CHƯƠNG 14: CÁC CÔNG CỤ TÀI CHÍNH CƠ BẢN ( trang 315)

GIÁ TRỊ HIỆN TẠI: ĐO LƯỜNG GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN

Tài chính là

Lĩnh vực nghiên cứu cách thức đưa ra các quyết định liên quan đến việc phân bổ các nguồn lực theo t/gxử lý rủi ro

GIÁ TRỊ HT

Của bất kỳ một khoản tiền TL nào là số tiền cần có ở HT để tạo ra số tiền TL tương ứng ở mức lãi suất HT

GIÁ TRỊ TL

Tổng số tiền trong TL mà khoản tiền hiện tại sẽ mang lại ứng với mức lãi suất phổ biến trước đó

GHI LÃI KÉP

Sự tích lũy tổng số tiền

Công thức

GT HT = GT TL/ (1+r)^n , trong đó r_lãi suất
==> Gọi là chiết khấu

GT TL = GT HT x (1+r)^n

QUẢN LÝ RỦI RO

TÍNH KHÔNG THÍCH RỦI RO (Risk aversion)

Độ thỏa dụng

Đo lường sự chủ quan của 1 người về tính sẵn lòng hay độ thỏa mãn

Tính thỏa dụng biên giảm dần

Của cải của 1 người càng nhiều thì độ thỏa dụng từ vc nhận đc thêm 1$ sẽ ít đi

THỊ TRƯỜNG BẢO HIỂM

Theo quan điểm nền KT, vai trò của BH kp để loại bỏ rủi ro vốn có mà để phân tán chúng 1 cách hiệu quả hơn

2 vấn đề làm cản trở khả năng phân tán rủi ro

Lựa chọn ngược: Người có rủi ro cao thich mua BH hơn vì sẽ đc hưởng lợi nhiều hơn từ sự bảo đảm của BH

Rủi ro đạo đức: Sau khi mua có ít động cơ hơn để cẩn thận với hành vi của mk

ĐA DẠNG HÓA RỦI RO

việc giảm rủi ro đạt đc bằng cách thay thế 1 rủi ro đơn lẻ = 1 số lượng lớn rủi ro nhỏ hơn và k liên quan đến nhau

Đa dạng hóa có thể loại bỏ rủi ro doanh nghiệp có tính đặc thù ( chỉ tác động đến 1 cty riêng lẻ), mà k loại bỏ rủi ro thị trường ( tác động đến toàn bộ nền KT)

ĐÁNH ĐỔI GIỮA SINH LỢI VÀ RỦI RO

ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN

PHÂN TÍCH CƠ BẢN

  • Nếu giá bán < giá trị ==> Định giá thấp
  • Nếu giá bán > giá trị ==> Định giá cao
  • Nếu giá bán = giá trị ==> Định giá thỏa đáng

nghiên cứu các báo cáo kế toán của công ty và những triển vọng tương lai để xác định giá trị công ty đó

GIẢ THUYẾT THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ

Cho rằng giá cả tài sản phản ánh tất cả các thông tin có sẵn công khai về gia trị tài sản đó

Hàm ý là giá cổ phiếu nên theo bước đi ngẫu nhiên (đường đi của 1 biến số mà nó thay đổi k thể dự đoán đc )

TÍNH PHI LÝ CỦA THỊ TRƯỜNG

Thị trường tài sản đc thúc đẩy bởi "tâm lý bầy đàn" (Keynes)

Khi giá tài sản tăng > giá trị cơ bản ==> thị trg trải qua trình trạng bong bóng đầu cơ