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G2-SMMC-LN-12 Strategic Alliances and M&A, 合併與收購, [G2]組員 - Coggle…
G2-SMMC-LN-12 Strategic Alliances and M&A
治理抉擇
成長範疇
水平多角化
相關/不相關
垂直整合
向前/向後整合
地理區域擴張
地區性/國際性
單次契約
長期協議
特許經營
無股權策略聯盟
合資公司
綠地投資
合併收購
股權式策略聯盟
策略聯盟
三階段決策模型
1.合作與否
市場交易
追求合作關係
併購
2.合同或權益
合作行銷
研發合約
一站式方案
策略供應商
特許經營
策略投資
交叉持股
合資公司
3.指定關係
好處與壞處
減少成本、風險
資產和能力可互補
學習合作夥伴的能力
有利進入外國市場
幫助公司增值
談判與協調成本
同伴可能投機
幫助培養競爭對手
WHY要策略聯盟?
企業間為了追求共同目標&共享資源
種類
潛在or實際競爭者
擁有股權的正式合資企業or短期合同
e.g.聯合研究、聯合營銷、共享生產、垂直夥伴關係......
短期or長期
e.g.短:市場之間現貨交易;長:兼併或收購
績效衡量標準
聯盟
客觀的
財務業績、產品市場、穩定性和壽命
主觀的
高階管理階層的滿意度
母公司
客觀的
財務業績、產品市場、股市反應
主觀的
評估目標達成率
如何發揮聯盟的作用
選擇合作夥伴
有共同願景
聯盟結構
消除機會主義
不得過度技術轉讓
建立保障契約
交換有價值的技術,交叉許可
管理聯盟
建立信任、互相學習
聯盟的吸收能力
降低競爭對手通往新技術和新市場的成本
若聯盟夥伴試圖獲得對方的能力將造成能力競爭,破壞關係穩定
吸收能力是學習型企業重視、獲取、利用新知識的能力
聯盟關係是否持續不一定是策略聯盟的成功指標
撤資
目的
將重心轉向公司核心業務
將資源花在更佳的替代方案
減少財物損失
籌得現金以幫助現有企業
成功要件
掌握交易時機
Figure out what drives the industry cycle and be prepared to benefit from the right timing for the deal
保持大量的潛在顧客
ensure that all of those on the list are serious and credible, and have the right motives for acquiring your asset
了解自身的企業價值
Divestors are clear about the factors that will really drive value for the divestment candidate's acquirers
懂得說故事
ensure that the narrative of the deal makes it comprehensible to all types of potential buyers and that the potential for value creation comes through loud and clear
做決策時將情緒剝離
Divestors decide objectively and make sure their decisions are in sync with the company's strategy
專門負責此項目的辦公室
Such an office helps to ensure that the deal does not distract senior management from the day-to-day running of the business.
明確且頻繁的溝通
inform your shareholders and employees early on and keep them updated
合併與收購
WHY要併購?
迫使該行業進行整合
區分市場/找尋新市場
獲得寶貴資源以擴展產品及服務
發展出協同效應,互補不足
在高科技的行業裡,速度是關鍵
合併
合併後母股通常退市,然後推出新股
名稱可能是母公司的名字之一或是組合
通常母公司之一會佔管理主導地位
收購
可以控股、佔多數股、或取得目標公司的全部股票
可以是友善的或惡意的
通常透過公開收購
主併公司
無價值創造
目標公司
可增加約25%的價值
2000-2012年全球併購貿易金額在2007年達到高峰
1999-2009年間最大的併購案
1999年沃達豐電信公司併購馬內曼
估值1830億美元
2000年美國線上(AOL)以1820億美元
合併收購時代華納公司(現華納媒體)
1999年輝瑞公司以900億美元合併收購華納-蘭伯特公司
合併與收購活動創造價值,目標公司獲取價值
[G2]組員
王芊云
謝爾芙
陳思頴
張雅蓉
曾琬馨
連湘寧
廖婉君
王靖怡