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stima del costo del capitale - Coggle Diagram
stima del costo del capitale
regressione lineare ols; individua la retta di miglior adattamento tra i punti
dato che l'errore è =0 e alfa secondo CAPM è =0
Ri=rf+β(rm-rf)
β(rm-rf) rappresenta il premio per il rischio
Ri rappresenta il costo del capitale
(rm-rf) rappresenta il rischio sistematico
stima dei tassi
rd=rf+βd(rm-rf)
flussi creditori
ru=rf+βu(rm-rf)
flussi attività
rwacc=ru nelle aziende unlevered
βwacc=βe x (e/e+d) + βd x (d/e+d)
βwacc misura il rischio degli attivi aziendali
βd misura la sensibilità del rimborso del debito rispetto all'economia
re=rf+βe(rm-rf)
flussi azionisti
βlevered=βu+D/E(βu-βd)
βu rischio operativo
rapporto costi/fissi variabili
leva operativa: misura di quanto i flussi operativi sono più o meno sensibili all'andamento del volume delle vendite in funzione ai costi fissi
aziende con costi fissi alti avranno βu alto