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Modelo Eficiente de Harry Markowitz, image, image, image, image, image,…
Modelo Eficiente de Harry Markowitz
Desarrollo
Comportamiento racional del inversor
Rentabilidad
Rechaza riesgos
Cartera
Eficiente
Modelo
Objetivo
Cartera de inversión óptima
Inversores
Elije
Activos
1952
Publica un articulo
Portfolio Selection
Expone
Importancia de la rentabilidad y riesgo
Efecto reductor del riesgo
Se compone por 3 etapas
Determinación de la actitud del inversor frente al riesgo.
Mapa de curvas de indiferencia
Conjunto de curvas
Representa las preferencias del inversor
Aversión al riesgo diferente
Para cada nivel de riesgo
Exige una rentabilidad esperada
Cuanto más arriba esté la curva más satisfacción le reportará al inversor.
Para un mismo nivel de riesgo, la curva superior ofrecerá más rentabilidad.
Determinación del conjunto de carteras eficientes
Cartera eficiente
Riesgo mínimo
Valor de rentabilidad esperado
Aumenta la rentabilidad = Aumentar riesgos
Calcula
Frontera eficiente
Determinar la cartera óptima.
Determina el punto tangente entre
La frontera eficiente
Una de las curvas de indiferencia del inversor
Las curvas que están
Por encima
No son factibles
Por debajo
Menos satisfacción
Presenta distintos supuestos
El riesgo de una cartera se mide a través de la volatilidad (según la varianza o desviación típica).
El inversor siempre prefiere la cartera con mayor rentabilidad y menor riesgo.
La rentabilidad de una cartera viene dada por su esperanza matemática o media.
