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GESTION DE RIESGO DE MERCADO
I. ANTECEDENTES Y OBJETIVOS
proporcionar pautas generales para la gestión de los riesgos de tasa de
interés y de tipo de cambio
OBETIVOS
Promover en las EIF un mayor grado de conciencia sobre la importancia de gestionar
Proponer lineamientos para la defi nición de políticas y mecanismos de identifi cación,
Proporcionar pautas con relación a las funciones y responsabilidades que corresponden
Proporcionar directrices para la estructuración de sistemas de información y bases de datos
Proporcionar ejemplos relacionados con el uso de algunas metodologías de medición
Proporcionar lineamientos para que las instancias de control y fi scalización en las EIF,
II. POLÍTICAS DE GESTIÓN DE LOS RIESGOS DE TASA DE INTERÉS Y DE TIPO DE CAMBIO
Defi niciones
Consignar un conjunto de defi niciones y criterios que posibiliten la comprensión del enfoque y direccionamiento que la EIF
Funciones y responsabilidades en la gestión de los riesgos de mercado
corresponde a cada uno de los órganos de
la EIF involucrados en la gestión de los riesgos de mercado
Criterios de identifi cación
defi nir políticas tendientes a asegurar que en todo momento y bajo
diferentes circunstancias se realice el proceso de identifi cación
Establecimiento de límites de exposición
Riesgo de tasa de interés
defi nir límites de exposición considerando, entre otros indicadores claves, el margen fi nanciero y valor patrimonial
Riesgo de tipo de cambio
mida el grado de exposición
de su cartera de créditos e inversiones denominada en moneda extranjera
Tratamiento de excepciones a los límites de exposición
Solicitud escrita a la Gerencia General o instancia que determine el Directorio u órgano
equivalente de la EIF
Informe elaborado por la Unidad de Gestión de Riesgos
Aprobación escrita del Gerente General o instancia que determine el Directorio
Medición de los riesgos de mercado
Estas políticas deben establecer los métodos, metodologías, mecanismos, responsables, variables a ser consideradas, periodicidad de cálculo
Simulación de escenarios de estrés
permitirá obtener una variedad de escenarios alternativos, incluyendo
supuestos críticos
Mitigación de los riesgos de tasa de interés y de tipo de cambio
debe adoptar políticas relacionadas con la elaboración de un plan de
contingencias
Sistemas de información
prever medidas de seguridad y planes de contingencia
que protejan la información
Inversiones en instrumentos fi nancieros
defi na políticas de inversión tendientes a privilegiar instrumentos
fi nancieros que permitan la ejecución normal de las operaciones
Reuniones del Comité de Riesgos
establecer la periodicidad con la que el Comité de Riesgos llevará a cabo
sus reuniones ordinarias
III. ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL, FUNCIONES Y RESPONSABILIDADES
Estructura organizacional
adecuada gestión de los
riesgos de mercado requiere que las entidades establezcan una adecuada estructura organizacional
Responsabilidades y funciones
Directorio u órgano equivalente
Aprobar, revisar y actualizar las estrategias, políticas y procedimientos para identifi car,
Aprobar los sistemas y metodologías de medición del nivel de exposición a los riesgos
Aprobar límites prudenciales para la gestión de los riesgos de tasas de interés y de tipo
Conocer los principales riesgos de tipo de cambio, como resultado de las brechas que
Aprobar planes de contingencia para la gestión de los riesgos de mercado, que permitan
Aprobar los manuales de organización y funciones y de procedimientos, relacionados con
Alta Gerencia
responsable de poner en práctica el marco estructural del sistema de gestión de los riesgos de mercado aprobado por el Directorio
Comité de Riesgos
Proponer al Directorio u órgano equivalente de la EIF, el establecimiento de metodologías,
Proponer al Directorio u órgano equivalente de la EIF, mecanismos para que esta instancia asegure la correcta ejecución de las estrategias, políticas, metodologías, procesos
Proponer al Directorio u órgano equivalente de la EIF, límites específi cos de tolerancia
Informar oportunamente al Directorio u órgano equivalente de la EIF, con respecto a la
Proponer al Directorio u órgano equivalente de la EIF, sistemas y metodologías de
Proponer al Directorio u órgano equivalente de la EIF, políticas y mecanismos de tratamiento de situaciones de excepción temporal a los límites de exposición a los riesgos de
Proponer al Directorio u órgano equivalente de la EIF, sistemas de información gerencial
Unidad de Gestión de Riesgos
Elaborar y someter a consideración del Comité de Riesgos la metodología para identifi car, medir, monitorear, controlar, mitigar y divulgar los riesgos de tasa de interés y de
Efectuar seguimiento al cumplimiento de los límites de exposición a los riesgos de tasa
Efectuar seguimiento al cumplimiento de las políticas relacionadas con los niveles de
Analizar las exposiciones a los distintos tipos de riesgos de mercado y su efecto sobre el
Diseñar y someter a consideración del Comité de Riesgos, un sistema de información
Informar periódicamente al Comité de Riesgos, Gerente General, gerentes de las áreas de
Unidad de Auditoría Interna
Verifi car que se cumplan los límites de exposición a los riesgos de tasa de interés y de tipo
Verifi car que las áreas comerciales, de negocios y la Unidad de Gestión de Riesgos implementen las recomendaciones emanadas por el Comité de Riesgos.
