Please enable JavaScript.

Coggle requires JavaScript to display documents.

IMBAL HASIL ATAS MODAL INVESTASI & ANALISIS PROFITABILITAS, LYDIA…

- - - - Mengukur Efektivitas Manajerial
        
        Tingkat imbal hasil atas modal investasi utamanya tergantung pada keahlian, ketersediaan sumber daya, kepandaian, dan motivasi dari manajemen. Manajemen membuat keputusan pendanaan, investasi, dan operasi.
      - Mengukur Tingkat Profitabilitas
        
        Imbal hasil atas modal investasi menggunakan laporan laba rugi dan laporan posisi keuangan
      - Perencanaan & Pengendalian
        
        Imbal hasil atas modal investasi berperan penting dalam perencanaan, penganggaran, mengoordinasi, mengevaluasi, dan mengendalikan aktivitas bisnis. Imbal hasil ini terdiri dari imbas hasil dan kerugian yang diperoleh segmen atau divisi perusahaan.
- - - - Aset Operasi Neto
        
        Banyak analis memisahkan neraca dan laporan laba rugi menjadi komponen operasi dan non operasi dan menghitung pengembalian asset operasi bersih (return on net operating assets) sebagai ringkasan ukuran kinerja. Aktivitas operasi merupakan aktivitas inti perusahaan.Aktivitas ini meliputi seluruh aktivitas yang dibutuhkan untuk membawa produk atau jasa perusahaan ke pasar, serta melayani kebutuhan para pelanggan. Dalam laporan laba rugi, aktivitas operasi biasanya meliputi penjualan, harga pokok penjualan, dan beban penjualan umum serta administrasi.Di neraca aktivitas operasi diwakili oleh asset dan kewajiban yang berhubungan dengan akun-akun laporan laba rugi di atas, seperti piutang usaha, persediaan, asset tetap, utang usaha dan beban yang masih harus dibayar.
        
        RNOA = Laba operasi bersih setelah pajak (Net operating profit after tax - NOPAT) / Rata-rata aset operasi bersih (Net operating assets - NOA)
      - Modal Ekuitas Biasa
        
        Pengembalian ekuitas biasa (return on common equity – ROCE) dinyatakan sebagai laba bersih dikurangi deviden saham preferen dibagi rata-rata ekuitas biasa. Equitas biasa dapat juga dinyatakan sebagai total asset dikurangi utang dan saham preferen. Saham preferen tidak dimasukkan dalam hitungan karena , dari sudut pandang pemegang saham biasa, saham preferen memiliki klaim tetap atas aset neto dan arus kas perusahaan, sama seperti utang. Ekuitas saham biasa dengan alternatif lain diartikan sebagai total aset dikurangi utang dan saham preferen.
      - Menghitung Investasi Modal Suatu Periode
        
        Investasi modal untuk suatu periode umumnya dihitung menggunakan rata-rata modal yang tersedia bagi perusahaan selama periode tersebut. Metode yang paling umum digunakan adalah menambah saldo awal dan akhir tahun investasi modal lalu dibagi dua. Metode yang lebih akurat adalah dengan merata-ratakan jumlah interim – misalnya, menambahkan jumlah investasi modal tiap akhir kuartal dan membaginya dengan empat.
  - - - RNOA = Laba operasi bersih setelah pajak (Net operating profit after tax - NOPAT) / Rata-rata aset operasi bersih (Average net operating assets - NOA)
      - NOA = kewajiban keuangan neto (NFO) + ekuitas pemegang saham (SE)
      - NFO = Kewajiban non operasi – asset non operasi
      - NOPAT = (penjualan – beban operasi) x (1- [beban pajak/laba sebelum pajak] )
    - - Laba bersih - Deviden saham preferen / Rata-rata ekuitas pemegang saham biasa
- - - - RNOA = margin laba operasi bersih x Perputaran asset operasi bersih
    - - RNOA = NOPAT / Penjualan X PENJULAN / Rata – rata OA X (1 +OLLEV)
        Karena OLLEV memiliki nilai positif, kenaikan OLLEV akan meningkatkan RNOA.
  - - - Disagregasi Margin Laba
        
