Modelo eficiente de Harry Markowitz
¿Qué es?
Modelo cuyo objetivo consiste en encontrar la cartera de inversión óptima para cada inversor en términos de rentabilidad y riesgo.
Teoría de formación de carteras
- Determinación del conjunto de carteras eficientes
- Determinación de la actitud del inversor frente al riesgo
Supuestos
Rentabilidad de una cartera viene dada por su esperanza matemática o media.
Riesgo de una cartera se mide a través de la volatilidad (según la varianza o desviación típica).
El inversor siempre prefiere la cartera con mayor rentabilidad y menor riesgo.
Cartera eficiente es una cartera que ofrece el mínimo riesgo para un valor de rentabilidad esperado
- Determinar la cartera optima
Formula
Restricciones
Paramétrica
Presupuestaria
Condición de no negatividad
Dependerá de su mapa de curvas de indiferencia.
Cada inversor tendrá una aversión al riesgo diferente y para cada nivel de riesgo que está dispuesto a asumir, exigirá una rentabilidad determinada.
Cartera óptima de un inversor la determina el punto tangente entre una de las curvas de indiferencia del inversor y la frontera eficiente.
Las curvas que están por debajo de ese punto darán menos satisfacción y las que están por encima de ese punto no son factibles.