La Globalisation financière :
Définition
processus d’intégration des différents marchés de capitaux et d’ouverture de tous les marchés nationaux à l'international pour aboutir à un marché mondial unique des capitaux.
Caractérisation de la globalisation financière
Décloisonnement
Désintermédiation par la titrisation
Déréglementation
l’ensemble des mesures qui ont, dans les années 1980, atténué ou supprimé les dispositions susceptibles de freiner les flux de capitaux au niveau international.
La circulation des capitaux s’est affranchie du contrôle des Etats
Suppression du contrôle des changes qui limitait les transferts de devises
assouplissement des fiscalités
l’ensemble des dispositions qui évite l’interdiction pour les agents nationaux ou étrangers d’intervenir sur un marché ou sur un autre
l’ouverture des marchés aux capitaux étrangers
l’ouverture aux interventions des agents non financiers sur les marchés monétaires
la fin de la séparation banque d'affaires et banque de dépôt
Les agents non financiers (entreprises, ménages, administrations), peuvent intervenir directement sur les marchés financiers sans recourir à des intermédiaires
s’effectue par la titrisation des créances
La banque transfère une partie de ses prêts à une entité juridiquement distincte : Un fonds commun de créances (FCC). Le FCC émet en contrepartie des parts de capital qui sont souscrites par des investisseurs internationaux.
Le risque des créances cédées est supporté par le FCC et ses souscripteurs, et non plus par la banque qui à ouvert le crédit.
Les Effets
une allocation optimum des ressources à l’échelle mondiale
une facilitation du financement des économies en voie de développement
la fin de la diversité financière au sens de la biodiversité
Les risques financiers
Les risques des transactions financières
Risque de liquidité
Risque de contrepartie
Risque de revenu
risque sur la valeur des titres et risque sur la situation globale du marché.
risque de défaut de paiement du débiteur. (Rôle des agences de notation).
risque de défaut de paiement du débiteur. (Rôle des agences de notation).
Le risque de mimétisme
Au lieu d’avoir des comportements rationnels, les agents ont des comportements suivistes qui amplifient les tendances.
Le risque moral
La titrisation sépare les établissements qui ouvrent un crédit et ceux qui, à la suite du transfert des créances, supportent le risque de défaillance
Cela rend l’établissement de crédit moins rigoureux et plus porté à rechercher des commissions qu’à vérifier les risques
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L’accroissement des risques par la globalisation.
L’instabilité du système financier.
Risque de survenance de crise : l’origine de la crise peut être exogène au monde financier, comme pour les subprimes
Propagation des crises : l’identité des comportements, les crises de confiance qui multiplient les demandes de retrait génèrent des crises de liquidité
Le ralentissement de l’activité économique
Interdépendance entre sphères financières et réelles : à la fois vie séparée des 2 sphères et conséquences l’une sur l’autre
Les canaux de transmission des risques : En cas de perte de confiance dans le système bancaire, les agents à capacité de financement restreignent leurs dépôts
La diminution des dépôts limite les crédits bancaires