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Estructura de capital
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Estructura de capital
15.1 La estructura de capital
y la teoría del pastel
Se podria decir que el pastel es la suma de los derechos financieros de la empresa, las deudas y el capital en este caso. El valor de la empresa se define mediante esta suma es por eso que el valor de la empresa, V es:
V ≡ B + S
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15.5 Impuestos
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El costo promedio ponderado del capital, Rcppc y los impuestos corporativos.
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15.4 Modigliani y Miller: proposición II (Ausencia
de impuestos)
1.4.1 En otras palabras, la pendiente de la línea mide el riesgo para los accionistas porque dicha pendiente indica la sensibilidad del RSC a los cambios en el desempeño de la empresa.
Proposición II: el rendimiento requerido de los tenedores de capital accionario aumenta con el apalancamiento.
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FOrmula
15.3 Apalancamiento financiero y valor
de la empresa: un ejemplo
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Un supuesto fundamental
En este supuesto nos dice que los individuos puedan solicitar fondos en préstamo de una
manera tan económica como las corporaciones.
15.2 Maximización del valor de la empresa contra maximización de las participaciones de los accionistas.
Nos explica la razón por la cual los administradores deben tratar de maximizar el valor de
la empresa
Los administradores deben elegir la estructura de capital que consideren que otorgue el valor más alto a la empresa porque esta estructura de capital será más beneficiosa para los accionistas.
Los cambios en la estructura de capital benefician a los accionistas si y sólo si el valor de la empresa aumenta.
Se podria decir que es la forma en la que una empresa financia sus activos atraves de una combinación de capital, deuda o hibridos. En si es la estructura de sus pasivos y patrimonio.