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Presentación 29: Def y Análisis Fin Avanzado 3 - Coggle Diagram
Presentación 29: Def y Análisis Fin Avanzado 3
Consideración de Gastos
Préstamos institucionales
Los préstamos institucionales de corporaciones y entidades gubernamentales implican cantidades de dinero mucho mayores que los préstamos de consumo.
El proceso de emisión de los bonos y su comercialización a los tenedores de bonos iniciales es un proceso complejo denominado suscripción y lo realizan los banqueros de inversión.
Sin embargo, los gastos involucrados en la suscripción inicial son sustanciales. El efecto neto es que el emisor de bonos (prestatario) recibe menos ingresos que el monto de la deuda incurrida.
Inversión institucional
Las grandes instituciones, como las corporaciones, pueden invertir en el capital (acciones) o la deuda (bonos) de otras instituciones.
los gastos de transacción tienden a ser bastante bajos
en términos relativos.
Otro tipo de inversión institucional involucra instituciones financieras, como bancos, compañías de seguros y otras compañías de inversión.
Efecto de los Impuestos
Otro factor que puede afectar los cálculos financieros que involucran intereses es el efecto de los impuestos.
Específicamente, impuestos sobre la renta.
En general, sea “i^b” la tasa de interés antes de impuestos y “i^a” la tasa de interés después de impuestos, y “t” la tasa de impuestos. Entonces nosotros tenemos:
Si la tasa impositiva se mantiene nivelada durante “n” años y si los intereses se gravan cada año a medida que se devengan, el valor acumulado después de impuestos está dado por:
Riesgo e Incertidumbre
Hasta el momento hemos considerado que al hacer pagos futuros, los pagos son de un monto conocido y seguramente se pagarán en momentos conocidos.
En ese contexto, "riesgo" es el subconjunto de incertidumbre que puede cuantificarse.
Hay dos categorías de riesgo que afectan el valor de mercado de las inversiones, como los bonos y los préstamos hipotecarios.
El primero es el riesgo de mercado, que es el riesgo de futuros cambios de precios derivados de cambios en la tasa de interés. Los precios de mercado para tales inversiones cambian inversamente con respecto al nivel de tasas de interés.
El segundo es el riesgo de crédito y surge de la posibilidad de incumplimiento en el futuro.
