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Prospectiva y riesgo
"Sobre los riesgos financieros"
Conceptos clave
Inestabilidad del mercado o sector en el que opera y a la imposibilidad de devolución del capital
riesgo de no estar en condiciones de cubrir los costos financieros.
Se refiere a las eventualidades que pueden afectar el resultado o beneficio neto de la empresa.
riesgo financiero como un campo propio de las transacciones entre agentes económicos y sus intercambios monetarios
ausencia de condiciones que den certeza a estas transacciones monetarias, lo que puede llevar a que al menos uno de los agentes involucrados en la transacción registre perdidas en su capital.
Gestión del Riesgo Financiero en el Sector Público
La Gestión del Riesgo Financiero en el Sector Público: la Deuda Pública
La deuda pública es la suma de las obligaciones insolutas a cargo del Sector Público, derivadas de la celebración de empréstitos sobre el crédito de la Nación, en otras palabras, son los pasivos financieros contractuales derivados de financiamientos internos y externos sobre el crédito de la Nación.
La deuda es una herramienta financiera del gobierno para repartir sus costos en el tiempo. Si bien la deuda puede ser utilizada para ejercer la política fiscal, así como financiar inversiones necesarias para mejorar la provisión de bienes públicos, y con ello fomentar el desarrollo económico, si se emite sin mesura puede dañar el crecimiento económico.
se debe reunir una adecuada política de deuda, que forje certidumbre sobre el destino de los recursos ejercidos por el gobierno central y las entidades federativas: esta certeza beneficiará el impacto redistributivo, objetivo primordial del gasto público.
La deuda pública se puede entender como el conjunto de obligaciones que el gobierno adquiere con particulares y entes públicos, la cual se da a través de títulos públicos de corto y largo plazo.
La Regla de Oro de la Deuda Pública en los Gobiernos Subnacionales
La Regla de Ooro
Una entidad debe utilizar la deuda sólo para financiar gasto de inversión socialmente rentable.
El gasto corriente debe pagarse sólo con los ingresos corrientes, nunca con endeudamiento.
El endeudamiento debe usarse exclusivamente para financiar inversión socialmente productiva
Controles adicionales que auxilian en el límite del endeudamiento
Solvencia del país y calificación crediticia,
Puede llegar a ser muy costosos para el gobierno nacional (por ejemplo, rescates financieros) y por ende afectar el bienestar de la sociedad, y
La balanza de pagos puede afectarse, a través de un mayor volumen de importaciones de bienes de capital,
Por tanto, el establecimiento de controles a la gestión fiscal, donde el endeudamiento es sin duda un elemento fundamental, desde el punto de vista macroeconómico y de bienestar de la sociedad.
Enfoques para gestionar la deuda
1) enfoque basado en la disciplina de mercado
2) controles administrativos
3) enfoque cooperativo
4) enfoque basado en reglas.
Definición
se refiere a la incertidumbre generada sobre el rendimiento de una inversión, es decir, se habla de riesgo financiero cuando no se tiene la certeza de que los rendimientos de una inversión sean los esperados, e incluso puedan no existir rendimientos para quienes han invertido su capital.
Tipos de Riegos Financieros
Riesgo de crédito: Se produce cuando una de las partes de un contrato financiero no asume sus obligaciones de pago.
Riesgo de liquidez: Se produce cuando una de las partes contractuales tiene activos, pero no posee la liquidez suficiente con la que asumir sus obligaciones.
Riesgo de mercado: Es el que nos encontramos en las operaciones enmarcadas en los mercados financieros.
Riesgo de cambio: Está asociado a la fluctuación del tipo de cambio de una moneda frente a otra y afecta fundamentalmente a personas con inversiones que impliquen un cambio de divisa.
Riesgo de tasas de interés: Como su propio nombre indica, hace referencia al riesgo de que los tipos de interés suban o bajen en un momento no deseado.
Riesgo de mercado: Se trata del riesgo de que se produzcan pérdidas en una cartera como consecuencia de factores u operaciones de los que depende dicha cartera.
