Inflación moderada (entre 2 y 3% aprox): nos dice que las empresas rara vez bajan salarios nominales y que los trabajadores son reacios a aceptar que se los bajen. Un mundo con una inflación nula es, en términos reales, lo mismo que una subida de precios, la inflación nula es, en términos reales, lo mismo que una subida del 3 por ciento con una inflación del 5 por ciento, pero los trabajadores no siempre lo ven así. La reducción de los salarios de un 2 por ciento puede parecer un insulto, mientras que la subida de un 3 por ciento es, al fin y al cabo, una subida. Los estudios empíricos confirman que los salarios nominales raras veces bajan. Este resultado induce a pensar que los mercados de trabajo funcionan mejor con un poco de inflación
