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Mercado Mercado de Derivados de Derivados Financieros: Futuros y…
Mercado Mercado de Derivados de Derivados Financieros: Futuros y Financieros: Futuros y Opciones Opciones
Introducción a los futuros financieros
Los contratos de futuros financieros
El precio del activo financiero subyacente se determina en el momento de la realización del contrato, pero el dinero es intercambiado por dicho activo en una fecha futura determinada
El vendedor de un contrato de futuros está obligado a entregar el activo financiero de que se trate y el comprador está obligado a aceptar dicha entrega.
Futuros sobre divisas, sobre tipos de interés, sobre índices bursátiles o sobre acciones
permiten a los inversores cubrir el riesgo de los movimientos de precios adversos en el mercado de dinero.
permiten a los especuladores respaldar sus previsiones con un alto grado de apa- lancamiento.
Características de los mercados de futuros financieros
Su principal característica es la normalización de los contratos sobre activos financieros
implica que los contratos negociados corresponden todos a la misma cantidad y tipo, así como al mismo rango de fechas futuras
Esto implica que los inversores que deseen cubrirse por una cantidad diferente o a un plazo distinto, sólo podrán utilizar el mercado de futuros para una cobertura parcial y asumirán un cierto grado de riesgo residual.
La entrega del instrumento financiero subyacente en la fecha del vencimiento del contrato de futuros suele ser bastante rara, por lo general, suelen ser liquidados antes de dicha fecha.
Las divisas, bonos, etc. son entregados a través de una Cámara de compensación, la cual garantiza el cumplimiento de los contratos realizados entre sus miembros.
Los contratos están normalizados y se realizan en una serie de fechas determinadas para unas cantidades de activos financieros predeterminadas.
Para un determinado contrato de futuros financieros la liquidez deberá ser alta, o el contrato desaparecerá.
LA CÁMARA DE COMPENSACIÓN
Es responsable ante cada uno de los agentes y tiene una posición neta nula al haber comprado exactamente el núme ro de contratos vendidos.
El número de contratos que se negocian en un mercado refleja el número de operaciones que se han efectuado en un sentido o en el otro
Al número de contratos existentes en un momento dado se le denomina volumen abierto (open interest) y es una medida del volumen de actividad en dicho mercado.
ALGUNAS CARACTERÍSTICAS DE LOS CONTRATOS DE FUTUROS
3 El ratio de cobertura
4 La garantía
2 Cobertura del riesgo
5 Volumen abierto y liquidación del contrato
1 Posiciones
.6 La base
LA PARIDAD ENTRE EL PRECIO DEL FUTURO Y EL DE CONTADO
Esta propiedad se puede utilizar para establecer una relación teórica entre el pre cio del contrato de futuros y el precio del activo subyacente
Donde rf es el tipo de interés sin riesgo
Fo es el precio actual del contrato de futuros
D, es el dividendo total proporcionado por la cartera
So es el precio actual del activo subyacente
La relación de paridad también se conoce como la relación del coste de mantenimiento porque afirma que el precio del contrato de futuros viene determinado por el coste relativo de adquirir un activo con entrega diferida en el mercado de futuros "versus" la adquisición del mismo en el mercado de contado con entrega inmediata y su mantenimiento en el inventario hasta el final del período
