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Módulo 2: Finanzas corporativas - Coggle Diagram
Módulo 2: Finanzas corporativas
Estructura de capital y política de dividendos
Apalancamiento
Apalancamiento operativo y riesgo de negocio
Herramientas que la empresa usa para producir y vender
Se determina a partir de la división entre la tasa de crecimiento del beneficio y la tasa de crecimiento de ventas
Apalancamiento financiero y riesgo financiero
Apalancamiento financiero positivo
Apalancamiento financiero negativo
Apalancamiento financiero neutro
Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión
Genera intereses pero puede beneficiar a la empresa
Efecto combinado y Apalancamiento total
Utiliza todo el estado de resultados y muestra el impacto que tienen las ventas sobre la partida final de utilidades por acción
Concepto
Relación entre capital propio y crédito invertido en una operación financiera
Financiamiento a largo plazo
Teoría de eficiencia de los mercados capitales
Suposición en muchos modelos de decisión de uso generalizado en las finanzas
Pieza central de la teoría de los mercados eficientes
No es posible lograr de forma consistente superar los resultados del mercado excepto a través de la suerte o de la información privilegiada
Políticas de dividendos
Significado
Incluye la decisión de pagar las utilidades como dividendos o retenerlas para su reinversión dentro de la empresa
Procedimientos para pagos de dividendos
Factor financiero
Factor fiscal
Tipos de políticas de dividendos
Políticas de dividendos residuales
Los dividendos se deberían pagar tan sólo a partir de las utilidades que sobren
Teorías
Teoría de la irrelevancia
Teoría del pájaro en mano
Teoría de la preferencia fiscal
Fuentes de financiamiento a largo plazo
Procedente del sistema bancario
Préstamos bancarios a largo plazo
Crédito de Habilitación o Avio
Crédito Refaccionario
Crédito Hipotecario
Fideicomisos
Arrendamiento Financiero
Emisión de Acciones
Emisión de Obligaciones
Arrendamiento
Fuente externa de financiamiento
Financiamiento a largo plazo a través del mercado mexicano de valores
Emisión de títulos por las empresas
Los documentos y cuentas a pagar representan obligaciones presentes provenientes de las operaciones de transacciones pasadas tales como la adquisición de mercancías o servicios por la obtención de prestamos para el financiamiento de los bienes que constituyen el activo
Financiamiento mediante acciones
Las acciones son títulos corporativos cuya principal función es atribuir al tenedor de la misma calidad de miembro de una corporación
Financiamiento mediante obligaciones
Son títulos de crédito que representan en forma proporcional el pasivo contraído por la empresa, por el crédito obtenido a través de los desembolsos hechos por sus acreedores
Capital de riesgo para el financiamiento total
Son entidades financieras cuyo objetivo principal consiste en la toma de participaciones temporales en el capital de empresas no cotizadas
Financiamiento a través de la banca de desarrollo
La banca de desarrollo fue creada para proveer servicios financieros en los sectores prioritarios para el desarrollo integral de la nación
Financiamiento a largo plazo procedente de los mercados financieros internacionales
Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento BIFT (BM) Asesora financiera en materia de gestión económica
Corporación Financiera Internacional CFI (BM) - Promueve el desarrollo económico de los países a través del sector privado
Costo de capital
Concepto
Es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado
Es lo que le cuesta a la empresa cada peso que tiene invertido en activos
Costo de las fuentes específicas de financiamiento
Costo de las fuentes de capital
Costo de endeudamiento a largo plazo
Costo de acciones preferentes
Costo de acciones comunes
Costo de las utilidades retenidas
Costo de promedio ponderado de capital
Se usa para ver si se agrega valor cuando se emprenden ciertas inversiones
Se expresa en porcentae
Costo marginal de capital
Costo de obtener otra unidad más de ese mismo artículo
Teorías de la estructura óptima de capital
Valor de la empresa
