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MERCATI REGOLAMENTATI ITALIANI - Coggle Diagram

- - - - Si negoziano:
        
        obbligazioni non convertibili,
        
        titoli di Stato,
        
        euro obbligazioni,
        
        obbligazioni di emittenti esteri,
        
        asset backed securities,
        
        altri titoli di debito
    - - Si negoziano:
        
        quote o azioni di fondi di investimento chiusi
        
        SF di special purpose acquisition companies
        
        SF di real estate investment companies
    - - Si negoziano:
        
        quote di fondi che replicano l'andamento di indici
        
        strumenti finanziari il cui valore è collegato all'andamento dei prezzi di attività sottostanti
    - - Si negoziano:
        
        azioni,
        
        obbligazioni convertibili,
        
        diritti di opzione,
        
        warrant,
      - Segmento star
        
        riservato alle azioni di società di media capitalizzazione
        
        Dotato di un sistema di governo particolarmente qualificato
      - Segmento blu chips
        
        riservata alle società con una capitalizzazione di borsa particolarmente elevata
      - DISCIPLINA SPECIALE (reg)
        
        Negoziazione avviene secondo 2 modalità:
        
        :one: asta di apertura
        :arrow_heading_down:
        che serve per delimitare il minare il prezzo di apertura della seduta del mercato
        
        :two: negoziazione continua
        :arrow_heading_down:
        che consiste nell'abbinamento automatico di proposte di acquisto e di vendita presenti sul mercato e ordinate secondo il criterio della priorità temporale
        
        Operazioni di compravendita sono
        
        riscontrate (= verifica materiale conclusione) &
        
        liquidate (=eseguite entro il 3° giorno di borsa aperta successivo alla stipulazione)
  - - - Statuti assicurano che le regole di governo della società siano funzionali al miglior svolgimento della attività
      - Norme sui conflitti di interessi fra la società di gestione ehi singoli intermediari i soci della medesima
      - Norme che stabiliscono l'incompatibilità fra le cariche
      - Si applicano le norme dettate dal TUF & dalle autorità di vigilanza per le società di gestione dei mercati
    - - COMITATO DI CONSULTAZIONE
        
        Esprimono le esigenze dei soggetti interessati al funzionamento dei mercati (emittenti, intermediari, investitori istituzionali)
        
        Funzioni:
        
        consulenza,
        
        proposta
        nei confronti del Cda
        
        6 membri
      - CODICE DI COMPORTAMENTO
        
        Disciplinare situazioni di conflitto di interesse
        
        Prevenire e sanzionare comportamenti contrari
        
        alla trasparenza del mercato,
        
        alla tutela degli investitori e
        
        all'ordinato svolgimento delle negoziazioni
  - - - Regolamento dei mercati organizzati e gestiti dalla borsa italiana S.p.A.
        (1997 più volte modificato)
        
        Deliberato dall'assemblea ordinaria di borsa italiana S.p.A.
        
        Approvato dalla Consob
        
        Norme comuni
        
        :ONE: AMMISSIONE alla quotazione avviene su domanda dell'emittente
        
        Condizioni di ammissione:
        
        SF emessi nel rispetto delle leggi, dei regolamenti e di ogni altra disposizione applicabile => valutazione di legittimità da parte della società di gestione
        
        idonei ad essere oggetto del servizio di liquidazione compensazione e liberamente negoziabili
        
        condizioni di ammissione per ciascuna categoria di titoli (azioni, obbligazioni ...)
        
        Respingimento della domanda da parte di Borsa italiana
        (provvedimento motivato e comunicato tempestivamente all'interessato)
        
        Condizioni che borsa italiana può imporre al richiedente
        
        :fast_forward: NON esiste un diritto alla quotazione di uno strumento finanziario, MA il potere di mercato del quale gode la società di gestione della borsa è difficilmente conciliabile con un rifiuto non giustificato.
        
        :TWO: L'ammissione alle negoziazioni può essere SOSPESA o REVOCATA
        
        Sospensione
        
        Quando la regolarità del mercato dello strumento non è temporaneamente garantita o rischia di non esserlo
        
        Se lo richiede la tutela degli investitori
        
        Consob ha il potere di revocare la decisione di sospensione degli strumenti finanziari e degli operatori delle negoziazioni e chiedere alla società di gestione di assumere tali provvedimenti
        
        Revoca
        
        Prolungata carenza di negoziazione
        
        Non è possibile mantenere un mercato normale regolare del titolo
        
        L'esclusione dalle negoziazioni può avvenire anche su richiesta dell'emittente (delisting)
        
        Subordinata al ricorrere di circostanze che consentano l'assenza o la minima lizzazione dei pregiudizi che potrebbero derivarne per gli investitori
        
        :THREE: regolamento di un mercato può prevedere OBBLIGHI a carico degli emittenti dei titoli quotati che si aggiungono a quelli fissati dalla legge e dai regolamenti Consob
        
        Regolamento della borsa impone:
        
        comunicare alla borsa italiana ogni variazione dell'ammontare & della composizione del proprio capitale sociale
        
        di trasmettere entro 30 giorni dal termine dell'esercizio sociale precedente il calendario annuale degli elementi degli eventi societari e ogni sua successiva variazione e tutte le info che la borsa ritenga utili per il buon funzionamento del mercato
        +
        
        Regolamento prevede anche sanzioni private:
        
        emittenti che non osservano i doveri di comportamento
        
        invito scritto al puntuale rispetto del regolamento e delle istruzioni
        
        richiamo scritto
        
        pena pecuniaria da 5000 a 50.000 €
        
        :four: condizioni di AMMISSIONE degli operatori autorizzati allo svolgimento dell'attività di negoziazione per conto proprio o per conto di terzi
        
        Accertamento della loro capacità di svolgere la loro attività assicurando il regolare funzionamento del mercato
        
        Particolari doveri di comportamento:
        
        correttezza, diligenza, professionalità
        
        astenersi da compiere atti che possono pregiudicare l'integrità dei mercati
        
        Provvedimenti sanzionatori:
        
        invito scritta rispetto del regolamento
        
        richiamo
        
        sanzione pecuniaria
        
        sospensione / revoca dalle negoziazioni
        
        :five: regolamento fissa le modalità di negoziazione e di rilevazione dei PREZZI
        
        Norme speciali per ogni singolo mercato e per i singoli comparti nei quali gli stessi si articolano
- - - - Per effetto della compensazione di tutte le situazioni attive esistenti nei confronti di tutti gli altri operatori
        :arrow_down:
        ciascun intermediario risulterà titolare di un saldo attivo e passivo nei confronti dell'insieme degli altri operatori in denaro e/o in titoli
        :arrow_down:
        Ciascun intermediario deve consegnare a ciascuno degli altri operatori titoli dei quali risulti debitore
      - Servizio di compensazione è generalmente svolto dal depositario centrale (Monte titoli S.p.A.)
  - - - Le posizioni contrattuali degli operatori vengono assunte in proprio da una controparte centrale (cassa di compensazione e garanzia S.p.A.)
        :arrow_down:
        il riscontro, la compensazione la cui liquidazione delle azioni vengono effettuate da quest'ultima
      - Controparte centrale garantisce il buon fine delle operazioni