Administración del capital de trabajo y de activos corrientes

Fundamentos del capital de trabajo neto

El ciclo de conversión del efectivo

ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

EQUILIBRIO ENTRE LA RENTABILIDAD Y EL RIESGO

CAPITAL DE TRABAJO NETO

CÁLCULO DEL CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO

Mide el tiempo que requiere una empresa para convertir la inversión en efectivo.

FINANCIAMIENTO DE LAS NECESIDADES DEL CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO

Se mide en tiempo transcurrido, sumando la edad promedio de inventario (EPI) y el periodo promedio de cobro (PPC).

El ciclo operativo menos el periodo promedio de pago da como resultado el ciclo de conversión del efectivo.

CO = EPI + PPC

Inventario y cuentas por cobrar

El ciclo operativo abarca dos categorías principales de activos a corto plazo

CCE = CO - PPP

Los activos corrientes, que generalmente se conocen como capital de trabajo

Es administrar cada uno de los activos corrientes de la empresa, así como los pasivos corrientes, para lograr un equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo que contribuya a aumentar el valor de la compañía.

La rentabilidad

Las estructuras elegidas deben maximizar de manera consistente el valor de la inversión de los dueños en la empresa.

Los resultados están dados por:

Incluye la transición continua del efectivo a los inventarios, a las cuentas por cobrar y, de nuevo, al efectivo.

Cuando los activos corrientes exceden a los pasivos corrientes, la empresa tiene un capital de trabajo neto positivo

Cuando los activos corrientes son menores que los pasivos corrientes, la empresa tiene un capital de trabajo neto negativo

Cambios en los activos corrientes

El riesgo

Cambios en los pasivos corrientes

Es la relación entre los ingresos y los costos generados por el uso de los activos de la compañía en actividades productivas.

Es la probabilidad de que una compañía sea incapaz de pagar sus deudas a medida que estas se vencen.

Cuando no puede pagar, a esta situación es denomina como una empresa técnicamente insolvente

Esta razón indica el porcentaje de los activos totales que es corriente.

Cuando los activos corrientes aumentan.

La rentabilidad disminuye, porque los activos corrientes son menos rentables que los activos fijos.

Incrementa el capital de trabajo neto, reduciendo así, el riesgo de insolvencia técnica.

Cuando los activos corrientes disminuye.

La rentabilidad aumenta, porque los activos corrientes son más rentables que los activos fijos.

Disminuye el capital de trabajo neto, aumentando así, el riesgo de insolvencia técnica.

Esta razón indica el porcentaje de activos totales que está
financiado con pasivos corrientes.

Necesidades de financiamiento permanente versus necesidades de financiamiento estacional

Estrategias agresivas VS conservadoras de financiamiento estacional

ESTRATEGIAS PARA ADMINISTRAR EL CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO

Como base para analizar cómo
financia la empresa la inversión requerida en activos operativos.

Necesidad de financiamiento
permanente.

Necesidades de financiamiento estacional (o temporal)

Si las ventas de la empresa son constantes, entonces su inversión en activos operativos

Si las ventas de la compañía son cíclicas, entonces su inversión en activos operativos varía a través del tiempo de acuerdo con sus ciclos de venta

Estrategia agresiva de financiamiento

Estrategia conservadora de financiamiento

La empresa financia sus necesidades estacionales con deuda a corto plazo

La empresa financia sus
necesidades tanto estacionales como permanentes con deuda a largo plazo.

Algunas empresas establecen metas para el ciclo de conversión del efectivo y luego supervisan y controlan el ciclo real de conversión para obtener el valor deseado.

Controlar los tiempos de envío por correo, procesamiento y compensación, para reducirlos al cobrar a los clientes y aumentarlos al pagar a los proveedores.

Cobrar las cuentas por cobrar tan rápido como sea posible, sin perder ventas debido a técnicas de cobranza muy agresivas.

Pagar las cuentas pendientes lo más lentamente posible, sin perjudicar la clasificación de crédito de la empresa.

Hacer una rotación del inventario tan rápido como sea posible, sin desabastos que ocasionen pérdida de ventas.