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LA CRISIS FINANCIERA ACTUAL Y CÓMO DEBE TRATARSE - Coggle Diagram

- - - - Si cae un 25% mientras la actividad se mantiene constante es que algo anda mal y la restricción crediticia es un hecho.
- - - - Las financieras, los fondos de alto riesgo y los bancos de inversión eran realmente bancos, pero no se los denominaba así, ya que eran el sistema bancario en la sombra.
      - Se agrava porque las instituciones que no eran de depósito tomaban préstamos a corto plazo, pero les concedían a largo plazo.
- - - - Si este estímulo es el adecuado y su cantidad suficiente, es posible que se pueda mantener el pleno empleo.
        
        Ejemplo:
        Japón, durante los noventa en el cual se afectó al mercado de valores y al inmobiliario, Japón se enfrentó a un déficit que duró 15 años y la deuda del gobierno llegó a ser 1,71 veces del PIB anual.
    - - Si la restricción crediticia continúa y son muchas las empresas que terminan en bancarrota, para conseguir el pleno empleo, el estímulo podría llegar a requerir una política fiscal y monetaria impracticable debido a su magnitud.
  - - - Debe coincidir con el crédito que normalmente se concedería si la economía funcionara plenamente.
      - No debería consistir simplemente en un total de crédito automático, sino que debe reflejarun estado más general en que el crédito pudiera estar a disposición de quienes, en condiciones normales, lo merecieran.
      - Concepto de selección de crédito
        Artículo de 1988 Ben Bernanke y Alan Blinder
        
        No debe confundirse con el debate que mantienen los economistas sobre la política monetaria de selección, principalmente la selección del índice de inflación.
  - - - Se utilizan para determinar las dimensiones del estímulo fiscal que se precisa.
      - La Reserva Federal, el Congreso y el Consejo de Asesores Económicos tienen experiencia en efectuar este tipo de predicciones.
  - - - Un huevo, cuando se cayó , ni los hombres ni los caballos del rey pudieron volver a recomponerlo.
      - Describe a la actual crisis financiera.
        
        :red_flag: El segmento del sistema financiero que financió primero los créditos y luego los transfirió, era frágil y terminó hundiéndose.
        
        :red_flag: En términos de espíritus animales: la confianza desapareció
        
        La gente comenzó a desconfiar de transacciones que había efectuado antes bajo diversos conceptos y que sumaban billones de dólares.
        
        :red_flag: Ahora, el público espera que las estructuras financieras aún existentes, los bancos de depósito, las compañías de seguros, los fondos de pensiones, los fondos de alto riesgo, los bancos de inversión y otros, ocupen el vacío que ha dejado la súbita caída de Humpty Dumpty.
    - - Si existe un gobierno macroeconómico, el gobierno debe subsanarlo, debe preparar de nuevo el escenario para sanear el capitalismo.
      - Punto de vista de generaciones anteriores que crearon los bancos nacionales
        
        El papel de estos bancos consiste en garantizar las condiciones crediticias que permitan garantizar el pleno empleo.
    - - Un plan de recuperación debería facilitar la posibilidad de que los bancos relativamente bien gestionados que hubieran caído en poder del FDIC se pudieran incorporar a una nueva GSE.
      - La prudencia indica que conviene preparar simultáneamente otros planes alternativos para tratar la restricción crediticia.
      - Tres tipos de instrumentos para fomentar el crédito
        
        Método 2: Inyecciones directas de capital
        
        Un segundo método de ampliar el crédito y sustituir al caído Humpty Dumpty es la inyección directa de capital a los bancos
        
        El Departamento del Tesoro ya ha adjudicado unos 250.000 millones del TARP con esta finalidad.
        
        La mitad de esta cantidad se entregó a los siete bancos principales:
        :star: Bank of America
        :star: Bank of New York Mellon
        :star: Citígroup
        :star: Goldman Sachs
        :star: JP Morgan Chase
        :star: Morgan Stanley
        :star: Wells Fargo
        
        El capital adicional de los bancos es especialmente valioso en la medida en que su capacidad de conceder préstamos está limitada por sus restricciones sobre el capital.
        
