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Cambios en el mercado, María Fernanda Sahona Rodriguez; Tercer ciclo;…

- - - - a) Horizonte Temporal
        
        Corto plazo: hasta seis meses; interviene cambistas, bancarios y especuladores, lo utilizan para protegerse en operaciones comerciales internacionales.
        
        Mediano plazo: de seis meses hasta un año. Se aplica en operaciones de cobertura, en donde se previene mayormente en presupuestos, previniendo las repercusiones contables.
        
        Largo plazo: de dieciocho meses en adelante. Empleado en la planificación estratégica de la empresas multinacionales ya sea en inversiones directas en el exterior.
      - b) Forma de presentación
        
        Dirección del movimiento.
        
        Estimación puntual para una o varias fechas futuras.
        
        Estimación puntual con una medida del riesgo de la prevención.
        
        Estimación de intervalo.
        
        Distribución de probabilidades discreta o continua.
      - c) Principios en los que se fundamentan
        
        Protagonismos del mercado
        
        Es el resultado del equilibrio entre la oferta y la demanda en un mercado particular; en donde se prevé los análisis psicológicos sobre que tendencia o nivel prevalecerá en los valores relativos de las monedas.
        
        Factores económicos fundamentales
        
        Se toman en cuenta una serie de magnitudes económicas, a su vez el cambio de las políticas del país.
      - d) Técnicas utilizadas
        
        Se basan en la previsión y se pueden realizar mediante una aproximación formal.
        
        Análisis estadístico de series temporales, análisis técnico, modelos econométricos, análisis informales.
    - - Debe cumplirse dos condiciones: 1er. las oscilaciones en los tipos no sean totalmente anticipadas por el mercado; 2da. estas oscilaciones deben corresponder a variaciones reales.
        
        Análisis de regresión: es un contraste de la capacidad predictiva, indica que el "nivel" pronosticado esta próximo al nivel.
        
        Análisis de error de pronóstico: Se debe establecer un método calculando la proporción de periodos en los que predice correctamente la dirección del movimiento del tipo de cambio.
        
        Comparación con el tipo de plazo: En este caso influye mucho la eficiencia del mercado, el cambio de las políticas del estado, los riesgos financieros, es por ello que no se podría comparar con el tiempo de plazo si es que no es un caso real.
        
        Rendimiento y riesgo al utilizar un pronóstico: Un método de previsión es válido si la corriente de rendimientos obtenidos siguiendo fielmente las predicciones que proporciona dicho método es superior a la obtenida en inversiones alternativas con el mismo nivel de riesgo.
    - - Eficiencia del mercado de cambios: Eficiente si los costes de transacción son despreciables, no existe intervención gubernamental ni restricciones sobre los actuantes en el mismo, y la nueva información se distribuye de manera instantánea y uniforme.
        
        Análisis de los servicios de previsión: Consiste, en examinar la trayectoria de los servicios de previsión del tipo de cambio existentes. Si al menos algunos servicios realizan previsiones más ajustadas que el tipo a plazo, esto significará, por una parte, que a las empresas posiblemente les interese contratar esos servicios, y por otra, que o bien el mercado es ineficiente o existe una prima de riesgo.
    - - Las técnicas econométricas: Están basadas en una ecuación de regresión en que el tipo de cambio entre dos monedas, explicada por diversas variables económicas fundamentales.
        
        El análisis informal: Es el resultado del juicio emitid por un grupo de expertos después de examinar no únicamente los factores económicos fundamentales.
        
        Evidencia Empírica: algunos mólelos econométricos parecen mostrarse superiores al tipo a plazo, tanto en precisión predictiva como en capacidad para proyectar la dirección del movimiento de los tipos de cambio.
    - - Una de las principales cuestiones planteadas es las búsqueda de los factores más influyentes en la evolución de los tipos de cambios a través de largos periodos.