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Modelo eficiente de Harry Markowitz
¿Qué es?
Modelo cuyo objetivo consiste en encontrar la cartera de inversión óptima para cada inversor en términos de rentabilidad y riesgo.
Teoría de formación de carteras
Determinación del conjunto de carteras eficientes
Cartera eficiente es una cartera que ofrece el mínimo riesgo para un valor de rentabilidad esperado
Formula
Restricciones
Paramétrica
Presupuestaria
Condición de no negatividad
Determinación de la actitud del inversor frente al riesgo
Dependerá de su mapa de curvas de indiferencia.
Cada inversor tendrá una aversión al riesgo diferente y para cada nivel de riesgo que está dispuesto a asumir, exigirá una rentabilidad determinada.
Supuestos
Rentabilidad de una cartera viene dada por su esperanza matemática o media.
Riesgo de una cartera se mide a través de la volatilidad (según la varianza o desviación típica).
El inversor siempre prefiere la cartera con mayor rentabilidad y menor riesgo.
Determinar la cartera optima
Cartera óptima de un inversor la determina el punto tangente entre una de las curvas de indiferencia del inversor y la frontera eficiente.
Las curvas que están por debajo de ese punto darán menos satisfacción y las que están por encima de ese punto no son factibles.