Verifi car que se implementen sistemas de control interno efectivos relacionados con la
Otros Comités
, deben cumplir y enmarcarse en las políticas aprobadas
por el Directorio u órgano equivalente para la gestión de los riesgos de tasa de interés y de tipo
IV. GESTIÓN DE RIESGOS DE TASA DE INTERÉS Y DE TIPO DE CAMBIO
Defi niciones
Tasa de interés nominal
Es la tasa de interés ofertada al público para operaciones de crédito o de depósito, según corresponda, que no considera capitalizaciones o recargos adicionales
Tasa de interés fi ja
la que no puede ser
reajustada en ningún momento durante la vigencia del contrato.
Tasa de interés variable
la que será ajustada
periódicamente en función a las variaciones de la tasa de interés de referenci
Tasa de interés de Referencia (TRe)
Riesgo de tasa de interés
posibilidad de que la EIF incurra en pérdidas como
consecuencia de movimientos adversos de las tasas de interés
Riesgo de renovación (o reprecio)
Riesgo de revaluación (o desvalorización)
incapacidad de trasladar variaciones en tasas
de mercado
Riesgo de curva de rendimiento
Riesgo base o de correlación imperfecta
ajuste de las tasas de interés entre dos o más índices de
tasas
Identifi cación del riesgo de tasa de interés
la identifi cación del riesgo de tipo de cambio consiste en determinar los factores
de sensibilidad del entorno y de aquellos específi camente
Identifi cación del riesgo de tipo de cambio
existen brechas o posiciones netas abiertas entre
activos y pasivos denominados en una misma moneda
n determinar los factores
de sensibilidad del entorno
Medición de los riesgos de mercado .
Medición del riesgo de tasas de interés
Metodologías de medición del riesgo de tasas de interés
estructurar una asociación de productos del activo y del pasivo
con similares características en términos de tasas de interé
Efecto en el margen fi nanciero anual y riesgo de reprecio
utilidad resultante de la intermediación entre
activos y pasivos
Efecto en el valor económico del patrimonio: Duración y riesgo del Valor Patrimonial
es justamente una forma
de medir y cuantifi car el riesgo de los productos colocados a tasa fi ja.
que indica la sensibilidad del
valor de cada producto del balance a cambios en la tasa de interés
Medidas alternativas de medición a través del cálculo del GAP
GAP simple
GAP de duración
permite también obtener la posible desvalorización del valor patrimonial de la EIF
Medición del riesgo de tipo de cambio
Variación máxima probable
Posible variación en el
tipo de cambio, con referencia a un período de tiempo determinado.
Valor en Riesgo (VAR)
medida de dispersión de una serie de datos con respecto a su promedio; medida usualmente con la desviación estándar.
Posible impacto (cambio en valor) de una posición en
divisa extranjera debido a movimientos adversos en el tipo de cambio.
Control del riesgo de tasas de interés y de tipo de cambio
Cumplimiento de límites
evaluación del cumplimiento de límites debe ser permanente, debiendo motivar
acciones inmediatas los casos de incumplimiento
Sistema de control interno
Un componente fundamental del sistema de control interno involucra revisiones periódicas e independientes acerca del funcionamiento del proceso
Mitigación del riesgo de tasas de interés y de tipo de cambio
Plan de contingencia
• Riesgo de tasa de interés
Modifi car el esquema de tasas pasivas, con la fi nalidad de incentivar las captaciones
Suspender temporalmente la renovación y concesión de créditos nuevos a largo plazo
Riesgo de tipo de cambio
debe contemplar explícitamente los funcionarios responsables
de su ejecución y los costos de su implementación
Monitoreo de los riesgos de tasa de interés y de tipo de cambio
abarca todos los aspectos de la gestión de los riesgos de tasa de interés
y de tipo de cambio
Divulgación de los riesgos de tasa de interés y de tipo de cambio
El principio fundamental es que todos los funcionarios de la EIF deben conocer la matriz
El grado de profundidad del proceso de divulgación de la matriz de riesgos
Debe defi nirse expresamente el contenido y la periodicidad del fl ujo de la información.
Se deben establecer mecanismos de verifi cación del cumplimiento de las políticas de
divulgación.
V. SISTEMAS DE INFORMACIÓN Y BASES DE DATOS
Sistemas de información
procesamiento de datos y cálculo de indicadores
debe permitir el almacenamiento de las bases de datos, y
de los reportes generados
debe contener mecanismos de validación de la información y
de los procesos a ejecutarse
Bases de datos
Información de tasas de interés y tipo de cambio (1 año como mínimo).
Valores nominales y valores presentes de los productos de la EIF.
Tasas de referencia a las que se encuentra atado cada producto.
Rendimientos y costos de los productos del activo y del pasivo.
Fechas de vencimiento de los productos atados a tasa fi ja.
Fechas de renovación de los productos atados a tasa variable
