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Cómo estimar el WACC - Coggle Diagram
Cómo estimar el WACC
Paso 1.- Evaluar los pesos de la estructura de capital de la empresa
Se determina los pesos que se asociarán a los componentes de la estructura de capital de la empresa.
Estos pesos representan la parte del capital invertido de la empresa que aporta cada una de las fuentes de capital.
Estos se calculan utilizando los precios de mercado de cada título de la empresa (sea
deuda o recursos propios) multiplicados por el número de títulos pendientes.
Paso 2. - El coste de la deuda
Se utilizan el rendimiento al vencimiento prometido de la deuda pendiente de la empresa como estimación del coste esperado de la financiación.
Rendimiento al vencimiento de los bonos corporativos
es inmediata cuando el analista tiene acceso a información relativa al vencimiento del bono, su precio de mercado actual, el tipo de interés del cupón y el calendario de los pagos de principal.
es habitual estimar el coste de la deuda utilizando la maduración de una cartera de bonos con ratings y maduraciones similares a los de la deuda pendiente de la empresa.
El rendimiento al vencimiento se calcula utilizando los pagos de intereses y principal prometidos y, por tanto, puede considerarse una estimación razonable del coste de financiar la deuda solo cuando el riesgo de impago es tan bajo que los flujos de caja prometidos son similares a los esperados.
Los bonos convertibles representan una forma híbrida de financiación que es a la vez deuda y recursos propios, dado que se puede convertir el bono en un número predeterminado de acciones ordinarias.
el coste de los bonos convertibles puede ser interpretado como la media ponderada del coste de emitir bonos clásicos y el coste de la característica de conversión
El coste de las acciones preferentes
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El coste de las acciones ordinarias
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Paso 3. - Calcular el WACC (combinar todo)
la estimación del WACC de una empresa consiste en calcular la media ponderada de los costes estimados de sus títulos.
Entonces, primero se debe evaluar la estructura de capital y luego el coste de la deuda y de los recursos propios