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LOS TIPOS DE CAMBIO Y EL MERCADO DE DIVISAS: UN ENFOQUE DE ACTIVOS,…
LOS TIPOS DE CAMBIO Y EL MERCADO DE DIVISAS: UN ENFOQUE DE ACTIVOS
El equilibrio en el mercado de divisas
Cómo afectan las variaciones del tipo de cambio a las rentabilidades esperadas
Depreciación reduce el rendimiento esperado de depósitos de las divisas
Aumenta el coste y la hace menos atractiva
La paridad de intereses: la condición básica del equilibrio
Condición de paridad
Igualdad entre rentabilidades y misma unidad monetaria
Mercado cambiario equilibrado
Depósitos de las divisas ofrecen misma tasa de rentabilidad esperada
Ningún depósito con exceso de oferta o demanda
El tipo de cambio de equilibrio
Ofrecer mejor precio por los dólares hace que sea más barato
Disminuye tipo de cambio
Tipos de cambio se ajustan a la condición de paridad de intereses
La demanda de activos en divisas
Los tipos de interés
Cantidad de la divisa por un préstamo
Conceden a los bancos
Los tipos de cambio y la rentabilidad de los activos
Otra información
Varios del tipo de cambio durante ese año
¿Cuál es más elevado?
Tener más rentabilidad
El riesgo y la liquidez
El riesgo
Variabilidad que aporta a la riqueza del ahorrador
No aceptable si fluctúa mucho
Liquidez
Facilidad del activo de ser vendido
Evitar posibles gastos inesperados
Una regla sencilla
Δ% de ε
Tasa de rentabilidad esperada más alta
Los activos y sus rentabilidades
Definición de la rentabilidad de los activos
% que aumenta su valor en cierto tiempo
La tasa de rentabilidad real
Tasa esperada que consideran los ahorradores para comprar
El mercado de divisas
Mercado donde se intercambian monedas extranjeras
Los agentes
Participan en el comercio y gestión de activos
Las multinacionales
Efectúan o reciben pagos en monedas diferentes
Las instituciones financieras no bancarias
Transacciones de divisas
Los bancos comerciales
Depósitos en diferentes monedas
Operaciones bancarias
Los bancos centrales
Obtienen información del futuro de la política macroeconómica
Tipos de cambio
Al contado
Materializarse incluso 2 días después de su formalización
A plazo
Aplicados a acuerdo de 30, 60, 180 días
Swaps de divisas
Venta al contado de una moneda combinada
Recompra a futuros de la moneda
Mercados
A futuros
Adquiere promesa de pago
n divisas entregadas en una fecha futura
De opciones
Sin opción de modificación el vencimiento
Las características del mercado
Existen beneficios de arbitraje
Compran barato y luego se eleva
Moneda conductora
Papel central de dólar
Los tipos de interés, las expectativas y el equilibrio
El efecto de las variaciones de los tipos de interés sobre el tipo de cambio actual
Aumenta rentabilidad por esperar que el dólar luego se deprecie
Aumento de intereses pagados, origina apreciación de divisa
Elimina exceso de oferta
El efecto de las variaciones de las expectativas del tipo de cambio actual
Aumento del tipo de cambio actual
Los tipos de cambio y las transacciones internacionales
Los tipos de cambio y los precios relativos
Apreciación:
Aumenta precio relativo de X y reduce de IM
Expresados en diferentes divisas
Demandas de IM y X condicionadas
Los precios nacionales y los precios extranjeros
Comparar precios de bienes de diferentes países
Términos directos ($) e indirectos (€)
Depreciación
Cae el precio de la moneda frente al otro
Apreciación
Sube el precio de la moneda frente al otro
Aumenta precio futuro esperado de una moneda.
Incrementa tasa de depreciación esperada de la otra moneda
NOMBRE: Mishelle Obando
Krugman, P. & Obstfeld, M. (2006). Economía internacional: Teoría y política. Pearson Educación, Madrid: 6ta edición. Recuperado de:
http://fad.unsa.edu.pe/bancayseguros/wp-content/uploads/sites/4/2019/03/Krugman-y-Obstfeld-2006-Economia-Internacional.pdf