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El inversor Inteligente, Nombre: Lizeth Pazmiño Nrc: 10773 - Coggle…
El inversor Inteligente
Política de cartera para el inversor emprendedor: Método negativo
El inversor agresivo
Debería comenzar desde el mismo punto de partida que el inversor defensivo, es decir, con una distribución de sus fondos entre obligaciones de primera categoría y acciones ordinarias de primera categoría adquiridas a precios razonables.
Al realizar inversiones en obligaciones ordinarias:
:star: Limitar su elección a las emisiones sujetas a tributación de primer orden que rinden aproximadamente el 7,25%
:star: Las obligaciones exentas de tributación de buena calidad pueden ofrecer rendimientos de hasta el 5,30%
Inversor emprendedor
:check: Debe mantenerse al margen de las acciones preferentes de primera categoría, y las deje para las personas jurídicas.
:check: Se mantenga alejado de las obligaciones y acciones preferentes de categoría inferior, salvo que puedan adquirirse a precio de oportunidad
:check: Tendrá que actuar con gran prevención ante todo tipo de nuevas emisiones, incluidas las obligaciones y las acciones preferentes convertibles
Acciones preferentes y obligaciones de segunda categoría:
• A finales de 1971 había obligaciones empresariales de primera categoría que ofrecen un rendimiento del 7,25% o más.
• Las sociedades con una posición de solvencia relativamente deficiente han descubierto que les ha resultado prácticamente imposible colocar «obligaciones simples» entre el público en los dos últimos años.
• Su financiación con recursos ajenos ha tenido que realizarse a través de la emisión de obligaciones convertibles que están en una categoría diferente.
• La principal diferencia entre las obligaciones de primera categoría y las de segunda categoría suele darse en el número de veces que los gastos por intereses están cubiertos por los beneficios.
• Es poco sensato comprar una obligación o una acción preferente que carece de una adecuada seguridad simplemente porque su rendimiento es atractivo
• Las obligaciones de segunda categoría y las acciones preferentes tienen dos atributos contradictorios que el inversor inteligente debe tener claramente presentes:
:pencil2: Todas sufren graves retrocesos cuando la situación del mercado es negativa
:pencil2: Una gran parte de ellas recuperan su posición cuando vuelven las condiciones favorables
Obligaciones de países extranjeros
• El propietario de obligaciones extranjeras no tendrá ningún medio legal, ni de otro tipo, de hacer valer sus derechos.
• Una nación acreedora tan rica como EEUU está moralmente obligada a prestar dinero al extranjero.
Las salidas a bolsa en general
• Todos los inversores deberían mostrarse muy cautos ante las ofertas públicas iniciales
• Las ofertas deben ser objeto de un cuidadoso examen y de pruebas extraordinariamente severas antes de decidir que interesa su adquisición
• Los períodos alcistas de mercado normalmente se caracterizan por el hecho de que un gran número de sociedades no cotizadas deciden salir a bolsa con acciones cotizadas
:explode:
Motivos para esta doble precaución
1) las ofertas públicas iniciales cuentan con el respaldo de especiales dotes de venta por parte del vendedor, y exigen un especial nivel de resistencia a la compra
2) la mayor parte de estas salidas a bolsa tienen lugar en «condiciones favorables de mercado
:pencil2: Es decir: condiciones favorables para el vendedor y, por lo tanto, menos favorables para el comprador.
Política de cartera para el inversor emprendedor: Aspectos positivos
El inversor emprendedor:
Dedicará una buena cantidad de atención y esfuerzo a obtener de su inversión un resultado superior al generado por las inversiones ordinarias
Oportunidades especiales:
1) Obligaciones exentas de tributación de la New Housing Authority, garantizadas por la Administración de Estados Unidos.
2) Obligaciones sujetas a tributación de la New Cornmunity Authority, que también están garantizadas por la Administración de Estados Unidos.
3) Obligaciones industriales exentas de tributación emitidas por las autoridades municipales, pero atendidas por los pagos de renta realizados por empresas fuertes.
Operaciones con acciones ordinarias:
Las actividades que caracterizan especialmente al inversor emprendedor:
:check: Comprar en momentos en los que el mercado está bajo y vender en los que el mercado está alto.
:check: Comprar «acciones de empresas en crecimiento» cuidadosamente seleccionadas.
:check: Comprar emisiones de ocasión de diferentes tipos.
:check: Comprar en «situaciones especiales».
Política de mercado general - Fórmulas de coyuntura
Las fluctuaciones que han tenido lugar, aunque no han sido de dimensiones desdeñables, habrían requerido un talento especial o una gran «sensibilidad» a la hora de operar para poder aprovecharlas.
Método de las acciones de empresas en crecimiento
• Las acciones de empresas con un buen historial y con buenas perspectivas aparentes cotizan a precios proporcionalmente elevados.
• Un crecimiento inusualmente rápido no se puede mantener eternamente
• Cuando una empresa ya ha disfrutado de una brillante expansión, el propio tamaño alcanzado hace que la repetición de sus logros resulte más difícil
• No hay ningún motivo para creer que el inversor inteligente medio, incluso con una gran dedicación de tiempo y esfuerzo, pueda conseguir mejores resultados a lo largo de los años con la compra de acciones de empresas en crecimiento
• Lo más llamativo acerca de las acciones de empresas en crecimiento:
:star: Tendencia a experimentar grandes oscilaciones en la cotización de mercado
Política de selección u operación que sea adecuada en dos frentes:
:red_flag: debe superar la prueba objetiva o racional de su sensatez subyacente
:red_flag: debe ser diferente de la política seguida por la mayoría de los inversores o especuladores
La gran empresa relativamente impopular
:warning: Si suponemos que el hábito del mercado consiste en sobrevalorar las acciones de empresas que han tenido un excelente crecimiento o que están de moda por algún otro motivo, es lógico suponer que el mercado minusvalorará
:warning: En términos relativos, a las empresas que resulten impopulares por acontecimientos insatisfactorios de naturaleza temporal
:warning: El inversor emprendedor se concentra en las empresas de mayor tamaño que estén atravesando un período de impopularidad. Aunque las empresas pequeñas también pueden estar minusvaloradas por motivos similares.
Nombre: Lizeth Pazmiño
Nrc: 10773