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Inversión en contraposición a especulación: Resultados que puede esperar …
Inversión en contraposición a especulación: Resultados que puede esperar
el inversor inteligente
Inversión en contraposición a especulación
Una operación de inversión es aquella que, después de realizar un análisis
exhaustivo, promete la seguridad del principal y un adecuado rendimiento.
lenguaje de Wall Street, todo aquel que compra o vende un valor se convierte en un inversor, con
independencia de lo que compre, o de cuál sea su objetivo, o el precio que paga, o de que lo haga al
contado o a margen.
Especulación no sea inteligente
(1) especular en la errónea
creencia de que lo que se está haciendo en realidad es invertir
arriesgar en operaciones especulativas más dinero del que se puede permitir perder
(2) especular de manera seria en vez
de hacerlo como mero pasatiempo, si carece de Capacidades-conocimientos
1948 - 90% de los encuestados se declaraban contrarios a la compra de acciones
no era seguro, que creía que la bolsa era
un juego de azar
no estaba
familiarizado con ese tipo de operaciones
Las operaciones que no
satisfacen estos requisitos son especulativas
Resultados que puede esperar el inversor defensivo
Qué dijimos hace seis años
inversor dividiese su cartera
obligaciones de primera categoría
porción destinada entre 25% -75%
acciones ordinarias de primer orden
reducir 25% si tenía la impresión de que el mercado había alcanzado
un nivel peligrosamente elevado
75% si tenía la impresión de que el declive en la cotización de las acciones estaba haciendo que éstas
fuesen cada vez más atractivas
1965
en niveles normales de mercado-
inversor debería ser capaz de obtener una rentabilidad entre3,5% y el
4,5%
Qué ha ocurrido desde 1964
incremento de los tipos de interés ofrecidos por las
obligaciones de primera categoría
El rendimiento que se puede obtener con las buenas emisiones empresariales ronda en la
actualidad el 7,5%,
una obligación a largo plazo puede experimentar grandes variaciones de precio en respuesta
a los cambios de los tipos de interés
las obligaciones han fluctuado mucho menos en
precio que las acciones
el futuro de los precios de los valores nunca puede darse por
sabido por adelantado.
Expectativas y política a finales de 1971 y principios de 1972
interés sujeto a tributación del 8% con obligaciones
empresariales a medio plazo de buena calidad
5,7% exento de tributación con unas buenas
obligaciones estatales o municipales.
conceptos complementarios
o prácticas que puede seguir el inversor defensivo
Adquisición de acciones de
fondos de inversión bien establecidos como alternativa a la creación de su propia cartera de acciones
inversión mediante fórmula
el inversor puede modificar sus carteras de acciones entre un mínimo del 25% y el máximo del 75%,
Método de promediar el coste en unidades
monetarias
Quien emplea este método invierte en acciones el mismo
número de unidades monetarias cada mes o cada trimestre
Resultados que puede esperar el inversor agresivo
deseará y esperará obtener unos
resultados generales mejores que su colega defensivo o pasivo
Emprendedor empiece por adquirir una clara conciencia de las
líneas de actuación que le van a ofrecer unas razonables oportunidades de éxito
comportamientos de los inversores especuladores
Operar siguiendo al mercado
comprar acciones cuando el mercado
evoluciona al alza y venderlas después de que haya alcanzado el punto de inflexión y esté
evolucionando a la baja
venta en descubierto
venderán acciones
de las que no son propietarios, sino prestatarios-Bolsa de valores
-recompra a un precio inferior
a aquel por el que las vendieron
no son realistas - el campo de la inversión
Selectividad a corto plazo
de empresas respecto de las cuales se prevé
algún otro tipo de acontecimiento favorable.
comprar acciones de empresas que declaran, o que está
previsto que declaren, un aumento de beneficios
Selectividad a largo plazo
se basa en resultados de crecimiento en el pasado, que se considera probable que se mantengan en el futuro.
inversor» puede elegir empresas que todavía no hayan arrojado
resultados impresionantes, pero que tienen potencial (ordenadores, medicamentos, electrónica)
tiene muchas probabilidades de encontrarse con que muchos
otros han hecho lo mismo que él, por el mismo motivo
probabilidad razonable
políticas inherentemente sensatas, firmes y
prometedoras
que no gocen de popularidad en el mercado de valores
1970
volvieron títulos que cotizaban «por debajo del capital
circulante»