FREE CASH FLOW TO EQUITY (FCFE)
¿QUE ES?
¿COMO SE CALCULA?
¿PARA QUE SIRVE?
EJEMPLO
A continuación se muestra una captura de pantalla del informe anual de 2016 de Amazon y el estado de flujos de efectivo, que se puede utilizar para calcular el flujo de efectivo libre a capital para los años 2014 a 2016.
Usando el Modelo de Crecimiento de Gordon , el FCFE se usa para calcular el valor de la equidad usando esta fórmula:
V equity = FCFE / (r - g)
Donde:
V equity = Valor de la acción
FCFE = Esperado para el próximo año
r = Costo de capital de la empresa
g = Tasa de crecimiento en FCFE para la empresa
Este modelo se utiliza para encontrar el valor del derecho de propiedad de una empresa y solo es apropiado si el gasto de capital no es significativamente mayor que la depreciación y si la beta de las acciones de la empresa está cerca de 1 o por debajo de 1.
FCFE=Efectivo de operaciones-Capex+Deuda neta emitida
Para intentar determinar el valor de una empresa.
Para determinar si los pagos de dividendos y las recompras de acciones se pagan con flujo de efectivo libre a capital o alguna otra forma de financiamiento.
Si el FCFE es menor que el pago de dividendos y el costo de recompra de acciones, la compañía está financiando con deuda o capital existente o emitiendo nuevos valores.
Cantidad de efectivo que genera una empresa que está disponible para distribuirse potencialmente a los accionistas
Se calcula como el efectivo de las operaciones menos los gastos de capital más la deuda neta emitida
FCFE
= Dinero en efectivo de las operaciones
- -Gastos de capital
- +Deuda neta emitida
El cálculo para cada año es el siguiente:
- 2014: 6,842 - 4,893 + 6,359 - 513 = 7,795
- 2015: 11.920 - 4.589 + 353 - 1.652 = 6.032
- 2016: 16,443 - 6,737 + 621 - 354 = 9,973
FCFE = Efectivo de actividades operativas - Gastos de capital + Deuda neta emitida (reembolsada)