Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
Analisis Risiko Dalam Penganggaran Modal, Fidelia Miranda - 042011333221 -…
Analisis Risiko Dalam Penganggaran Modal
Risiko Proyek
Diartikan sebagai variabilitas arus kas proyek investasi dari arus kas yang diharapkan dari proyek tersebut
Semakin besar variabilitas arus kas suatu proyek, semakin tinggi risiko proyek tersebut dan sebaliknya
Besar kecilnya risiko dapat diukur dengan beberapa pendekatan:
Variance
Merupakan besarnya dispersi / sebaran distribusi arus kas masing-masing proyek investasi
Standard deviation
Sama seperti varians dan dihitung dengan akar variance
Range
Menunjukkan perbedaan antara arus kas tertinggi dan terendah dari masing-masing usulan proyek investasi
Coefficient of variation
Merupakan dispersi / sebaran relatif distribusi arus kas masing-masing proyek investasi
Diukur dengan perbandingan antara standar deviasi distribusi arus kas dengan arus kas yang diharapkan dari masing-masing proyek investasi
Analisis Skenario
Merupakan pengembangan dari analisis sensitivitas
Mengkaji sejumlah skenario yang berbeda yang mana masing-masing skenario melibatkan berbagai faktor dan perubahan faktor tersebut dianalisis dampaknya terhadap perubahan NPV
Analisis Sensitivitas
Merupakan salah satu pendekatan untuk mengukur seberapa sensitif perhitungan NPV terhadap perubahan asumsi yang digunakan dalam menghitung NPV (net present value)
Kalau NPV bernilai positif, maka secara teoretis proyek investasi tersebut layak dilaksanakan
Sebelum proyek didanai perlu dikaji mengenai asumsi yang mendasari analisis proyek tersebut:
Penjualan
Bagian pemasaran perusahaan mengasumsikan jumlah unit produk yang terjual pada kondisi ekonomi normal
Biaya
Biaya Tetap
Biasanya dinyatakan sebagai biaya per satuan waktu, seperti biaya sewa oer bulan, gaji per tahun
Biaya Variabel
Biaya yang berubah sesuai dengan perubahan output
Analisis Break-Even
Menentukan penjualan yang diperlukan untuk mencapai titik break-even (BEP)
Berguna untuk melengkapi pendekatan analisis sensitivitas karena dapat menjelaskan tentang penyimpangan peramalan
Dibagi menjadi:
Cash break-even point
Menunjukkan besarnya penjualan yang menghasilkan arus kas operasi sama dengan nol
Financial break-even point
Disebut juga present value break-even point
Menunjukkan besarnya penjualan yang menghasilkan NPV = 0
Accounting profit break-even point
Menjelaskan hubungan antara penjualan, biaya, dan laba
Menunjukkan besarnya penjualan yang menghasilkan laba bersih sama dengan nol
Real Options
Nilai proyek = NPV + Nilai opsi
Bentuk alternatif penyesuaian yang dapat dilakukan:
The Option to Expand
The Option to Abandon
Melepaskan proyek yang telah dilaksanakan
Abandonment value adalah nilai suatu proyek jika aktiva proyek tersebut dijual kepada pihak lain / nilai opportunity jika aktiva proyek tersebut digunakan di tempat lain dalam perusahaan
Dalam praktik sesungguhnya sering terjadi perbedaan antara asumsi pada penyusunan proyek investasi dan kenyataan yang terjadi sehingga perlu ada penyesuaian yang disebut real options.
Pendekatan Decision Tree (Pohon Keputusan)
Merupakan bagan yang mengorganisasikan kemungkinan arus kas yang dihasilkan suatu proyek investasi
Arus kas pada tahun pertama tidak tergantung pada kondisi ekonomi yang terjadi sebelumnya maka disebut initial probability
Arus kas tahun kedua tergantung pada kondisi ekonomi tahun pertama maka disebut conditional probability
Fidelia Miranda - 042011333221