Métodos Mixtos o Compuestos de Valoración de Empresas

Método Clásico

Valor de la empresa= Valor Patrimonial Ajustado + Fondo de Comercio

Se propone el fondo de comercio como:

Múltiplo del beneficio neto

FC= n * Beneficio Neto

Múltiplo del Cash Flow

FC= m* Cash Flow

Múltiplo de las ventas

FC= p* Ventas

Dificultad

Fijar los parámetros n, m o p

Método de la Renta Abreviada del GOODWILL

Valor de la empresa= Valor Patrimonial Ajustado + Fondo de Comercio

Para calcular el Fondo de Comercio se utiliza una tasa de actualización

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Despejando el fondo de comercio:

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Despejando actualización de n anualidades:

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Método de la Unión de Expertos Contables Europeos (UEC)

El valor de la empresa se obtiene con la fórmula:

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Es decir:

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Método de los Prácticos

El valor de la empresa es el promedio entre el valor patrimonial y el que se obtendría por la actualización de una renta perpetua y constante igual al beneficio neto promedio de los tres últimos años.

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La plusvalía se estima como la diferencia entre la utilidad contable y el rendimiento que se obtendría colocando la inversión a una tasa de interés sin riesgo en el mercado de capitales.

Considera que el good-will creado por el
vendedor de la empresa está llamado a desaparecer, a causa de la competencia del mercado.

Surgiendo, en su lugar, un nuevo good-will creado por el comprador, el cual no debe, en consecuencia, pagar por él.

Método directo o anglosajón

El goodwill se actualiza como una renta constante y perpetua, la tasa de actualización la sin riesgo multiplicada por un coeficiente entre 1,25 y 1,50 para tener en cuenta al riesgo.

Así:

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Su finalidad última es reducir el valor de la empresa por debajo del valor del rendimiento en base a la incertidumbre.

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Método de los dividendos

Son los beneficios que se reparten al accionista

El valor de la empresa es el actual de los dividendos futuros, existen dos tipos:

Constantes y perpetuos

Gordon y Shapiro

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