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MERCADO DE DERIVADOS FINANCIEROS: FUTUROS Y OPCIONES, El precio futuro es…
MERCADO DE DERIVADOS FINANCIEROS: FUTUROS Y OPCIONES
Futuros Financieros
Activos derivados
Es un activo financiero o real cuyo precio deriva del precio de otro activo al que se denomina subyacente.
Contratos
En estos se pacta el precio del activo subyacente
Es de cumplimiento obligatorio
Permiten
Cubrir el riesgo de los movimientos adversos en el mercado de dinero
Respaldar previsiones con un alto grado de apalancamiento
Características
Normalización
Los contratos corresponden a la misma cantidad, tipo y rango de fechas
Los títulos subyacentes son entregados a través de la Cámara de compensación
Los activos suelen ser liquidados antes de la fecha pactada
La liquidez deberá ser alta
Cámara de Compensación
Volumen abierto
Numero de contratos existentes en un momento dado
Garantiza el cumplimiento del contrato realizado entre sus miembros
Contrato de Futuros
Contrato a plazo que es liquidado cada día y reemplazado por otro con características similares
Características
3) Posiciones
Larga
Corta
1) Cobertura de riesgo
Fijar el precio
2) Ratio de Cobertura
Numero de contratos futuros que hay que
comprar o vender para conseguir la mayor cobertura posible
Considerar
Importe del riesgo a cubrir
Periodo de tiempo de cobertura
Volatilidad del precio futuro
Fórmula
RC = (V / F) * β
4) Garantías
Garantía inicial
5-10% del valor de contrato
Garantía de mantenimiento
75-80% de la garantía inicial
Reclamación de la garantía
5) Volumen abierto y liquidación del contrato
El volumen abierto es igual a la cantidad que están obligados a entregar los inversores de posición corta, misma que coincide con la que están dispuestos a aceptar los inversores de posición larga
6) La Base
Hay dos formas de definirla
Base = precio al contado - precio futuro
Base = precio futuro - precio al contado
Varia en el tiempo y cuando se acerca la fecha de vencimiento converge hacia 0
Se relaciona con el riesgo de base
En el riesgo de base el precio del futuro y el precio al contado no se mueven al unísono
Adquirir la base
Comprar un activo financiero y vender su futuro correspondiente
Paridad entre el precio futuro y el precio al contado
Fórmula
Tipo de interés sin riesgo = (Precio actual del contrato + Dividendo - Precio actual del activo subyacente) / Precio actual del activo subyacente
Despejando y reemplazando obtenemos una relación teórica entre el precio actual y el futuro
También conocida como relación de coste de mantenimiento
Porque afirma que el precio del contrato de futuros viene dado por el costo de adquirir un activo con entrega diferida vs la adquisición del mismo en el mercado de contado y su mantenimiento en el inventario hasta el final del periodo
El precio futuro es el precio ajustado por el factor de conversión
