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RECONSIDERACIÓN DE LA ECONOMÍA ABIERTA: EL MODELO MUNDELL-FLEMING Y EL…
RECONSIDERACIÓN DE LA ECONOMÍA ABIERTA: EL MODELO MUNDELL-FLEMING Y EL SISTEMA DE TIPOS DE CAMBIO
EL MODELO MUNDELL-FLEMING
:check:
El supuesto clave: una pequeña economía abierta con movilidad perfecta del capital
Significa que en esta economía el tipo de interés
r
es determinado por el tipo de interés mundial
r*
Se supone que este tipo de interés mundial es exógenamente fijo porque la economía es suficientemente pequeña en relación con la economía mundial para poder pedir y conceder tantos préstamos como desee en los mercados financieros mundiales, sin influir en el tipo de interés mundial.
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El mercado de bienes y la curva IS*
establece que la renta agregada, Y, es la suma del consumo C, la inversión I, las compras del Estado G y las exportaciones netas XN. El consumo depende positivamente de la renta disponible Y – T.
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El mercado de dinero y la curva LM*
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Cómo encajan todas las piezas
La primera describe el equilibrio del mercado de bienes y la segunda el equilibrio
del mercado de dinero.
LA PEQUEÑA ECONOMÍA ABIERTA EN UN SISTEMA DE TIPOS DE CAMBIO FLUCTUANTES
:check:
La política fiscal
Produce efectos muy distintos en una pequeña economía abierta y en una economía cerrada. En el modelo IS-LM de la economía cerrada, una expansión fiscal eleva la renta, mientras que en una pequeña economía abierta que tenga un tipo de cambio fluctuante, una expansión fiscal deja la renta en el mismo nivel.
Una expansión fiscal en un sistema de tipos de cambio fluctuantes.
:check:
La política monetaria
Un aumento de la oferta
monetaria eleva la renta y reduce el tipo de cambio.
El tipo de interés y el tipo de cambio son de nuevo las variables fundamentales. Tan pronto como un aumento de la oferta monetaria presiona a la baja sobre el tipo de interés interior
Una expansión monetaria en un sistema de tipos de cambio fluctuantes.
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La política comercial
Supongamos que el Gobierno reduce la demanda de bienes importados imponiendo un contingente sobre las importaciones o un arancel. Como las exportaciones netas son iguales a las exportaciones menos las importaciones, una reducción de las importaciones significa un aumento de las exportaciones netas
DIFERENCIAS ENTRE LOS TIPOS DE INTERÉS
Riesgo del país y expectativas sobre los tipos de cambio
los tipos de interés varían de unos países a otros son las variaciones esperadas del tipo de cambio. Supongamos, por ejemplo, que la gente espera que el peso mexicano baje en relación con el euro. En ese caso, los préstamos realizados en pesos se devolverán en una moneda menos valiosa que los realizados en euros. Para compensar esta disminución esperada de la moneda mexicana, el tipo de interés de México será más alto que el de España
¿DEBEN SER LOS TIPOS DE CAMBIO FLUCTUANTES O FIJOS?
Pros y contras de los diferentes sistemas de tipos de cambio
El principal argumento a favor de un tipo de cambio fluctuante es que permite utilizar la política monetaria para otros fines.
La fijación del tipo de cambio tiene la ventaja de ser más fácil de llevar a cabo que estas otras reglas, ya que la oferta monetaria se ajusta automáticamente, pero esta política puede provocar un aumento de la volatilidad tanto de la renta como del empleo.
Los ataques especulativos, las cajas de conversión y la dolarización
La trinidad imposible.
Una vez que un banco central adopta una caja de conversión, el paso lógico siguiente es el de abandonar totalmente el peso y dejar que el país utilice el dólar. Un plan de ese tipo se llama dolarización.
Un país no puede tener libertad de
movimientos de capitales, un tipo de cambio fijo y una política monetaria independiente
DEL CORTO PLAZO AL LARGO PLAZO: EL MODELO MUNDELL-FLEMING CON UN NIVEL DE PRECIOS VARIABLE
El tipo de cambio nominal es e y el tipo de
cambio real es ε, que es igual a eP/P
.
* Los equilibrios a corto y largo plazo en una pequeña economía
abierta.