        Método 3: Crédito directo de empresas patrocinadas por el gobierno
        
        En febrero de 2008, como parte del proyecto gubernamental para la estimulación de la economía, se incrementó la cantidad máxima de hipotecas que se podían adquirir a través de dos empresas de este tipo, Fannie Mae y Freddie Mac.
        
        El gobierno les sugiere que sigan incrementando sus carteras de títulos hipotecarios desde 2008 hasta el final de 2009.
        
        Permite que el gobierno federal utilice directamente a empresas patrocinadas por el gobierno (GSE, Goverment Sponsored Enterprises) para incrementar el crédito.
        
        :red_flag: Se estableció un límite plano de 417.000 dólares, pero ahora el límite e de 125% del precio medio de la vivienda provincial, con un máximo de hasta 729.750 dólares en las zonas más caras.
        
        Método 1: El redescuento
        
        La Reserva Federal ha ampliado mucho sus operaciones de descuento a través de la creación de diferentes facilidades de créditos especiales.
        
        Term Asset Backed Loan Facility
        (TALF, Financiación a plazos para la compra de valores respaldados por activos)
        
        Establecido en noviembre del 2008.
        
        Los créditos de la línea TALF son sin posibilidad de recurso, las pérdidas potenciales de los bancos limitados, es decir, los bancos pueden desentenderse de ellos
        
        **Dos consecuencia de las disposiciones:**
        
        2 more items...
        
        La Reserva Federal los ofrece con solo un pequeño retoque de sus garantías financieras
        
        Reserva Federal podría solicitar garantías financieras de 105 millones de dólares por un crédito de 100 millones de dólares.
        :red_flag: El recorte sería del 5%.
        
        Este proyecto cumple simultáneamente con tres objetivos
        
        Proporciona poderosos incentivos para que los bancos concedan nuevos créditos.
        
        1 more item...
        
        La TALF hace que la parte de la Reserva Federal en los depósitos de garantía sea lo suficientemente segura.
        
        El dinero del Tesoro puede alargar mucho más que si estuvieran comprando activos en apuros directamente.
        
        Nos demuestra que la financiación creativa tiene dos caras:
        
        Lo que puede habernos llevado a esta crisis.
        
        Y que sus mismos componentes de genialidad también nos puede sacar de ella.
        
        Lo más importante es que la TALF ofrece la expectativa de que el dinero del Tesoro de enorme orden de magnitud que el TARP había autorizado inicialmente permita aumentar en un orden de magnitud todavía mayor los flujos de crédito que se precisen para que se produzca una repercusión importante sobre la restricción crediticia:
        
        Troubled Assets Relief Program
        (TARP, Programa de alivio de activo con problemas)
        
        El dinero es utilizado por el Tesoro
        
        De 700.000 millones de dólares para contribuir con una fracción menor de 20.000 millones de dólares de los 200.000 millones.
        
        Los primeros 20.000 millones de dólares de pérdidas los asumirá el Tesoro, no la Reserva Federal.
        
        Term Auction Facility
        (TAF, Financiación a plazos)
        
        Permite a los bancos obtener créditos de la Reserva Federal a través de subastas competitivas.
        
        Subastas que se efectuaron en octubre 2008.
        
        Subasta que aportó 138.000 millones de dólares para créditos a 85 días.
        
        Subasta que aportó 113.000 millones de dólares para créditos a 28 días.
      - Inicio de la restricción crediticia se produce en agosto de 2007
      - VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LOS MÉTODOS 1, 2, Y 3
        
        Método 2: Inversión directa en los bancos
        
        Una de las características es el problema de la justificación y la aceptación.
        
        Al público y a la prensa no les gusta la idea de «sacar de apuros a los bancos», puesto que les resulta ofensivo para su (y nuestro) sentido de la equidad.
        
        El público podría creer que las inyecciones de capital a los bancos son necesarias para lograr que sean solventes, sien embargo no se percibe el problema de Humpty Dumpty
        
        Para aliviar la restricción crediticia es necesario lograr que los bancos sean tan supersolventes que puedan sustituir los segmentos del sistema crediticio que han fracasado.
        
        Otro problema es de que se puede dar un buen consejo, pero no obligar a seguirlo
        
        Las inyecciones de capital pueden enriquecer a los bancos y, por consiguiente, es menos probable que terminen siendo insolventes
        
        Ventajas:
        
        Inferencia mínima en los sistemas privados de crédito.
        
