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FALLOS EN EL MERCADO Se da cuando el mercado no maneja eficientemente…

- - - - La incertidumbre no es un fallo de mercado
- - - - En una época buena, puede comprar 1 dólar de riqueza por pb.
        En una época mala, 1 dólar de riqueza por pm.
    - - Si los mercados de los títulos de riqueza contingente están bien desarrollados, los precios de estos títulos serán actuarialmente justos.
    - - la persona obtiene un bien contingente, solo si la época fue buena o mala
        
        El individuo tiene que elegir de entre dos bienes contingentes.
    - - Equivalente cierto
        
        Monto de riqueza que se puede ofrecer al individuo con certeza tal que este esté indiferente entre aceptar el monto de riqueza con certeza.
      - Prima por riesgo
        
        Monto que el individuo está dispuesto a pagar con tal de no enfrentar el riesgo.
        
        Existe una probabilidad p de perder una
        parte de la riqueza L.
        
        El individuo puede comprar un seguro con
        cobertura q.
        
        Un individuo tiene una riqueza W.
        
        La prima es de π
    - - Los resultados pueden ser clasificados en función de una serie de estados del mundo.
      - Los estados del mundo es la referente a los bienes contingentes
- - - - Alternativamente:
        
        Amante al riesgo
        
        La utilidad es menor a la utilidad de la lotería.
        
        Indiferente al riesgo
        
        La utilidad y la utilidad de la lotería son iguales.
        
        Averso al riesgo
        
        La utilidad es mayor a la utilidad de la lotería.
- - - - Si: E(L)=0
      - Si el derecho a jugar cuesta su valor esperado
- - - - Aumenta el impacto de las tenencias de dinero de los hogares en la economía en general.
    - - Posibilidad de sufrir pérdidas en el valor de sus activos.
        
        ra = 10
        
        averso al riesgo
        
        Es mucho mas averso.
        
        rb = 7
        
        averso al riesgo
    - - Mide el cambio cuando la utilidad marginal decrece al aumentar la riqueza en una unidad.
- - - - Existen dos típicas asimetrías de información
        
        Riesgo Moral
        
        Asimetría de información que se da después del contrato
        
        Selección adversa
        
        Asimetría de información que se da antes del contrato
- - - - Excluir a los individuos de sus beneficios una vez que ha sido producido.
    - - No entraña algún costo marginal social de producción.
        
        Están relacionados en
        cierto sentido
    - - Solo hay dos individuos
      - Existen solo dos bienes
      - El bien y es un bien privado normal.
      - Cada individuo parte con una dotación inicial
        del bien y.
        
        Los individuos pueden consumir y utilizar las partes para producir X
        
        La utilidad sera:
    - - la provisión privada de un bien público son ineficiente, los productores no podrían continuar ofreciéndolo.
    - - Los individuos podrían aceptar de manera voluntaria que se les aplicaran impuestos para obtener bienes públicos.
- - - - Agente tiene mayor información
      - Brindar los incentivos
        para que el agente se esfuerce
      - Relación principal-agente
    - - Si el agente se esfuerza, el principal tiene un
        resultado 𝑋1
      - Si el agente no se esfuerza, el principal tiene un
        resultado 𝑋2
      - Un agente tiene la opción de esforzarse (A) o no
        esforzarse (B)
      - Los resultados dependen del nivel de esfuerzo del agente, existe una probabilidad asignada.
        
        Utilidad del principal depende de su nivel de
        consumo.
        
        Utilidad del agente depende de su nivel de consumo y del esfuerzo que ponga en el trabajo.
        
        Uno de los incentivos para que el agente se
        esfuerce es el salario.
    - - Si acepta a trabajar con el principal.
      - Si ayuda al principal a maximizar su
        utilidad.
        
        Condiciones para que el agente participe
        
        Los contratos que necesita son:
        
        Contratos óptimos
        
        Contratos contingentes
- - - - Las actividades de un agente económico afectan de manera directa la utilidad de un individuo.
    - - Todo tipo de efectos dañinos para la sociedad.
        
        Internalización de la externalidad
        
        Regulación
        
        Si un subcidio al consumo, la demanda se expande
        
        Si hay un subcidio producción la demanda se contrae
        
        Teorema de Coase
        
        Derechos de propiedad bien definidos
        
        Costos de transsación nulos
        
        Impuestos
        
        Corregir una externalidad negativa o positiva.
- - - - Comportamiento con un seguro y vigilancia perfecta
        
        El individuo puede comprar una cobertura de seguro que le pagaría x si sufriera una pérdida.
        
        El problema de la información y la vigilancia imperfecta
        
        Las aseguradoras tienen que optar por métodos, que entrañan mucha menos información, para fijar las primas.
- - - - Suponga dos individuos con riqueza inicial W0 y con posibilidad de perder L.
        
        El individuo A tiene una probabilidad 𝑝𝐴 de perder L de su riqueza inicial.
        
        El individuo A tiene una mayor probabilidad de perder L.
        
        Ambos individuos son aversos al riesgo y prefieren
        tener certidumbre
        
        Existe un seguro justo.
        
        El individuo B tiene una probabilidad 𝑝𝐵 de perder L de su riqueza inicial.
      - Poliza en grupo
        
        Una solución concebible sería que la aseguradora ofrezca una póliza cuya prima esté basada en
        la probabilidad promedio de sufrir una pérdida
      - Segmentación de equilibrio
        
        Los individuos con riesgo alto deben tener un incentivo para comprar un tipo de póliza de seguros.
        
        Señalización
        
        Garantías
        
        Reputación
        
        Estandarización
- - - - Si los individuos obedecen los axiomas, entonces actuarán como si eligieran la opción que maximiza el valor esperado.
    - - Reflexividad
        
        Cualquier cesta es al menos tan preferida como ella misma.
      - Transitividad
        
        Las preferencias son consistentes en cualquiera de las tres opciones.
      - Completitud
        
        Todas las combinaciones pueden ordenarse.
      - Monotonicidad
        
        El individuo prefiere combinaciones que tiene una cantidad mayor de al menos uno de los bienes.
        
        Si todos los axiomas se cumplen:
      - Sustituibilidad
        
        Refleja la capacidad y disposición de los consumidores a sustituir un producto por otro.
      - Continuidad
        
        hay un "punto de inflexión" entre ser mejor y peor.
      - Independencia
        
        Las preferencias serán independientes, se elegirá a la mejor opción.
- - - - La paradoja de San Petersburgo
        propone el siguiente juego:
        
        Tirar una moneda al aire hasta
        que resulte cara.
        
        Si ésta sale por primera vez en la n-ésima tirada, el jugador recibirá $2.
        
        La probabilidad de conseguir cara por primera vez en el i-ésimo lanzamiento es 0.5.
  - - - Los individuos no les importan directamente los premios que pague un juego.
      - Responden a la utilidad que les
        proporcionan estos premios.