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財管複習 - Coggle Diagram
財管複習
比率
股利發放比率: 每股股利 / 每股盈餘(EPS)
ROE: 稅後淨利 / 股東權益，每股盈餘(EPS) / 每股帳面價值
債券
債券總類
公司債
違約風險
信用風險
可轉換債券
政府債券
政府債票: 2-7年
政府債券: 到期日十年以上
國庫券: 到期日一年以內
零息債券
可買回和可賣回債券
收益率種類
當期收益率(current yield)
CY = 票面利率 / 市價
指注意當期收益率，忽略未來價格變化
折價: Coupon < CY < YTM
溢價: YTM < CY < Coupon
贖回殖利率
YTM(到期收益率)
定義:投資人購買債券並持有到到期日所能獲得的收益率
YTM =利息支付率 + 資本利得率
債券利率 = YTM
YTM 和 債券價格成 反向變動
負債融資
優點
避免控制權外流
財務槓桿(可好可壞)
利息可以抵稅，發行的資金成本比普通股低
缺點
負債通常有限制條款，公司行動會受到限制
賺的 < 需支付利息: 公司可能會破產
負債有一定到期日，但普通股沒有
溢價、平價、折價
借款人同意在未來支付利息，並於約定日期將本金償還給債券持有人
普通股
特性
持有公司所有權(就是股東的意思)
擁有剩餘財產分配權
無固定到期日
降低舉債成本，增加未來舉債能力
籌措新資金，確認公司價值
股東權利
有投票權
優先認購權
盈餘分配權(享受配股配息)
股票轉讓權(可在任一時刻將股票賣出轉成現金)
擁有剩餘財產分配權(在公司清算結束，剩餘的財產即為股東所能分配)
發普通股缺點
發行費用較其他證券發行成本高
造成公司控制權外流
普通股預期報酬率(總報酬率): 預期股利收益率+ 預期資吝德收益率
證券承銷
承銷、包銷、代銷
承購、配銷、顧問和保護
定義
ETF
交易成本低
定義: 指數股票型的基金
被動管理，追求指數報酬率
存託憑證(DR)
定義: 存託憑證持有人之權利義務與持有該發行公司普通股之投資者相同
ADR 、TDR
外國發行公司或其有價證券持有人，委託本國存託銀行（Depositary Bank）發行表彰外國有價證券之可轉讓憑證
初級發行、次級發行(IPO)