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LA VALORACION INTERTEMPORAL: EQUILIBRIO, 20.7 LA EVALUACIÓN DE LOS…

- - - - El coeficiente de eversión relativa al riesgo y estima con muy poca precisión de forma que no es posible rechazar que sea cero
        
        sabemos que la prima de riesgo del mercado bursátil español
        
        en la inversión del modelo Intertemporal que utiliza la beta de los activos con respecto al consumo agregado, suelen ser habitual observar que la beta tradicional explica mejor los rendimientos medios de los activos que la beta del consumo
- - - - Hay un conjunto de oportunidades de inversión estocástico
        
        La demanda optima tiene dos componentes
        
        Es identico a la demanda individual que se obtiene en el marco estatico de media y varianza
        
        Refleja la demanda del activo J-esimo como una forma de protegerse ante cambios desfavorables en el conjunto de oportunidades de inversion
  - - - Resultando al CCAPM intertenporal en tiempo continuo
- - - - el mercado seria completo siempre que se pudiera negociar un conjunto completo de activos Arrow-Debreu
- - - - la durabilidad en el consumo tiende a ser rechazada, aunque si suele encontrarse una débil evidencia de durabilidad en corto plazo
        
        -la persistencia de habito que a favor de durabilidad
- - - - y = k = indiferencia por la resolución temprana o tardía de la incertidumbre
- - - - en una economía Intertemporal con una secuencia de mercados, el mercado puede completarse mediante una estrategia dinámica en activos financieros
- - - - La volatilidad del mercado es variable en el tiempo
    - - La correlaciom serial en la varianza de las series de rendimientos puede captuerarse mediante denominados modelos
        
        ARCH(modelo de varianza condicional autorregresiva heteroscedastica)
        
        GARCH( modelo generalizado de varianza condicional autorregresiva heterocedastica)
  - - - Con un factor que busca caracterizar la variable estado y que viene dado por el exceso de rendimiento entre el rendimiento de una cartera de bonos a largo plazo y el tipo de interés sin riesgo
  - - - Donde la prima de riesgo del mercado es función tanto de la varianza condicional de la cartera de mercado como la de la covarianza del mercado con una variable
      - Las estimaciones tradicionales de la relacion entre riesgo y rendimiento estarían sesgadas como consecuencia de la omisión de una variable relevante
- - - - cuando en el modelo de valoración se emplea la riqueza agregada en el marco intertemporal como fuente de riesgo sistemático, aparecen necesariamente múltiples betas y no una sola beta como en el caso de utilizar consumo agregado
- - - - aumento del tipo de interés a pesar del incremento en la aversión relativa al riesgo, debido al aumento en el deseo de ahorrar por parte de la gente representativo por motivo de precaución