Riesgo Operacional: Se refiere a las pérdidas potenciales resultantes de sistemas inadecuados, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude, o error humano.
Riesgo Legal: Se presenta cuando una contraparte no tiene la autoridad legal o regulatoria para realizar una transacción.
Riesgo de Transacción: Asociado con la transacción individual denominada en moneda extranjera: importaciones, exportaciones, capital extranjero y préstamos.
Riesgo de Traducción: Surge de la traducción de estados financieros en moneda extranjera a la moneda de la empresa matriz para objeto de reportes financieros.
Riesgo Económico: Asociado con la pérdida de ventaja competitiva debido a movimientos de tipo de cambio.
Gestión del Riesgo Financiero
"ES"
La disciplina que combina los recursos financieros, humanos, materiales y técnicos de la empresa, para identificar y evaluar los riesgos potenciales y decidir cómo manejarlos con la combinación óptima de costo-efectividad.”
El proceso administrativo cuyo objetivo es identificar, evaluar, solucionar y controlar los riesgos a los que está expuesta una entidad derivados de la naturaleza de sus operaciones.
La conservación de los activos y del poder de generación de beneficios mediante la minimización a largo plazo del efecto financiero de las perdidas accidentales.
Objetivo
Determinar el nivel de tolerancia o aversión al riesgo, es decir, hasta cuanto se está dispuesto a arriesgar, determinar el capital necesario para cubrir un riesgo, monitorear y controlar, así como garantizar el rendimiento sobre el capital de los inversionistas.
Funciones
identificar los diferentes tipos de riesgo que pueden afectar la operación y/o resultados esperados de una institución o inversión.
medir y controlar el riesgo mediante la instrumentación de técnicas y herramientas, políticas e implementación de procesos.
Proceso de la Administración del Riesgo.
Identificación del Riesgo
Evaluación del Riesgo
Selección de Métodos de la Administración del Riesgo
Evitación del riesgo
Prevención y control de pérdidas
Retención del riesgo
Transferencia del riesgo
tres dimensiones: Protección o cobertura, aseguramiento y diversificación.
Implementación
Repaso
El Riesgo Financiero en el Gobierno Subnacional Mexicano
Las entidades federativas son el elemento sustancial para el funcionamiento del gobierno central, acentuado en la figura de república, democrática, representativa y federal.
Entre sus actividades recae el tema de la tributación, componente principal de los ingresos de la federación; los estados recaudan impuestos lucrativos, como el Impuesto Sobre la Renta (ISR) y el Impuesto al Valor Agregado (IVA), que luego son repartidos en forma de participaciones por el gobierno federal: el gasto federalizado funge con un enfoque redistributivo.
En 2000, se adoptaron reglas para limitar el acceso de los estados al crédito, aumentar la transparencia y fortalecer el compromiso del gobierno federal de no rescatar instituciones subnacionales.
la federación trazó un nuevo esquema de descentralización en varios sectores lo que mermó el ingreso de los estados.
La preocupación sobre la deuda estatal o provincial resulta válida debido a que la base gravable de un gobierno subnacional es más pequeña y más elástica (por la movilidad de factores entre entidades subnacionales) que la del gobierno federal.
Institucion que Gestionan el Riesgo Financiero en Mpexico
Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero (CESF),
Integrado
El CESF está integrado por representantes de la SHCP, la CNBV, la CNSF, la Consar, el IPAB y el Banco de México. La presidencia del Consejo recae en la Secretaría de Hacienda y su secretaría, en el Banco de México.
Dicho consejo tiene como objetivos
i) identificar y analizar con oportunidad los riesgos potenciales a la estabilidad financiera del país
ii) hacer recomendaciones y fungir como foro de coordinación de las medidas que corresponda realizar a las autoridades financieras,
iii) elaborar un informe anual sobre el estado que guarda la estabilidad financiera
iv) expedir las reglas de operación para su funcionamiento.