9月18日 阿右直播(1:14)
01.從貿易看經濟
02.中國數據+時事阿富汗
03.南非+歐洲
04.美國
中國大陸
公路貨運運輸量
2020年以前貨運量持續上升,在2020年發收疫情後陡降,但疫情後貨運量並未突破2019年之高點,復甦並不樂觀
公路客運運輸量
2021年5月客運運輸量人次低於2020年5月
用電量
第一產業(農業)
第二產業(製造業)
第三產業(服務業)
製造業復甦已見頂
貨幣供給
M1<M2，今年２月死亡交叉，連續半年呈現負值，來到4% GAP向後預告約半年中國內部資金壓力（不一定要死亡交叉哦）。
若其他經濟指標不好,但貨幣供給M1有上升,則股市可能即將見底,但目前貨幣供給仍持續下滑
中國數據乾貨結論
不在乎他提供數據的真實性（反正都是假）
應該在乎
「為何要這樣呈現？」
「背後的用意是什麼？」
「你認為會怎樣？」
「市場認為會怎樣？」
美軍撤退阿富汗的確是失敗，太過倉惶，且失帝國威信
中國別見獵心喜，因為阿富汗國界跟新疆相連
回想911宣戰之後、川普宣布撤退之後，仍無礙美國股市格局
拜登勢必會傾全力推動國內政策，重塑形象
南非
(1)通膨
金磚四國中僅巴西與俄羅斯升息。
土耳其自2020年9月開始升息，至今年３月，8%→19%
巴西自2021年3月開始升息，至８月，2%→5.25%
俄羅斯自2021年3月開始升息，至７月，4.25%→6.5%
(2)失業率
七月份32.6%，八月份逼近35%(全球第一)
(3)青年失業率
青年失業率(15-24歲),七月份63%,八月份創新高--75%
(4)貿易面
南非出口三大國：中國佔11.3%、美國8.3%、德國8.1%
南非進口三大國：中國佔20.7%、德國9.1%、美國6.4%
但對中國逆差45億、美國順差27億、德國順差7億
南非2020年全年貿易逆差45億;故美國＋德國＝左右南非貿易帳
歐洲
GDP
歐洲GDP主要以德 法 義 西四國比重最高,佔歐盟整體的65%(英國已脫歐)
歐元區經濟規模仍比 2019 年底時小約 3% ,預計將在 2022 年第一季恢復至疫情前水準
短期內退出QE仍有困難
失業率
EURO Area(歐元區19國)失業率7.6%
EU(歐盟27國)失業率6.9%
歐元區較差,因為使用歐元就放棄了本身國家的貨幣政策,所以失業率復甦較慢
物價
名目物價2.97%、核心物價1.59%，以去年較低基期來說,今年度物價漲幅僅勉強及格
生產者耐久財物價６月2.27%，消費者6月 1.45%,7月的 1.93%;值得欣慰的是生產者物價跟消費者物價差距縮小,代表生產者可轉嫁漲幅給消費者
PMI
生產力已回升，大約還是在52~53左右，勞動力產出雖然還在低點，但持續攀升
製造業與非製造業都在相對高點，但留意製造業在下彎了
景氣信心和就業預測
景氣信心指標也在高檔鈍化，就業預期也往上
小結
企業信心
庫存
回升中
往下跌,降到負值,未來可能有拉貨潮
訂單
生產預期
持續上升
5月有稍微下滑,要注意是否連續2~3月下降
疫情概況
死亡/確診率平均1.3%,傳染率從1.6下降到1(傳染率指1個確診者可傳給幾個人)
美國聯邦補助本周末停止,數百萬人失去失業救濟,注意接下來公布之9月數據
非農就業人數
數據不佳,但
製造業就業上升,運輸倉儲就業上升,專業服務就業上升,教育健護上升,但傳染力下降,死亡率下降
餐飲娛樂業0 就業?
此數據會做修正,之後修正"餐飲娛樂業"有望上調
物價
核心物價也超過市場預期，美國境內物價仍維持高檔一陣子
新屋銷售
新單戶住宅年銷量為70.8 萬套。比同期少 27.2%。庫存 6 個月
房市交易仍火熱，雖然銷售年率下降，但建造成本上升,持續去化庫存
汽車銷售
車市銷售下降，但不代表消費能力下降，是因為缺晶片！
旅客人數
美國平均七日旅客人數：今年平均60%、8月中80%,9月8日為84%(已回到2019年的8成左右)
05.結論
(1)11月縮減QE機率高
(2)QE原則上看9月初公布的就業數據
(3)Delta確診上升但死亡率降低,無須過慮
(4)今年美國GDP樂觀的話預估在7.3~7.5%
(5)Q4留意＝美國貨幣政策轉向，美元築底
美元升值概念股