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SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL, Priscila Edith Moreno Roncales 180300014…
SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
El sistema monetario internacional es el marco institucional establecido para:
Acomodar los flujos internacionales de capital.
Determinar los tipos de cambio entre las diferentes monedas.
Efectuar pagos internacionales.
Regímenes cambiarios
El régimen cambiario es un conjunto de reglas que describen el papel que desempeña el
Banco Central en la determinación del tipo de cambio
El Fondo Monetario Internacional clasifica los regímenes cambiarios en ocho categorías:
No existe moneda nacional legal.
Consejo monetario (currency board)
Moneda nacional pegada a una moneda o una canasta de monedas.
Moneda nacional pegada, pero dentro de bandas horizontales (cinco países): Dinamarca,
Chipre, Egipto, Hungría y Tonga.
Tipo de cambio de ajuste gradual (crawling peg) (cuatro países): Bolivia, Costa Rica, Ni-
caragua e Islas Salomón.
Tipo de cambio ajustable dentro de una banda (exchange rates withing crawling bands)
(seis países): Bielorrusia, Honduras, Israel, Rumania, Uruguay y Venezuela.
Flotación administrada sin una ruta anunciada (41 países)
Flotación libre (independent float).
El tipo de cambio es
FIJO
si el banco central establece su valor y después interviene en el
mercado cambiario para mantenerlo.
El tipo de cambio es
FLEXIBLE
(de libre flotación) si el banco central no interviene en el mercado cambiario, permitiendo que el nivel del tipo de cambio se establezca a consecuencia del libre juego entre la oferta y la demanda de divisa
DEVALUAR
es una decisión política que se toma en los niveles más altos del gobierno. Lo contrario de la devaluación es la
REVALUACIÓN
.
En un régimen de libre flotación el debilitamiento de la moneda se llama
DEPRECIACIÓN
. El
fortalecimiento se llama
APRECIACIÓN
.
La característica principal de los mercados financieros internacionales en la actualidad es una alta volatilidad de todas las variables económicas, en particular de los tipos de cambio.
En un entorno de liberalización y desregulación es el mercado el que define las
reglas del juego e impone la disciplina.
DIVISA
= moneda de otro país, siempre y cuando sea libremente convertible a otras monedas en el mercado cambiario.
La unión monetaria europea y el euro
El euro tiene muchas ventajas:
Homogeneiza y reduce los precios.
Promueve el comercio y la reestructuración industrial en la escala continental, lo que aumenta la eficiencia y competitividad de la economía europea.
Elimina la incertidumbre cambiaria, fomentando la competencia y la inversión.
Impulsa el desarrollo de un mercado de capital del continente, bajando los costos de capital para las empresas y aumentando las oportunidades para los inversionistas.
Reduce los costos de transacción, que se estimaron en 0.4% del PIB en la UE.
Contribuye a una mayor cooperación política y a la paz.
En 1979 los países de la Comunidad Económica Europea (CEE) crearon el sistema monetario europeo (SME). Los objetivos incluían:
Coordinar políticas cambiarias frente a los países fuera de la CEE
Preparar el camino para la Unión Económica Europea.
Crear una zona de estabilidad monetaria en Europa
El SME tenía dos instrumentos: una moneda artificial, el ECU, y el Mecanismo de los Tipos de Cambio.
En enero de 1999, 11 de los 15 miembros de la UE adoptaron una moneda común: el
EURO
Renunciaron a su soberanía monetaria pero mantuvieron la soberanía fiscal.
Por otro lado, la moneda común presenta ciertas desventajas:
En caso de un choque asimétrico, el único recurso para el país afectado es la deflación y
la reducción de los salarios en términos nominales.
Los países que tenían monedas débiles (Grecia, Italia y España) ganaron más que los países que tenían monedas fuertes (Alemania y Holanda).
Los gobiernos nacionales pierden la soberanía monetaria y cambiaria.
Robert Mundell creó el concepto de área de moneda óptima.
Historia del sistema monetario internacional
El periodo de Entreguerras (1918-1939)
Para resolver sus problemas de desequilibrio interno, muchos países recurrieron a devaluaciones competitivas con el objeto de “exportar el desempleo” y “empobrecer al vecino”.
Sistema de Bretton Woods (1944-1971)
Tenía como objetivo fomentar a nivel mundial el crecimiento
económico, el intercambio comercial y la estabilidad económica interna y externa.
Los Estatutos de Convenio planteaban ante los países afiliados al Fondo Monetario Internacional (FMI) los siguientes requisitos:
Promover la cooperación monetaria internacional.
Facilitar el crecimiento del comercio.
Promover la estabilidad de los tipos de cambio.
Establecer un sistema multilateral de pagos.
Crear una base de reserva.
Ajuste a los desequilibrios en la balanza
de pagos bajo el patrón oro
El oro constituía lo que en el lenguaje moderno llamamos la base monetaria.
Bajo el patrón oro la cantidad de dinero que circulaba en cada país (la oferta monetaria)
estaba limitada por la cantidad de oro en manos de la autoridad monetaria.
Se consideraba el oro como el monarca anónimo, y la libra esterlina, como el poder detrás del trono.
El oro aseguraba el valor del dinero.
Ajuste a los desequilibrios en la balanza de pagos bajo el patrón oro. El primer mecanismo, propuesto por los economistas clásicos, hace hincapié en la relación de la balanza de pagos con la cantidad de dinero en la economía, el nivel de precios y las tasas de interés.
El periodo del patrón oro clásico: 1875-1914
Londres constituía el centro financiero mundial.
El periodo del patrón oro clásico: 1875-1914 los flujos internacionales de bienes y capitales eran relativamente libres.
Priscila Edith Moreno Roncales
180300014