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El inversor inteligente - Warren E. Buffett, Nombre: Valeria Quishpe NRC…
El inversor inteligente - Warren E. Buffett
Introducción
lecciones eficaces:
Cómo puede aumentar al máximo las probabilidades de
conseguir beneficios sostenibles.
Cómo puede controlarse el comportamiento autodestructivo que impide que la mayor parte de los inversores aprovechen todo su potencial.
Cómo puede reducir al mínimo las probabilidades de sufrir
pérdidas irreversibles.
¿Es usted un inversor inteligente?
si hasta el momento sus inversiones han
fracasado, no es porque sea usted estúpido.
ser un inversor inteligente es más una cuestión de «carácter» que de «cerebro».
Crónica de una calamidad
Las quiebras de empresas que en cierto momento llegaron a
estar mejor consideradas que si hubiesen sido de oro, como por ejemplo Conseco, Global Crossing y World Com.
Un mercado de valores que, incluso después de su sangrante
descenso, parece sobrevalorado a juzgar por medidas
históricas, y que sugiere a muchos expertos que las acciones
tienen todavía más recorrido a la baja.
La peor crisis de mercado desde la Gran Depresión, en la que
las acciones estadounidenses perdieron el 50,2% de su valor, o lo que es lo mismo, 7, 4 billones de dólares, entre marzo de
2000 y octubre de 2002.
Capítulo 1:Inversión en contraposición a especulación: Resultados que puede esperar el inversor inteligente
Resultados que puede esperar el inversor defensivo
Qué dijimos hace seis años:
la proporción destinada a obligaciones nunca fuese inferior al 25% ni superior al 75%, por lo que la cifra destinada a acciones
Qué ha ocurrido desde 1964:
ha sido el incremento de los tipos de interés ofrecidos por las obligaciones de primera categoría, que han alcanzado unos niveles máximos en términos históricos
Expectativas y política a finales de 1971 y principios de 1972:
era posible obtener un interés sujeto a
tributación del 8% con obligaciones empresariales a medio plazo de buena calidad, y del 5,7% exento de tributación con unas buenas obligaciones estatales o municipales.
Los pequeños inversores adoptan una postura bajista: venden en descubierto lotes incompletos
Resultados que puede esperar el inversor agresivo
Operar siguiendo al mercado:
comprar acciones cuando el mercado evoluciona al alza y venderlas después de que haya alcanzado el punto de inflexión y esté evolucionando a la baja
Selectividad a corto plazo:
Esto significa comprar acciones de empresas que declaran, o que está previsto que declaren, un aumento de beneficios, o de empresas respecto de las cuales se prevé algún otro tipo de acontecimiento favorable.
Selectividad a largo plazo:
hace hincapié en los excelentes resultados de crecimiento en el pasado, que se considera probable que se mantengan en el futuro.
El inversor emprendedor, en las condiciones actuales, sigue teniendo varias posibilidades de obtener unos resultados mejores que la media
«Una operación de inversión es aquella que, tras un análisis exhaustivo, promete seguridad para el principal y un adecuado rendimiento»
Es necesario analizar exhaustivamente la empresa y la solidez de sus negocios subyacentes, antes de comprar sus acciones
Es necesario protegerse deliberadamente frente a pérdidas graves.
Se debe aspirar a unos resultados «adecuados», no a unos resultados extraordinarios
Capítulo 2: El inversor y la inflación
Alternativas a las acciones como cobertura frente a la inflación
la diversificación no resulta viable para el inversor que cuenta con medios moderados, salvo que se recurra a diversos
tipos de participaciones con otros y con los riesgos especiales
La política ordinaria de las personas de todo el mundo que desconfían de su divisa ha sido comprar y conservar oro.
La inflación, y la lucha contra ella, han centrado buena parte de la atención del público en los últimos años.
A partir de esos hechos incontestables, muchas autoridades
financieras han llegado a la conclusión de que
las obligaciones son una forma de inversión inherentemente indeseable
en consecuencia, las acciones ordinarias son por su propia naturaleza, instrumentos de inversión más deseables que las obligaciones
Inflación y beneficios empresariales
estudiar el tipo de beneficios sobre el capital generado por las empresas
El mercado de valores ha considerado que las empresas
concesionarias de servicios y suministros públicos han sido una de las principales víctimas de la inflación
el inversor no tiene ningún criterio sólido para esperar una rentabilidad superior a la media de, digamos, el 8% en una cartera de acciones de tipo DJIA
Conclusión
Cuanto más dependa el inversor de su cartera y de la renta que
obtenga de ella, más necesario le resultará protegerse de lo imprevisto
la posibilidad de inflación a gran escala sigue existiendo, y el inversor debe disponer de algún tipo de seguro frente a ella.
el inversor no puede permitirse el lujo de
colocar todos sus fondos en una única cesta
Capítulo 3: Un siglo de historia del mercado de valores: El nivel de cotización de las acciones a principios de 1972
Más dura será la caída
al inversor inteligente a plantearse algunas preguntas simples
¿Por qué tienen que ser los rendimientos futuros de las acciones siempre los mismos que los rendimientos que se han obtenido en el pasado cuando todos los inversores aceptan la teoría de que las acciones
son una forma garantizada de ganar dinero a largo plazo?
¿no acabará el
mercado con unos precios exageradamente elevados?
¿cómo va a ser posible que la rentabilidad futura sea elevada?
El valor de cualquier inversión es, y siempre
tendrá que ser, una función del precio que se paga por ella
Pamplinas alcistas
El período bajista de mercado de 1973-1974, en el que las acciones estadounidenses perdieron el 37% de su valor
el inversor inteligente nunca debe prever el futuro exclusivamente mediante una extrapolación del pasado
Los límites del optimismo
Fijarse en los rendimiento recientes del mercado cuando éstos han sido muy buenos conducirá a «la conclusión ilógica y
peligrosa de que cabe esperar de las acciones resultados igualmente maravillosos en el futuro».
Aunque todos los inversores saben que se supone que tienen que comprar barato y vender caro, en la práctica suelen acabar haciendo lo contrario.
Teniendo en cuenta los calamitosos errores cometidos por los «expertos» la última vez que se pusieron de acuerdo en algo, ¿por qué rayos deberían creerles ahora los inversores inteligentes?
Nombre:
Valeria Quishpe
NRC:
10773