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INFLACIÓN Y DÉFICIT FISCALES - Coggle Diagram
INFLACIÓN Y DÉFICIT FISCALES
Los costos de la inflación
Efectos negativos
El dinero pierde su poder adquisitivo
El costo nominal de los bienes y servicios aumenta
Inflación generada
Inflación anticipada
Se ve venir
Otro efecto son los costos de menú que describe la inconveniencia de ajustar ciertos precios para mantenerlos alineados con la inflación
La inflación anticipada provoca mala asignación de recursos por los efectos de la inflación en el sistema tributario
Las tasas de interés nominales aumentan y, por ende, la deducción tributaria aumenta aunque el interés real sea el mismo.
Inflación no anticipada
No se ve venir
Una inflación sorpresiva provoca transferencias de ingreso y riqueza entre distintos segmentos de la población
Un aumento inesperado de la inflación beneficia a las empresas y al gobierno, a expensas de las familias
Las personas más pobres pagarán una proporción mayor de su ingreso como impuesto inflación que las más ricas
Impermeabilizar la economía es deseable si la mayor parte de los episodios inflacionarios provienen de shocks ajenos al control de la autoridad.
Efecto Olivera - Tanzi
El aumento del déficit fiscal provoca un alza en la inflación, la que a su vez reduce el valor de la recaudación tributaria; la reducción de esta última aumenta el déficit fiscal, y así sucesivamente
Tasa de inflación óptima
Friedman apoya una tasa negativa para apoyar la emisión de dinero
Phelps apoya una tasa de inflación que reduzca las distorsiones de los impuestos
Una tasa de inflación óptima baja pero positiva
El impuesto inflación y el señoreaje
Bases
Los precio caen el valor del dinero sube
Es un financiamiento inflacionario puro cuando el déficit se paga imprimiendo dinero
Señoreaje
Sirve para otorgar recursos al sector público, exceso de señoreaje atrae inflación.
Si un país emplea la moneda de otro país, es el gobierno del país emisor el que gana el señoreaje.
El banco central incrementa la oferta monetaria lo necesario para satisfacer el aumento de la demanda monetaria
no habrá inflación
El gobierno cobra señoreaje pero no hay impuesto inflación ni pérdida de reservas.
¿Se puede usar el endeudamiento interno para prevenir la inflación?
Endeudamiento interno para financiar un déficit en el corto plazo.
Después de posponer y empeorar el déficit ya que se pagan impuesto la solución sería la emisión de dinero
Así se posterga la fecha en la que se desatará la inflación
Relación entre la inflación y el déficit fiscal
Bases
Financiar el déficit fiscal a través de la emisión de dinero causa inflación y perder reservas de moneda extranjera
El déficit puede evitarse mediante una reducción del gasto combinada con un alza de impuestos
Formas de financiamiento
Endeudamiento con el público
Uso de reservas de moneda extranjera
Emisión papel moneda
Déficit fiscal economía cerrada
El gobierno vende bonos al banco central y obtiene el monto de dinero para cubrir el déficit, aumentando la oferta monetaria generando inflación
A mayor déficit financiado con emisión, mayor será la inflación
Inflación y déficit fiscal bajo tipo de cambio fijo
La oferta monetaria cambia por dos razones
Los créditos que el banco central otorga al gobierno
La compra o venta de moneda extranjera en el mercado cambiario
El banco central rescata al tipo de cambio, vendiendo sus reservas de dólares y comprando pesos
Provoca que el banco central experimente una pérdida de reservas igual al déficit financiado con emisión monetaria