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EL TIPO DE CAMBIO :moneybag: :money_mouth_face: - Coggle Diagram
EL TIPO DE CAMBIO
:moneybag: :money_mouth_face:
INTRODUCCIÓN
:bookmark:
DIVISA
Depósito en moneda distinta de la nuestra realizado en una institución financiera
1.000 dólares americanos en billetes no son una divisa, pero una cuenta en dólares en Bolivia sí son divisas
MERCADO DE DIVISAS
Mercado base de todos los demás mercados financieros internacionales
Determina precio de las divisas
Establece el valor de cambio de las divisas en las que se van a realizar los flujos monetarios internacionales
El mismo tipo de bien que se negocia (dinero) es con el que se realizan los pagos; y el precio de este bien es el tipo de cambio.
MIEMBROS DEL MERCADO
Las empresas, los inversores institucionales, personas físicas
Uso de divisas para los negocios o para viajar al extranjero
Bancos
Realizan operaciones de arbitraje que permite asegurar que las cotizaciones en diferentes centros tiendan hacia el mismo precio
Bancos Centrales
Operan en los mercados de divisas comprando o vendiendo su propia moneda u otras divisas con el objeto de estabilizar o controlar el valor de su moneda en el exterior
Operadores (Brokers)
Realizan transacciones entre compradores, vendedores y bancos por lo que reciben una comisión
TIPO DE CAMBIO
:money_with_wings:
LAS COTIZACIONES SON EXPRESADAS DESDE SU PUNTO DE VISTA
BID (Posición compradora)
Precio que el intermediario va a pagarnos por adquirir nuestra moneda, puesto que él es el comprador
ASK (Posición vendedora)
Precio que nos costará comprarle dicha moneda al intermediario, puesto que él nos la vende
ESTABLECIMIENTO DE LOS TIPOS DE PRECIOS DE COMPRADOR Y VENDEDOR
Forma Directa
Enuncia el valor de una unidad monetaria extranjera en términos de moneda nacional (6,96 bolivianos por cada dólar).
Forma Indirecta
Enuncia el valor de una unidad monetaria nacional con respecto a cada una de las monedas extranjeras (1 boliviano por cada 0,8890 $).
TIPO DE CAMBIO CRUZADO
Es calculado indirectamente en función de los tipos de cambio de otras dos divisas.
Usado para calcular la cotización de otras dos divisas cualesquiera entre si
OPERACIONES AL CONTADO Y A PLAZO
:check:
OPERACIONES AL CONTADO (SPOT)
Acuerdos de cambio de una divisa por otra a un tipo de cambio determinado.
Dicho intercambio deberá producirse dentro de las 48 horas siguientes a la fecha de transacción
OPERACIONES A PLAZO (FORWARD)
Acuerdos de intercambio de divisas que se realizan actualmente, pero cuya materialización tendrá lugar en un futuro predeterminado.
Acuden dos clases de participantes
Los que buscan seguridad
Tratan de protegerse del riesgo de variación del tipo de cambio, al asegurarse un determinado tipo de cambio
Los Especuladores
Tratan de beneficiarse de las variaciones que se puedan producir en el tipo de cambio
EL RIESGO DE CAMBIO
:warning:
Esta presente en las sgtes transacciones
Exportaciones
Importaciones.
Préstamos al extranjero.
Inversiones directas en el extranjero
Préstamos en divisas
Empréstitos
Empresas no financieras tienen un riesgo de cambio que se subdivide en...
Exposición al riesgo de traducción
Proviene de la forma en que las convenciones contables reflejen la operación comercial en la que interviene una moneda extranjera.
Exposición al riesgo económico
Muestra como los cobros y pagos de la empresa variarán al modificarse los tipos de cambio.
Exposición al riesgo de transacción
Proviene de la propia operación comercial de adquirir o vender bienes o servicios a cambio de una moneda extranjera en una fecha determinada
Hace referencia a cómo las variaciones en los tipos de cambio de las divisas afectan al rendimiento de las inversiones
¿DE QUE DEPENDE EL TIPO DE CAMBIO?
:money_mouth_face:
Dos factores que condicionan los comportamientos inversores o comerciales internacionales
Precio de los productos o servicios
Tipo de interés del dinero.
Teorías que relacionan el tipo de cambio con la tasa de inflación y con el tipo de interés
Teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPA).
Liga el tipo de cambio con la tasa de inflación siendo la relación de orden directo: cuando la inflación disminuye el tipo de cambio desciende (la moneda se aprecia), y viceversa.
Teoría de la paridad de los tipos de interés
Liga el tipo de interés con el tipo de cambio a plazo en sentido directo.
Efecto Fisher.
Relaciona la tasa de inflación con el tipo de interés.
Efecto Fisher internacional.
Pone de manifiesto que existe una relación entre el tipo de cambio y el de interés de forma directa.
Teoría de las expectativas
Utiliza al tipo de cambio a plazo como estimador del tipo de cambio al contado, relacionándolos de forma directa.
TEORIA DE LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO (PAA)
:pencil2:
Se basa en la ley del precio único
Sostiene que los bienes similares deben tener el mismo precio en todos los mercados, lo que implica que es indiferente adquirir el bien en un país u otro cualquiera.
El arbitraje será el encargado de explotar las diferencias de precios hasta que éstas desaparezcan.
TEORIA DE LA PARIDAD DE LOS TIPOS DE INTERESES
:star:
Los activos financieros que estén cotizados en la misma moneda deberán tener el mismo valor sea cual sea el mercado en que coticen.
Si los mercados son eficientes esta situación no durará mucho debido al arbitraje de intereses cubierto, que consiste en endeudarse en una divisa, venderla en el mercado de contado, invertir lo recibido a cambio y, simultáneamente, recomprar la divisa del préstamo en el mercado a plazo.
Basada en la “ley del precio único”
LAS HIPOTESIS DE FISHER
:books:
HIPOTESIS CERRADA
Los tipos de interés utilizados en las transacciones financieras diarias son tipos nominales (expresan la relación de intercambio entre el valor actual de una moneda y su valor futuro).
Dichos tipos de interés no indican cuantos bienes y servicios podrán adquirirse con 1,05 euros o con 1,07 dólares, porque el valor del dinero varía a lo largo del tiempo.
El dinero cambia de valor conforme varíen los precios.
Lo que le importa al inversor son los bienes y servicios que puede comprar con ella (no es el tipo nominal lo que le interesa al inversor sino el tipo de interés real)
HIPOTESIS ABIERTA
La rentabilidad del inversor internacional estará formada por dos componentes:
Tipo de Interés Nominal (i)
Variaciones del tipo de cambio (tA/B)
No parece existir una evidencia empírica concluyente sobre una relación estable y predecible entre las variaciones de los tipos de interés nominales y las de los tipos de cambio.
Es una relación de equilibrio general derivada de la optimización de la utilidad de los individuos (no es una condición de arbitraje del mercado)
TEORIA DE LAS EXPECTATIVAS
:checkered_flag:
Muestra que el tipo de cambio a plazo cotizado en el momento 0 para entregar en el momento 1 es igual al tipo de cambio de contado esperado para el momento 1.
Esta hipótesis se basa en...
Papel que las expectativas juegan en la toma de decisiones financieras
En la relación existente entre los tipos de interés a plazo y al contado mostrada en la hipótesis de la paridad de los tipos de interés