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Métodos Mixtos o Compuestos de Valoración de Empresas
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Método Clásico
V empresa =
Valor Patrimonial ajustado + Fondo de comercio
Para la determinación del Fondo de Comercio:
Fondo de Comercio como Múltiplo del Cash Flow
FC= m * Cash Flow
Fondo de Comercio como Múltiplo de las ventas.
FC= p * Ventas
Fondo de Comercio como Múltiplo del Beneficio neto.
FC= n * Beneficio neto
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Método de la renta abreviada del goodwill
(Fondo de Comercio)
V empresa =
Valor Patrimonial ajustado + Fondo de comercio
A= Valor patrimonial
an= Factor de actualización de n anualidades
B = Beneficio neto
Rf= Tasa libre de riesgo
Para la determinación del Fondo de Comercio:
Fondo de Comercio= an
(B - Rf
A)
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Método de la Unión de Expertos
Contables europeos (UEC)
VE =
A + an
(B - Rf
VE)
A = Valor patrimonial
an=Factor de actualización de n anualidades
B = Beneficio neto
Rf= Tasa libre de riesgo
VE = Valor de las acciones
Despejando:
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Método de los prácticos
A = Valor patrimonial
k = Tipo de actualización
B = Beneficio neto
Rf= Tasa libre de riesgo
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Método de la tasa con riesgo
y de la tasa sin riesgo
Despejando:
A = Valor patrimonial
k = Tipo de actualización
B = Beneficio neto
Rf= Tasa libre de riesgo
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Método directo o anglosajón
A = Valor patrimonial
k = Tipo de actualización
B = Beneficio neto
Rf= Tasa libre de riesgo
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Método de los Dividendos
D = Dividendo por acción
Ke = Rentabilidad exigida a las acciones
Si el dividendo sigue siendo perpetuo pero se considera que crezca a un ritmo anual constante g.
D = Dividendo por acción
Ke = Rentabilidad exigida a las acciones
g = Crecimiento anual constante del dividendo