        Construir un método relativamente barato de cumplir con los objetivos crediticios (Siempre que la negativa de los bancos a prestar dinero dependa realmente de las restricciones de capital)
        
        Una inyección de capital de 250.000 millones de dólares permitiría créditos extra por un valor de 3.125 billones de dólares si existe una exigencia de capital del 8%.
        
        Es probable que las inyecciones relativamente pequeñas permitan aumentar en gran medida la capacidad de los bancos, que de otro modo se hallarían al borde de la insolvencia si no pudiera aprovecharse de la TALF.
        
        Método 3: Utilización de empresas patrocinadas por el gobierno
        
        A una GSE no le resultará fácil tener que escoger entre conceder créditos a ciertos clientes y denegárselos a otros.
        
        :check: Para la instituciones públicas la resolución de este tipo de problemas comporta un sistema burocrático engorroso.
        :check: En caso de restricción crediticia, fase que precisa una acción ágil. puede suponer una desventaja embarazosa.
        
        Las GSE también resuelven la cuestión de «dar un buen consejo». Las directivas gubernamentales, como en el caso de Fannie y Freddie, pueden conseguir que el consejo se siga.
        
        Método 1: Ampliación del redescuento
        
        Aunque la línea TALF pudiera parecer el método de alivio asociado con el gasto mínimo de dinero federal y también la intervención mínima directa en el funcionamiento de los mercados de crédito, es solo experimental.
        
        La Reserva Federal basa sus depósitos de garantía únicamente en valores calificados AAA.
        
        Se presentan muchos problemas si se amplia el uso de la TALF a créditos de clase inferior.
        
        Quienes ofrezcan activos a través de la prestación seguramente intentarán adaptar el sistema para desprenderse de sus activos de menor calidad.
        
        Este problema dificulta la ampliación del funcionamiento de la TALF a valores cuya calificación no sea elevada.
        
        PAPEL DE LA SELECCIÓN DE MERCADOS FINANCIEROS
        
        La interpretación general sobre la política de la Reserva Federal desde que se inició la restricción crediticia en agosto de 2007 y también de la política fiscal durante esa época.
        
        Se basa
        
        Los principales objetivos han sido mantenerse lo más cerca posible de los dos objetivos de pleno empleo.
        
        Hoover y Roosevelt siguieron la trayectoria correcta en cuanto al tratamiento del déficit presupuestario y en cuento a la creación de nuevas entidades para recuperar el sistema financiero que se estaba hundiendo.
        
        A veces, sus políticas económicas
        siguieron la dirección correcta (expansionismo keynesiano)
        
        No estaban bien informados, como cuando intentaban equilibrar los presupuestos.
        
        Falta de modelo Keynesiano que les permita evaluar las dimensiones del déficit necesario para alcanzar pleno empleo.
        
        No tuvieron la vocación política de ir lo suficientemente lejos y la magnitud de sus gastos deficitarios se quedó corto.
        
        :star: Los modelos macroeconómicos estándares son bastante precisos en cuanto al estímulo monetario y fiscal que se precisa para alcanzar el pleno empleo.
        :star: Los mercados financieros también se deben seleccionar.
        
        La selección de objetivos crediticios mostrará las aplicaciones convenientes que se pueden conseguir con los métodos.1, 2 y 3,
        
        Juntos deben crear los flujos financieros (emisión de efectos comerciales, bonos y otros instrumentos) que también están vinculados al pleno empleo.
        
        Un análisis sobre los espíritus animales revela el motivo de que necesitemos ambos objetivos. Estos y el razonamiento que los respalda son necesarios para devolver la confianza y la legitimidad a los políticos que los planifican a fin de que puedan impulsar un plan cuya audacia sea la adecuada.
        
        Nuestras teorías sobre la confianza, el ungüento de la serpiente y todas las demás historias demuestran por qué es esencial hacer algo más que mantener la solvencia del actual sistema financiero.
        
        El plan que constituya una posibilidad real de terminar con la crisis debe tener la magnitud
        suficiente como para sustituir al caído Humpty Dumpty