Teorema de Modigliani-Miller afirma que el valor de una empresa no se ve afectado por la forma en que esta es financiada en ausencia de impuestos, costes de quiebra y asimetrías en la información de los agentes
Enfoque UAII - UPA
Utilidad Antes de Impuestos e Intereses - Utilidad por acción
La estructura de capital afecta de manera significativa la situación de la empresa y la pone en ventaja o desventaja con la competencia
Separación de la estructura de capital que maximice las utilidades por acción a lo largo del intervalo esperado de utilidades antes de intereses compuestos
Administración del efectivo
Objetivo
Importancia principal de cualquier negocio
Medio parra obtener mercancías y servicios
Ciclo de efectivo
Determinar
magnitud óptima del saldo de activos líquidos de una compañia
Métodos más eficaces para controlar el cobro y gasto de efectivo
Monto y los tipos de inversión a corto plazo que una empresa debe realizar
Ciclo de operación
Periodo que transcurre entre la compra de materia prima hasta el cobro de efectivo a clientes
Comprende
Ciclo de transformación de inventarios a clientes
Ciclo de trasformación de clientes a efectivo
Instrumentos
Estados financieros
Determinación del flujo de caja
Análisis de razones financieras
Análisis Dupont
Costo de capital promedio ponderado
Administración de la cobranza
Políticas de cobranza
Políticas restrictivas
Políticas liberales
Políticas racionales
Procedimientos de cobranza
1.- Enviar avisos que informan al cliente su crédito vencido
2.- Hacer llamadas telefónicas o visitas al cliente para que pague
3.- Emplear una agencia de cobranza
Emprender acciones legales contra el cliente
Administración del crédito
Políticas
Otorgan facilidades de pago a un determinado cliente
Determinan si debe concederse un crédito a un cliente y el monto
Normas
Criterios básicos para la concesión de un crédito a un cliente
Evaluación
Se debe evaluar la calidad o riesgo de los clientes potenciales de crédito
Términos
Criterios mínimos para conceder un crédito a un cliente el cual este a la altura de los estándares de la empresa
Administración del capital de trabajo
Importacia
Es el recurso económico destinado al funcionamiento inicial y permanente del negocio
Su importancia radica en un capital de trabajo insuficiente o su mala administración
Capital neto de trabajo
CT = AC - PC
Donde
CT: Capital de trabajo
AC: Activo circulante
PC: Pasivo circulante
Políticas
Manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes
Objetivo de las decisiones financieras
Costo de oportunidad
Valor de aquello que dejamos de obtener al elegir una alternativas
3 tipos de decisiones
De inversión
De financiamiento
De reparto de dividendos
La empresa depende de las decisiones porque a partir de ellas se da su crecimiento o sobrevivencia
Administración financiera del inventario
Análisis financiero
Existencia de materias primas, producción en proceso y artículos terminados que posee una empresa
Modelos de inventarios
Sistema ABC
Modelo básico de cantidad económica de pedio CEP
Lote óptimo
Es el modelo de inventarios más usado
Punto de reorden
Este punto permite seguir produciendo mientras llega otro pedido
Financiamiento a corto plazo
Fuentes en México
Externas
Crédito comercial
Instituciones de crédito
Instituciones Bursátiles
Internas
Aportaciones de socios
Utilidades retenidas
Desinversiones
Clasificación
Sin garantías específicas
Bancarias
Línea de crédito
Crédito revolvente
Extra bancarias
Anticipo de clientes
Préstamos privados
Espontáneas
Cuentas por pagar
Pasivos acumulados
Financiamiento espontáneo
Proveedores
Persones quien se les compra mercancías a crédito, sin una garantía documental
Pasivos acumulados
No tiene costos implícitos de financiamiento
Financiamiento bancario a corto plazo
Están en función del tamaño de la empresa
Crédito bancario
Créditos revolventes
Créditos no revolventes
Otras fuentes de financiamiento
Anticipo a proveedores
Pagaré
Fuentes con garantías específicias
Inventarios
Gravamen abierto
Recibos de almacenamiento
Otras fuentes
Garantías de acciones o bonos
Préstamos con codeudor
Cuentas por cobrar
Pignoración de las cuentas por cobrar
Factoraje
Factoraje financiero
Venta al contado de las cuentas por cobrar de una compañía a una institución financiera