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INTRODUCCIÓN CONTRATOS DIFERIDOS Y DE OPCIONES - Coggle Diagram
INTRODUCCIÓN CONTRATOS DIFERIDOS Y DE OPCIONES
La clave para ganar una ventaja competitiva es la comercialización y el diseño de una estrategia adecuada a seguir
La continua fluctuación o variabilidad de los precios internacionales (por ejemplo: commodities) en conjunto a los problemas administrativos y organizativos pueden implicar efectos importantes en los ingresos (disminución de los precios) y en los costos (aumento de los precios)
Los mercados derivados implican la comercialización de “contratos”, ya que no siempre se concreta la entrega física y se pueden liquidar de diferentes formas antes del vencimiento definido. Dicho de otra forma, en los contratos de los mercados organizados básicamente se negocian valores.
INSTRUMENTOS DERIVADOS
Contratos Diferidos
Es un contrato bilateral entre dos partes, en el que se comprometen a realizar una transacción comercial de acuerdo a las condiciones generales de contratación
Diferencias entre contratos diferidos y las opciones
amarran un precio específico; [2] el titular de una posición larga (corta) se compromete a comprar (vender) un activo, a un cierto precio y en una fecha dada; [3] en el vencimiento, una persona no podrá tomar ventaja de un movimiento favorable en los precios (salvo que lo negocie en el mercado spot); [4] en las operaciones de cobertura
Contrato de futuros
(futures contract)
Es un contrato diferido negociado en el mercado organizado.
Bonos
Bonos emitidos por empresas, que no pagan intereses
Contratos a Término Flexibles
En lugar de especificar el precio de entrega, se determina un máximo y un mínimo para el mismo.
Opciones
Es un derecho y una obligación de comprar o vender un activo subyacente a un precio y fecha específica, antes de su fecha de vencimiento
UTILIZACIÓN DE LOS DERIVADOS
Con los derivados pasa algo similar, el productor no elimina el riesgo de la caída del precio de su producto, sino que las consecuencias de dicho evento son trasladadas al mercado. Por lo tanto, los instrumentos derivados transfieren el riesgo, mas no lo eliminan
La contraparte que asume el riesgo (a cambio de un pago) trata de cubrir su propia exposición mediante otros contratos derivados. Así, la oferta de unos instrumentos derivados genera la demanda de otros. En gran medida el mercado de instrumentos derivados se alimenta a sí mismo.
Lógicamente, se espera que el precio del subyacente se modifique entre la fecha en que se realiza el acuerdo y la fecha de vencimiento; y, cuando se contrata un seguro no se elimina el riesgo de que el siniestro suceda, sino que se transfieren sus consecuencias económicas a la compañía aseguradora.
Funciones económicas de los mercados de derivados
Revelar las expectativas de los precios futuros.
Los mercados derivados revelan expectativas o creencias sobre: [1] la oferta, como es la intención de siembra de los productores; y, [2] de la demanda, cuánto se estima que se exportará, o será el consumo para la molienda, etc.
Determinar precios competitivos
En los pisos de contrataciones y remates de la bolsa a medida que convergen las necesidades y las expectativas de los especuladores y comerciantes en cobertura de riesgos
Transferir o reasignar el riesgo de precio
Los mercados de derivados son un mecanismo para transferir el riesgo de la variación de los precios entre los administradores de riesgo (coberturistas) y los especuladores, es decir, desde quienes quieren evitarlos hacia aquellos dispuestos a asumirlos
Brinda información para la toma de decisiones
Da información relevante para una adecuada toma de decisiones de comercialización
Administrar los Riesgos en los Proyectos
El empresario es vulnerable al riesgo de las fluctuaciones o movimientos adversos de los precios
Ofrecer señales transparentes
Los mercados diferidos ofrecen señales transparentes para distribuir la comercialización de una cosecha a lo largo del año (en cada plazo).
PARTICIPANTES
Industrial / Procesador
Utilizan los productos como insumos en la elaboración industrial, tratando de acotar los márgenes de procesamiento.
Exportador
En las economías con un alto perfil exportador de productos básicos, los exportadores constituyen el nexo con el comercio internacional.
Acopiador / Empacador / Intermediario
Es un eslabón importante dentro de la cadena de comercialización, porque centralizan las compras a los productores primarios y operan como mayoristas
Importador
En el caso de países dependientes de la importación de productos básicos y commodities de origen mineral o energéticos.
Productor
Un productor utiliza coberturas vendedoras con el objetivo de congelar o asegurar los precios de venta e intentar cubrirse ante una caída en las cotizaciones del producto durante el proceso productivo o teniendo en cuenta los stocks que tienen almacenados y aún no han comercializado.
TIPOS DE OPERADORES
TIPO DE OPERADORES DE ACUERDO A LA MANERA DE OPERAR
Scalpers
Los operadores operan grandes volúmenes buscando pequeños márgenes de ganancias, generalmente considerando la diferencia entre la cotización compradora y vendedora
Spreaders
Una operación sobre diferenciales (spread transaction) es aquélla en la que el operador toma simultáneamente una posición larga y corta a manera de compensación entre diferentes meses de contratación de un producto
Inter-Exchange Spreads
Usar contratos en mercados similares, pero en diferentes intercambios
Intramarket Spreads
Oficialmente, las extensiones de Intramarket se crean solamente como spreads del calendario.
Day traders
Los operadores intradías toman posiciones que son cerradas el mismo día en que se abren
Intermarket Spreads
Un Intermarket spread puede ser acoplada tomando una posición larga en un Mercado otra corta en el mismo mes de entrega en otro Mercado
Position traders
Los operadores de posición mantienen sus posiciones durante determinados periodos (largos) de tiempo.
TIPO DE OPERADORES DE ACUERDO AL PROPÓSITO DE SUS OPERACIONES
ESPECULADORES
Importancia del Especulador en la economía
Interés del Especulador
Especulador
Motivos para especular
ARBITRAJISTAS
Arbitraje
Duración de una oportunidad de arbitraje
Permanencia de una oportunidad de arbitraje
Modo que se corrige una oportunidad de arbitraje
Importancia del arbitraje
COBERTURA (HEDGING).
Cobertura perfecta
Cobertura imperfecta
Usos de la Cobertura
(hedging)
Cobertura cruzada (cross hedging)
Coberturista (hedger)
Interés del coberturista (opciones)
Interés del coberturista (contratos diferidos)
RIESGOS
Riesgo Político
Riesgo de Precio
Riesgo Sistémico
Riesgo de Cobertura
Riesgo de Crédito en el mercado formal
Riesgo de Liquidez
Riesgo de Crédito en el mercado OTC
Programas de manejo de riesgos de los clientes bancarios
implementar programas de manejo de riesgos de sus clientes para satisfacer sus necesidades
facilitará la evaluación de los ingresos que generan los inventarios de sus clientes
] dará una ventaja competitiva sobre otros Bancos que no manejan programas de administración de riesgos
mejorar la competitividad del banco
promoverá operaciones más rentables
ELEMENTOS DE LOS CONTRATOS DIFERIDOS
Delivery price
Maturity
Underlying asset
Delivery date