo.
Comprender el significado y los fundamentos del riesgo, rendimiento y aversión al riesgo.
Definición de riesgo
Posibilidad de pérdida financiera o, en un sentido más definido, el grado de variación de los rendimientos relacionados con un activo específico
Definición de rendimiento
Ganancia o pérdida total experimentada sobre una inversión durante un periodo específico; se calcula al dividir las distribuciones en efectivo del activo durante el periodo, más su cambio en valor, entre su valor de inversión al inicio del periodo
Aversión al riesgo
Actitud hacia el riesgo en la que se requeriría un aumento del rendimiento para un aumento del riesgo
Evaluación del riesgo
Análisis de sensibilidad Método para evaluar el riesgo que utiliza varios cálculos de rendimiento posible para obtener una percepción del grado de variación entre los resultados
Desviación estándar
Indicador estadístico más común del riesgo de un activo; mide la dispersión alrededor del valor esperado.
Tipos de riesgo
Riesgo total Combinación del riesgo no diversificable y diversificable de un valor
Riesgo diversificable Porción del riesgo de un activo que se atribuye a causas fortuitas, específicas de la empresa; se puede eliminar a través de la diversificación.
Riesgo no diversificable Porción relevante del riesgo de un activo atribuible a factores de mercado que afectan a todas las empresas; no se puede eliminar a través de la diversificación
Coeficiente de variación
Medida de dispersión relativa que es útil para comparar los riesgos de los activos con diferentes rendimientos esperados
Cartera eficiente
Cartera que incrementa al máximo el rendimiento de un nivel específico de riesgo o disminuye al mínimo el riesgo de un nivel específico de rendimiento
Riesgo de una cartera
El riesgo de cualquier inversión individual no se consideraría de manera independiente de otros activos (lo hicimos así con propósitos didácticos).
Correlación
Medida estadística de la relación entre dos series de números que representan datos de cualquier tipo
Riesgo político
Riesgo que surge por la posibilidad de que un gobierno anfitrión tome medidas que perjudiquen a los inversionistas extranjeros o que los disturbios políticos de un país pongan en riesgo las inversiones en esa nación
Modelo de precios de activos
de capital (CAPM)
Teoría financiera básica que relaciona el riesgo y el rendimiento de todos los activos
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