Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
CHƯƠNG 5: QUẢN TRỊ HỆ THỐNG TÀI CHÍNH ĐA QUỐC GIA, :!: Giống như công ty …
CHƯƠNG 5: QUẢN TRỊ HỆ THỐNG TÀI CHÍNH ĐA QUỐC GIA
Gía trị HTTC đa quốc gia
HTTC công ty đa quốc gia
Tài sản chính:
cổ tức, phí bản quyền, phí dịch vụ,
đầu tư vốn cổ phần,..
Tài sản thực:
tư liệu sản xuất, công nghệ,
trình độ quản lí
....
Điều chỉnh quyết định
Cổ tức, leading and lagging
chuyển giá, phí bản quyền..
Giá trị của HTTC đa quốc gia
Khả năng chuyển đổi và phân bổ lợi nhuận
-> giúp MNC được lợi ích cao nhất
Arbitrage thuế
Nguyên nhân:
Sự khác biệt về hệ thống thuế của các nước
Cách thực hiện:
MNCs chuyển lợi nhuận sang qg có thuế suất thấp
MNCs chuyển từ chi nhánh lãi -> CN lỗ
Arbitrage thị trường tài chính
Cách thực hiện:
chuyển vốn giữa các cty con để lãi suất huy động thấp và lãi suất cho vay cao
Arbitrage trên hệ thống luật lệ
Nguyên nhân:
lợi nhuận của chi nhánh bị thay đổi bởi các luật lệ của địa phương: CP kiểm soát giá,..
Cách thực hiện:
che đậy lợi nhuận để có lợi thế thương lượng.
Những rào cản
Rào cản không chính thức
Chi phí thu thập thong tin
Khó khăn thực hiện hợp đồng
Chi phí giao dịch: tại các qg khác nhau có thể khác nhau
Các hình thức đầu tư truyền thống
Khiếm khuyết trong TT vốn nội địa
Tỷ lệ lãi suất trần:
1 số qg áp dụng, làm cho sự khác biệt giữa lãi suất trong nước và nước ngoài
Phân bổ hạn mức tín dụng k hoàn hảo:
phân biệt giữa các nhà đầu tư
Sự yếu kém của thị trường:
tính thanh khoản thấp,..
Chính sách bảo hộ:
đối với các cổ đông nhỏ k đầy đủ
Chi phí hoạt động cao:
dung lượng thị trường nhỏ, độc quyền
Thông tin bất cân xứng
Rào cản chính thức
Kiểm soát hối đoái và thuế trực tiếp đối với di chuyển vốn:
1 số qg ấn định 1 số loại thuế -> nguồn vốn khó di chuyển
Mức thuế áp dụng đối với các qg khác nhau
Những qđ cản trở thâm nhập TT vốn nội địa:
Cơ chế chuyển vốn nội bộ
Phí và bản quyền
MNCs quyết định mức phí và tiền bản quyền CN phải nộp -> tối đa hóa gt
Lợi ích:
Giảm sự nghi ngờ của CP vì chuyển giá qua bản quyền khó truy tìm bằng chứng
Leading and lagging
Giá trị của việc thanh toán nhanh và trì hoãn phụ thuộc vào
chi phí cơ hội của nguồn vốn
Cách lựa chọn:
Lập ma trận so sánh -> tùy vào trường hợp -> đưa ra chiến lược phù hợp
Thuận lợi:
Không cần giấy nợ chính thức
Hạn chế sự can thiệp của địa phương
Trung tâm tái lập hóa đơn
Lợi ích:
Chuyển đổi dễ dàng: cùng 1 nơi, cùng 1 đồng tiền
Tránh chi phí hoán đổi tiền
Bất lợi:
Tăng chi phí thu thập thông tin
CP địa phương nghi ngờ
Trung tâm thực hiện hoạt động thanh toán trong toàn bộ MNC
, k tuân theo nguyên tắc thị trường,
mua rẻ bán đắt
Thành lập tại quốc gia có
thuế suất thấp
: giảm thuế
-
Chỉ chuyển giao chứng từ,
không chuyển giao hàng hóa :question:
Khoản vay
Áp dụng khoản vay nội bộ trong trường hợp:
Chia tỷ lệ tín dụng
:question:
Kiểm soát tiền tệ
Tỷ lệ thuế khác nhau giữa các quốc gia
Chuyển giá
thực hiện chính sách giá đối với HH, DV và tài sản giữa các CN
k theo giá thị trường
-> tối ưu hóa số thuế
Mục đích:
- Giảm thuế:
tăng lợi nhuận ở chi nhánh có thuế suất thấp hơn, giảm lợi nhuận ở CN có thuế suất cao hơn
- Giảm thuế nhập khẩu:
nếu tại chính nhánh mua có thuế suất cao hơn -> mua bán với giá cao, nếu tại CN mua có thuế suất thấp hơn: cân nhắc giữa thuế trong lợi nhuận và thuế nhập khẩu.
- Tránh kiểm soát hối đoái:
- Ngụy trang lợi nhuận:
Cổ tức
Là phương tiện chuyển vốn quan trọng của Cn về cty mẹ
Các yếu tố cần xem xét:
Thuế
Kết quả BCTC
Kiểm soát tiền tệ
Nhu cầu tài trợ
KHả năng có sẵn và cp vốn
Thuế
- Thuế thu nhập:
các qg khác nhau có thể có thuế tn khác nhau
- Thuế chuyển lợi nhuận ra nước ngoài:
có thể thuế khác nhau trong cùng 1 qg, tùy vào mục đích chuyển tiền
- Các hiệp định về thuế:
tránh đánh thuế 2 lần/ 3 lần nếu có chuyển cổ tức
- Khấu trừ thuế:
Khấu trừ khi CN chuyển tiền về Cty mẹ.
:question:
Quan điểm MNCs không lập kế hoạch phát sinh thu nhập âm
Thiết kế chính sách chuyển tiền toàn cầu
Yêu cầu tiền đề
:
Số lượng mối liên hệ tài chính
Kim ngạch của các gd nội bộ
Tiêu chuẩn sản phẩm, dv
Qđ của chính phủ
--> l
iên quan vấn đề: chuyển bn tiền, khi nào chuyển, nơi nào chuyển, phương pháp chuyển
Yêu cầu thông tin
Đầu tư của CN
Nguồn và các chi phí nước ngoài
Doanh lợi đầu tư trong nước
Kênh chuyển tài chính
Nhân tố thuế lq
Hạn chế cp
Khối lượng gd nội bộ
:!: Giống như công ty
nội bộ thuần túy
:!:
Chỉ có ở MNC
-> tránh được rào cản khi thâm nhập thị trường
Tên: Nguyễn Thị Thúy Hà
MSSV: K184020199