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BONOS - Coggle Diagram
BONOS
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¿Qué es ?
Un bono es un certificado en el que se declara una obligación de dinero, en el cual el prestatario conviene el pago de intereses y del principal en un periodo de tiempo determinado (Anualidad).
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Supuestos de la TIR
- La TIR tiene en cuenta el ingreso por cupones y cualquier ganancia o pérdida de capital que el inversor pueda obtener manteniendo el bono hasta su vencimiento.
- La TIR supone que los cupones pueden ser reinvertidos a una tasa de interés igual a la TIR del día de compra
- Si bien es difícil que alguien se gane la TIR, por el incumplimiento de los supuestos anteriores, si se ganará algo muy similar, por lo tanto esta es una de las mejores herramientas de que dispone un inversor para el cálculo de los rendimientos y para hacer comparaciones
Rendimientos de un bono
Rendimiento actual o corriente (current yield): está dado por el cociente entre el cupón anual que paga el título y el precio de mercado (P).
Rc = C / P
Este índice no toma en cuenta la ganancia o pérdida del capital que el inversor tendría por comprar el bono con un descuento, o con un premio, por sobre el valor nominal. Tampoco toma en cuenta el valor dinero en el tiempo. El rendimiento actual no es lo mismo que el rendimiento de los bonos al vencimiento.
Rendimiento a vencimiento o rendimiento o rédito (yield-tomaturity): Es la tasa interna de retorno (TIR o YTM). Es decir, es la tasa de descuento que iguala el valor presente del flujo del bono con el precio.
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Tipos de bono
• Bonos cupón cero: son aquellos que no pagan cupón de interés y el emisor se compromete a devolver el capital al vencimiento del bono. Promete un solo pago y la tasa de interés que el emisor paga queda implícita en el precio de descuento al que se emite el bono.
• Bonos a tasa de interés fija: son títulos de deuda en el que se realizan pagos periódicos por concepto de intereses. La tasa de referencia para el pago de la renta es una tasa fija y amortizan el nominal al vencimiento. Los bonos que pagan el capital en el vencimiento también se los llaman como bullet.
• Bonos de tasa de interés flotante o Floating Rate Notes (FRNs): La tasa de interés para el pago de la renta es variable y es calculado en función de uno o más tipos de tasas de interés de referencia (Libor, PRIME, etc.) Los flujos de efectivo de los FRNs (Floating Rate Notes) no son conocidos con certeza.
•Bonos amortizables (Amortised bond): son aquellos bonos que van devolviendo parte del capital prestado en cuotas hasta el final de la vida del bono. Los bonos amortizables al vencimiento.
• Bonos convertibles (convertible bond): son aquellos títulos de deuda privada que además del derecho a percibir un interés y la amortización del principal, incorporan una opción de adquisición o suscripción de acciones de la entidad emisora. La opción de compra de acciones puede ser a un precio fijo o variable.
• Eurobonos: son papeles representativos de deuda de largo plazo, emitidos fuera del país en cuya moneda han sido colocados.
• Consols: son obligaciones que nunca dejan de abonar un cupón de interés. Los bonos consols no tienen fecha de vencimiento. Por lo tanto, un bono consol es una perpetuidad.
Valoración de un Bono
El precio de un instrumento financiero es igual al valor presente del flujo de efectivo que se espera recibir en el futuro. Por lo tanto, el valor de un bono es igual al valor presente de los cupones y el valor del principal.
El precio de un bono es igual: 
La tasa de descuento que un inversor espera obtener de un bono también se la conoce rendimiento requerido.
Donde, P es el precio del bono; Ct es igual al valor del cupón en el momento t; n es igual al número de períodos; rt es la tasa de descuento o tasa de interés del mercado y VN es el valor facial.
Los precios de los bonos disminuyen cuando aumentan las tasas de descuento y aumentan cuando éstas disminuyen. El principio general afirma que un bono con cupón constante se vende de las siguientes maneras:
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