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EL INVERSOR INTELIGENTE 2-3, JOEL MARCELO SANCHEZ - Coggle Diagram
EL INVERSOR INTELIGENTE 2-3
Alternativas a las acciones como cobertura frente a la inflación
La política ordinaria de las personas de todo el mundo que desconfían de su divisa ha sido comprar y conservar oro.
Esta actividad ha sido ilegal para los ciudadanos de Estados Unidos desde 1935
La prácticamente absoluta inutilidad del oro para proteger frente a una pérdida del poder de compra del dinero arroja su relación a la capacidad del inversor ordinario para protegerse frente a la inflación colocando su dinero en «cosas»
objetos valiosos que han experimentado llamativos incrementos de valor de mercado a lo largo de los años como los diamantes, los cuadros de maestros de la pintura, las primeras ediciones de libros, los sellos y monedas de colección
La propiedad directa de bienes inmuebles ha sido considerada, tradicionalmente como un sensato programa de inversión a largo plazo, que aporta una importante protección frente a la inflación
El inversor y la inflación
La reducción del poder de compra del dinero y en particular el temor de otro declive grande adicional en el futuro, han influido en gran medida en la forma de pensar de los mercados financieros
Inflación y beneficios empresariales
el tipo de inflación genera beneficios sobre el capital generado por las empresas
Es decir teniendo en cuenta que el valor de mercado de tales emisiones está muy por encima de su valor contable
por ejemplo, que el precio actual del DJIA, que asciende a 900, es igual a 18 veces los beneficios reales de los 12 meses que concluyen en junio de 1971).
Muchas autoridades financieras han llegado a la conclusión de que
(1) las obligaciones son una
forma de inversión inherentemente indeseable
(2) en consecuencia, las acciones ordinarias son por su propia naturaleza, instrumentos de inversión más deseables que las obligaciones
Conclusión
Por el hecho de la incertidumbre futura que es algo que afecta a este tipo de mercados. Un inversor no puede arriesgar todos sus fondos colocándolos en una sola fuente de ingresos
Un siglo de historia del mercado de valores: El nivel de cotización de las acciones a principios de 1972
La prudencia sugiere que debemos tener una idea adecuada de la historia del mercado de valores, sobre todo en lo relativo a las principales fluctuaciones del nivel de las cotizaciones
las diversas relaciones existentes entre las cotizaciones de las acciones en conjunto y sus ganancias y dividendos
la existencia de datos estadísticos útiles sobre precios, ganancias y dividendos se remonta a 100 años, hasta 1871
El núcleo de la argumentación de Graham es que el inversor inteligente nunca debe prever el futuro exclusivamente mediante una extrapolación del pasado.
Para el inversor inteligente, la esperanza siempre es eterna, porque debe serlo. En los mercados financieros, cuanto peor parece el futuro, mejor suele acabar siendo.
Los principios .de la inversión
No endeudarse para adquirir o mantener valores.
No incrementar la proporción de fondos destinados a
acciones ordinarias
Reducir la cartera de acciones cuando sea necesario para realinear su proporción hasta un máximo del 50% de la cartera total.
JOEL MARCELO SANCHEZ