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INVESTIMENTO ESTRANGERO - Coggle Diagram
INVESTIMENTO ESTRANGERO
Modelos
APPI (antigo)
1) reduzir riscos políticos
2) arbitragem investidor-Estado (risco de controvérsias entre Estados, indenização)
3) direito de expropriação
- BR assinou 14 APPI nos anos 90
- nenhum ratificado pelo Congresso Nacional
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ONDE há investimento?
- serviços (59%)
- indústria (30%)
- setores financeiros, comércio; eletricidade e gás; bebidas; telecomunicações; metalurgia; e produtos alimentícios
- agricultura;
- pecuária;
- extração mineral (petróleo e gás)
Conf. Min. Cingapura (OMC, 1996)
- BR apoiou iniciativa do Canadá;
- temas: investimentos, políticas de concorrência, transparência em compra públicas, facilitação do comércio
POSIÇÃO GLOBAL
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CONTEXTO
- durante a ISI, havia dissenso sobre integração do capital estrangeiro;
- legislação da época ainda em vigor é restritiva em algumas áreas;
- setor aéreo: historicamente protegido, em processo de liberalização desde 2019
- telecomunicações: maior liberalização
ECONOMIA
Investimento Estrangeiro Direto
- compra de cotas ou ações
- controle sobre a empresa
vantagem específica:
- disponibilidade de capital, tecnologia, recursos gerenciais, organizacionais, mercadológicos
- em um mercado imperfeito, da poder monopolístico.
DETERMINANTES
- fatores locacionais
- dotação de fatores
- tamanho do mercado
- potencial de crescimento
- “ambiente” de investimento,
- custos de transportes
- barreiras comerciais
- disponibilidade de infraestrutura
- economias de escala
- aparato regulatório.
- tamanho do mercado
- expectativa de crescimento do brasil
- leis de remessa de lucro
- mobilidade de capitais
- estabilidade
Investimento em Portfólio
- ativos ou instrumentos financeiros
- ações, bônus, títulos governamentais e outros
Determinantes:
- diferencial de taxas de juros entre países;
- interação entre variáveis, como expectativas, riscos e incertezas
EXPECTATIVA (incentivos)
- retorno do investimento em ativos e outros instrumentos
- taxa de juros
- comportamento da taxa de câmbio
- investidor espera taxa de juros relevante correspondente à correção da taxa de juros nominal pela variação da taxa de câmbio.
RISCOS (custos)
- risco-país
- liberdade de fluxo de capitais
- ambiente de negócios (acordos de proteção)
- regulação
- diversificação do riscos, mais receptores reduz a variância da taxa esperada de retorno do investimento.
- modelos sofisticados de combinações ótimas entre taxas de retorno e risco
custos de transação, principalmente aqueles associados à obtenção de informações a respeito do funcionamento dos mercados e à realização de transações com outros países, as perspectivas de crescimento econômico, o progresso técnico e questões de natureza regulatória e fiscal.