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¿QUÉ ENTENDEMOS POR ECONOMÍA FINANCIERA?, INVERSIONES, se necesita, AMAT…
¿QUÉ ENTENDEMOS POR ECONOMÍA
FINANCIERA?
Aspectos conceptuales y evoluci6n de la Economfa Financiera
:
Se puede entender como el estudio del comportamiento
de los individuos en la asignación inter temporal de sus recursos en un entorno incierto.
Se debe destacar dos aspectos importantes:
-La asignación intertemporal de los recursos.
-El entorno incierto.
Existe una fundamental diferencia metodológica que se basa en el uso del concepto de
ausencia de arbitraje en la valoración de contratos e instrumentos financieros
Se caracteriza por su intertemporalidad y cuyos rendimientos dependen de la resolución de la incertidumbre.
Cualquier cstrategia de inversión que pcrmita ganar dinero a cambio de nada
es una estrategia de arbitraje.
El comportamiento individual y la Teoría Económica
• la decisión de "consumo-ahorro", en la cual los individuos deciden la cantidad optima de su riqueza actual que debe asignarse a consumo presente y la cantidad que debe destinarse a inversión para poder así consumir en el futuro, y
• la "selección de carteras", en la que el individuo decide cómo colocar sus ahorros entre las diversas alternativas que ofrece el conjunto de oportunidades de inversión.
Si nos detenemos a pensar en que nos enfrentamos a un problema de asignación óptima de nuestros recursos en el contexto intertemporal y entre varias alternativas, no resulta difícil entender que, para que dicho problema esté bien definido, debe suponersc que el individuo tiene un orden de preferencias mediante el cual se establece un ranking de las posibles alternativas de elección.
Valoración y Economía Financiera
REALES
creación de un activo físico de larga duración
Empresas
Mercado de capitales
Individuos
Inversiones reales
FINANCIERAS
cuando se adquiere un derecho sobre una inversión real ya existente
el mayor o menor riesgo hará que la compensación exigida por los individuos sea diferente en cada caso.
Economia Financiera, aclivos Arrow-Debreu y mercados complelos
Desde una pcrspcctiva mas fundamental, la Economia Financiera considcra que un mercado ideal vend ria reprcscntado poT los lIamadosac\ivoscontingentes, tambien conocido como activos elementales activo Arrow-Debrcu. Rcsulta oportuno
En economía matemática, el modelo Arrow–Debreu afirma que bajo determinados supuestos económicos debe existir un conjunto de precios tal que las ofertas agregadas sean iguales a las demandas agregadas para cada bien en la
economía.
Este modelo es fundamental para la teoría del equilibrio general y se utiliza con frecuencia como una referencia general para otros modelos macroeconómicos. Recibe su nombre a partir de Kenneth Arrow, Gerard Debreu, y en ocasiones también Lionel W. McKenzie por sus mejoras realizadas en 1959.
El modelo AD es uno de los modelos más generalizados de una economía competitiva y es parte crucial de la teoría del equilibrio general, ya que puede utilizarse para probar la existencia de un equilibrio general (o equilibrio walrasiano) en una economía. En general, pueden existir múltiples equilibrios.
La ecuación fundamental de valoración como integradora de la economía financiera.
Donde E es el operador de expectativas, FD es algún factor de descuento y X los pagos futuros del activo
El CAPM es un método muy difundido, que puede ser aplicado en diversas situaciones, como la evaluación del impacto del riesgo generado en las acciones de la empresa por un nuevo proyecto; la definición del precio de activos que aún no fueron negociados en el mercado
El CAPM toma en cuenta la sensibilidad del activo al riesgo no-diversificable, conocido como riesgo de mercado o riesgo sistémico, representado por el símbolo de Beta (β), así como también el retorno esperado del mercado y el retorno esperado de un activo teóricamente libre de riesgo.
Arbitraje y Equilibrio: Los Pilares de la Economía Financiera
Técnicas de ausencia de arbitraje
replicar los pagos futuros de los activos que queremos valorar mediante combinaciones de otros activos ya existentes
los precios se toman como dados
escasos supuestos que resultan necesarios para alcanzar predicciones sobre el comportamiento de los precios
conducen a reglas de valoración y cobertura explicitas
Técnicas de equilibrio
descansan en el análisis tradicional de demanda y oferta, comportamiento optimizador de los agentes económicos y vaciado de mercado
Los precios se determinan endógenamente.
es probable que esta diferencia por sí sola no justifique un análisis particular
conocer las demandas óptimas de los distintos agentes de forma que puedan agregarse
Los campos de actuación y los problemas básicos de la Economía Financiera
En la determinación de los precios de los activos financieros se debe señalar que la última década han sido creados importantes bancos de datos financieros.
La eficiente organización y regulación de los intermediarios financieros y de los mercados de contratación de activos financieros.
Asignación de la riqueza de los individuos
Posibilidad de emitir y comprar activos directa e indirectamente a través de intermediarios financieros
Asignación de los recursos de las empresas
Debido a la posibilidad de emitir activos financieros, las empresas son capaces de obtener capital por diversas fuentes
Fuente de información
Ofrece una importante información a través de los precios
Impacto de la legislación fiscal sobre las decisiones de financiamiento de las empresas. Cabe señalar la ventaja que puede suponer para la financiación mediante deuda la posibilidad de reducir los intereses asociados a dichas emisiones de recursos ajenos.
Los campos de actuación de la economía financiera comprenden el estudio de:
-La determinación e interpretación de los precios de los activos financieros y la valoración del riesgo.
-La eficiente organización de la interpretación financiera y de los mercados de capitales.
-La eficiente toma de decisiones por parte de la empresa.
INVERSIONES
se necesita
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ANGELES CAMILA CARRASCO MALDONADO
ARELI DINA LOVERA MAMANI
