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I criteri di scelta degli investimenti - Coggle Diagram
I criteri di scelta degli investimenti
Criterio VAN
funzione monotona decrescente; dipende dal tasso di sconto
Confronto con TIR con costo del capitale
Differenza tra tir e costo del capitale è il massimo errore di stima del costo del capitale che si può commettere senza alterare le decisioni
Criterio TIR
va realizzato qualsiasi investimento in cui tir>costo del capitale
3 problemi
TIR inesistente(non interseca la funzione in nessun punto)
TIR multipli(flussi di cassa con segni positivi e negativi)
Regola di cartesio(su una equazione il numero massimo di radici reali positive è dato dal numero di variazioni di segno fra flussi consecutivi)
investimenti ritardati(flussi positivi precedono quelli negativi)
criterio del periodo di recupero
tempo necessario per recuperare l'investimento iniziale; se inferiore ad uno stabilito si accetta a priori
ignora la rischiosità del progetto
ignora i flussi di cassa che si manifestano dopo il periodo di recupero
ignora il valore temporale del denaro
scelta progetti alternativi
Criterio VAN
VAN più elevato
misura sull impatto assoluto del valore
Criterio TIR
misura sul rendimento medio
TIR non percepisce le dimensioni
criterio di indifferenza intersezione delle due funzioni la scelta è indifferente; a sinistra del punto si sceglie TIR più basso a destra TIR più alto.
Progetto differenza
funziona solo con progetti e con lo stesso costo del capitale
scelta progetti con vincoli di risorse
non si può applicare il van con risorse limitate
obiettivo massimizzare il van per ogni risorsa consumata
si utilizzano gli indici di redditività
si potrebbero ignorare progetti a basso indice redditività ma con occupazione ottimale delle risorse
presenza di vincoli su più risorse
presenza di vincoli su più istanti di tempo
presenza di progetti alternativi
SOLUZIONE: in questi casi si ricorre alla programmazione lineare