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Divida la Cov(RA, RM) sobre 2(RM)
Obtenga la suma de las desviaciones de los RA y la suma de las desviaciones de los RM
Calcule la desviación elevada al cuadrado del RM
Multiplique la desviación del RA por la desviación del RM
Calcule la desviación de cada rendimiento respecto del rendimiento promedio del activo.
Cálculo del rendimiento promedio de cada activo
Linealidad. La relación entre el rendimiento esperado y beta es una recta. Los instrumentos que tengan una beta elevada deben tener un rendimiento por encima de los instrumentos con una menor beta.
Portafolios e instrumentos. La ecuación E(R_i )=R_f+β[E(R_M )-R_f ] se mantiene en portafolios e instrumentos individuales.
Una confusión potencial. La línea SML son diferentes con la Línea II de la ilustración “Relación entre el E(Rp) y la desviación estándar de una inversión en una combinación de instrumentos riesgosos y el activo de libre de riesgo”. La línea II representa el conjunto eficiente de portafolios formado por activos riesgosos y un activo no riesgoso. Cada punto sobre la línea representa un portafolio. En cambio, la SML relaciona el rendimiento esperado con beta. La línea SML se mantiene para todos los instrumentos individuales y para todos los posibles portafolios, mientras que la línea II se mantiene sólo para los portafolios eficientes.