        a. Margin Laba operasi (OPM) = Laba operasi bersih sebelum pajak / Penjualan
        b. PM sebelum pajak = PM penjualan sebelum pajak + PM sebelum pajak lainnya
        c. PM penjualan sebelum pajak = (margin kotor ÷ penjualan) – (beban penjualan ÷
        penjualan) – (beban administrasi ÷ penjualan) – (litbang ÷ penjualan).
        d. PM sebelum pajak lainnya = (laba ekuitas ÷ penjualan)
        
        hal penting dalam analisa profitabilitas:
        
        Laba Kotor (Gross Profit), Laba Kotor diukur dari pendapatan dikurangi harga pokok penjualan, dan sering dilaporkan dalam bentuk persentase yang dihitung dari laba kotor dibagi dengan penjualan. Laba kotor harus cukup besar untuk mendanai pengeuaran bersifat diskresi penting yang berorientasi pada masa depan seperti penelitian dan pengembangan, pemasaran, serta iklan. Analisa terhadap perubahan penjualan dan harga pokok penjualan akan berguna dalam mengidentifikasi pendorong utama laba kotor. Perubahan laba kotor sendiri sering kali terjadi akibat salah satu atau kombinasi dari perubahan berikut :
        
        Kenaikan (penurunan) volume penjualan
        
        Kenaikan (penurunan) harga jual unit
        
        Kenaikan (penurunan) biaya per unit
        
        Beban Penjualan (Selling expenses), Ketika beban penjualan sebagai persentase dari pendapatan menunjukkan adanya kenaikan, yang perlu menjadi perhatian adalah kenaikan beban penjualan yang menghasilkan kenaikan pendapatan. Beberapa beban promosi penjualan tertentu khususnya periklanan, menghasilkan manfaat sekarang dan masa depan. Mengukur manfaat masa depan yang diberikan oleh beban ini memang cukup sulit. Selain memengaruih penjualan masa depan, pengeluaran ini juga memberikan pandangan tentang kecenderungan manajemen untuk mengelolah laba yang dilaporkan.
        
        Beban Umum dan Administrasi (General and Administrative Expenses), Sebagian besar beban umum dan administrasi bersifat tetap, kebanyakan karena beban ini meliputi pos-pos seperti gaji dan sewa.
      - Pemisahan Perputaran Aset
        
        Ukuran utilitas asset yang paling relevan adalah penjualan karena penjualan pada dasarnya adalah laba. Umumnya tingkat perputaran mencerminkan produktivitas relative tiap asset, atau tingkat volume penjualan yang kita peroleh dari setiap nilai yang diinvestasikan dalam satu asset tertentu. Namun bukan berarti tingkat perputaran asset yang lebih tinggi lebih baik daripada yang rendah.Memang kita dapat meningkatkan tingkat perputaran dengan menurunkan investasi dalam asset tetapi hal tersebut bisa saja menjadi kontraproduktif.Contoh ; Kita membutuhkan tingkat persediaan tertentu untuk mendukung tingkat penjualan saat ini. Jika tingkat ini mengalami penurunan, kita menghadapi resiko kehabisan barang dan kehilangan penjualan.Jadi, investasi dalam asset harus dioptimalkan dan tidak selalu harus diminimalkan.
- - - - Jika ROCE turun, perlu diidentifikasi komponen yang menyebabkannya agar dapat menilai kinerja perusahaan di masa lalu dan masa depan dengan lebih baik.
      - Menilai area dengan potensi perbaikan ROCE tebesar dan kemungkinan perusahaan dapat melakukan strategi itu dengan sukses.
      - Analisis strategi perusahaan dan dan potensi perbaikan tergantung pada kondisi industry dan perekonomian.