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TEORÍA DEL MERCADO DE CAPITALES, +, Nombre: Mishelle Obando - Coggle…

- - - - ∑(i=1)^N(Pi )=1
      - E(R)=∑(i=1)^N(Pi×Ri)
      - V(R)=E[Pi×[Ri-E(R)]^2]
      - Cov(Ra,Rb)= E[Pi×[R(a,i)-E(Ra)][R(b,i)-E(Rb)]
      - Corr(Ra,Rb)= Cov(Ra,Rb)/(σa×σb)
    - - Tasa que espera ganar
        
        Expectativa diferente al rendimiento real
        
        Basado en: Rendimiento promedio, análisis de prospectos e información especial
    - - Dispersión de los rendimientos con respecto a E(R)
    - - Relación lineal de dos variables aleatorias
        
        Covarianza
        
        Difícil de interpretar el tamaño de la cantidad de la variación
        
        Correlación
        
        Medida de regresión para cuantificar el grado de variación.
        
        Positiva (+), negativa (-) y no hay correlación (0)
        
        Con signo dependientes y con 0 independiente
    - - Sin relación pero la covarianza en un caso real no será exactamente cero.
    - - Objetivo
        
        Máxima rentabilidad con el menor riesgo.
      - Beneficios
        
        Reducir la volatilidad del portafolio
        
        Reducir la vulnerabilidad del portafolio
        
        Resolver los problemas de market timing
      - Cobertura
        
        Entidad expuesta a un riesgo intenta eliminarlo o reducirlo.
        
        Adopta posiciones opuestas al mercado original
      - Efecto
        
        Reducir el riesgo de la inversión
- - - - Ingresos repartidos entre los accionistas
        
        Div(t+1)⁄Pt
    - - Ingreso o pérdida de la inversión por el cambio de precio de la acción
        
        (P(t+1)-Pt )⁄Pt
  - - - Payoff en efectivo de la inversión durante un periodo
        
        E(t, t+1)= Div(t+1)+P(t+1)-Pt
    - - Incluye el rendimiento dela reinversión hasta final
        
        [1 + RT] = [1 + R1] x [1 + R2] x [1 + R3] x … x[1 + Rt]
    - - Puede aumentar los impuestos para pagar las deudas que adquiere.
        
        Prima de riesgo
        
        Rendimiento adicional sobre activos de riesgos
        
        R. libre de riesgo - R. de las acciones comunes
        
        Calcular con bono de la Tesorería a L/P
        
        DS<Acciones comunes
  - - - Historia: Compleja
        
        Estadísticas Históricas
        
        Medidas de tendencia central
        
        Rendimiento promedio =1/T ∑(i=1)^T(Ri )
        
        Medidas de dispersión
        
        Varianza: V(R) =1/(T-1) ∑(i=1)^T(Ri-R )^2
        
        Desviación estándar: DS(R)=√(V(R) )
  - - - Grado: Mayor probabilidad de riesgo, mayor riesgo
  - - - Distribución Normal
        
        De variables continuas con media y varianza finita.
        
        Con aproximación
        
        Propiedades
        
        Con respecto a la media:
        
        Simétrica
        
        Moda y mediana iguales
        
        Probabilidad depende de DS
        
        Intervalos de confianza
- - - - Varianza y desviación estándar
        
        Depende de las varianzas y de la covarianza de los instrumentos individuales
        
        V(Rp) = xa^2 σa^2+2xaxb σa,b+xb^2 σb^2
      - Efecto de la correlación en el riesgo
        
        DS del portafolio no es un promedio ponderado
        
        Riesgo del activo puede ser cancelado por otro
        
        Relación positiva de Cov=Aumenta Varianza
        
        2 Instrumentos suben o caen juntos=Riesgo mayor
        
        ρA,B = 1: σP=(xa σa+xb σb)
        
        DS de 2 instrumentos<Promedio ponderado de las DS
      - Rendimiento esperado
        
        Promedio ponderado de E(R) de activos individuales