Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
IMBAL HASIL ATAS MODAL INVESTASI & ANALISIS PROFITABILITAS, ROIC/ROI…
IMBAL HASIL ATAS MODAL INVESTASI &
ANALISIS PROFITABILITAS
Pentingnya Imbal Hasil Atas Modal Investasi
Mengukur Tingkat Profitabilitas
Menggunakan laporan L/R dan laporan posisi keuangan (ukuran keuangan jangka panjang).
Ukuran untuk Perencanaan & Pengendalian
Pengendalian pusat laba sehingga menghasilkan imbal hasil atas modal investasi sesuai harapan.
Mengukur Efektivitas Manajerial
Manajemen membuat keputusan pendanaan, investasi, dan operasi
Manajemen menentukan tindakan, rencana, strategi.
Manajemen bertanggung jawab atas aktivitas bisnis
Komponen Imbal Hasil Atas Modal Investasi
Mendefinisikan Modal Investasi
Modal Ekuitas Saham Biasa
ROCE = imbal hasil atas ekuitas saham biasa
ROCE = (Laba bersih - Dividen saham preferen) : Rata-rata ekuitas saham biasa
Menghitung Modal Investasi untuk Suatu Periode
Rata-rata modal mencerminkan perubahan modal yang diinvestasikan selama periode terkait
Aset Operasi Neto
RNOA = imbal hasil aset operasi neto
RNOA = Laba operasi setelah pajak (NOPAT) : Rata-rata aset operasi neto (NOA)
Memisahkan komponen operasi dan non-operasi pada laporan L/R dan laporan posisi keuangan
Penyesuaian Terhadap Modal Investasi & Laba
Memasukkan angka yg tidak dilaporkan dalam laporan keuangan
Persediaan mempengaruhi imbal hasil atas modal investasi
Menghitung Imbal Hasil Atas Modal Investasi
Return on Net Operating Asset (RNOA)
Net Financial Obligation (NFO) = Liabilitas non operasi - Aset non operasi
NOA = Aset operasi - Liabilitas operasi
Return on Common Shareholder's Equity (ROCE)
Analisis RNOA
Memisahkan Imbal Hasil atas Aset Operasi Neto
RNOA = Margin laba operasi bersih x Perputaran aset operasi bersih
Pengaruh Leverage Operasi
RNOA = (NOPAT : Sales) x (Sales : Average OA) x (1+OLLEV)
OLLEV = Rata-rata liabilitas : Liabilitas NOA --> Rasio leverage.
OLLEV naik --> RNOA naik
Hubungan antara Margin Laba & Perputaran Aset
Disagregasi Margin Laba
Laba bruto
Beban penjualan
Beban umum & administrasi
Disagregasi Perputaran Aset
Perputaran piutang usaha = Penjualan : Rata--rata penjualan harian
Perputaran persediaan = HPP : Rata-rata persediaan
Perputaran aset operasi jangka panjang = Penjualan : Rata-rata aset operasi jangka panjang
Perputaran utang usaha = HPP : Rata-rata utang usaha
Perputaran rata-rata yg beredar = Utang usaha : Rata-rata HPP harian
Perputaran modal kerja operasi neto = Penjualan neto : Rata-rata modal kerja operasi neto
Analisis Pengembalian Atas Ekuitas Biasa
Menghitung Pertumbuhan Ekuitas Saham Biasa
Tingkat Pertumbuhan Ekuitas
= (Laba bersih - Dividen saham preferen - Dividen saham biasa) : Rata-rata ekuitas saham biasa
Tingkat Pertumbuhan Ekuitas yang Dapat Dipertahankan
= ROCE x (1 - Payout rate)
Memisahkan Imbal Hasil Atas Ekuitas Saham Biasa
ROCE = RNOA + (LEV x Spread)
LEV = Rata-rata NFO : Rata-rata ekuitas
Spread = RNOA - NFR (tingkat keuangan bersih)
Kenaikan ROE melalui penggunaan leverage --> pembayaran utang harus dipenuhi.
Aktivitas operasi berdampak jangka panjang terhadap nilai perusahaan
Banyak perusahaan yang memberikan barang & jasa sebagai usaha utama
Alasan pemisahan komponen ROCE menjadi operasi (RNOA) dan non-operasi (LEV x Spread), yaitu :
Menghitung Pengembalian Atas Investasi Modal
ROCE
Pemisahan ROCE
Pemisahan RNOA
RNOA
ROIC/ROI = Hubungan antara laba dan modal investasi
ROI = Laba bersih : Modal investasi