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Análisis de los indicadores de la Política Monetaria - Coggle Diagram
Análisis de los indicadores de la Política Monetaria
Condiciones Externas
La pandemia del COVID-19 implicó choques que afectaron a los países de manera generalizada, con repercusiones en la actividad económica, la inflación y las condiciones
financieras globales.
La información disponible para el 4T-2020 sugiere que la actividad económica mundial continuó recuperándose, si bien a un ritmo más moderado y con heterogeneidad entre países y sectores.
La inflación permanece por debajo de los objetivos de los bancos centrales de las principales economías avanzadas.
Los bancos centrales de economías avanzadas enfatizaron su compromiso de mantener una postura acomodaticia por un periodo prolongado.
Los precios internacionales de las materias primas han registrado aumentos ante la expectativa de una recuperación económica global.
Hacia el cierre de 2020 e inicios de 2021, los mercados financieros internacionales registraron un comportamiento positivo.
Si bien las entradas netas de capital hacia economías emergentes han aumentado, ello se explica principalmente por los flujos de capital hacia China.
Evolución de la Economía Mexicana
En el 4T-2020 continuó la reactivación de la actividad económica que se observó en el 3T-2020, si bien a un ritmo más moderado y mostrando cierto debilitamiento al cierre del año.
En el 4T-2020 la actividad industrial aumentó a un ritmo más lento que en el 3T-2020.
Por el tipo de choques que se han enfrentado, prevalece heterogeneidad en el desempeño de los sectores, con las
actividades primarias y la producción industrial mostrando una reactivación más dinámica.
En el bimestre octubre – noviembre de 2020 el consumo privado continuó su gradual recuperación, aunque a un ritmo más moderado que en el trimestre previo.
En el 4T-2020 las exportaciones de bienes siguieron mostrando dinamismo, alcanzando niveles superiores a los observados antes de la pandemia.
Durante 2S-2020, las exportaciones mostraron una recuperación relativamente más rápida que las importaciones. Para 2020 en su conjunto.
Entre noviembre de 2020 y enero de 2021 se revirtió parte de la recuperación del mercado laboral. Si bien la tasa de desocupación nacional continuó disminuyendo, se mantiene una elevada desocupación urbana.
En cuanto a la posición cíclica de la economía, las condiciones de holgura siguieron reduciéndose
durante el 4T-2020, aunque manteniendo una amplitud considerable.
Inflación
La inflación continúa reflejando los choques derivados de la pandemia.
La inflación subyacente disminuyó entre el 3T-2020 y el 4T-2020, ubicándose en 3.84% en la 1Qfebrero de 2021.
La inflación no subyacente disminuyó entre el 3T-2020 y el 4T-2020 debido a menores variaciones anuales de los precios de los energéticos y por las disminuciones en las de las frutas y verduras.
Política Monetaria
Durante el 4T-2020, la Junta de Gobierno del Banco de México mantuvo sin cambio el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 4.25%.
En relación con las expectativas de inflación destaca que, entre septiembre de 2020 y febrero de 2021.
Durante la mayor parte del 4T-2020, los mercados financieros nacionales registraron un comportamiento positivo.
Durante el 4T-2020 y hasta la 1Q-febrero, las tasas de interés presentaron disminuciones generalizadas.
El 25 de febrero de 2021, el Banco de México anunció la modificación de la vigencia de las facilidades aprobadas por la Junta de Gobierno el 21 de abril de 2020.
Previsiones y Consideraciones Finales
La Junta de Gobierno tomará las acciones que considere necesarias con base en la información adicional, a fin que la tasa de referencia sea congruente con la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta en el plazo en el que opera la política monetaria.
Es necesario fortalecer los fundamentos macroeconómicos y adoptar las acciones necesarias en los ámbitos monetario y fiscal, para propiciar un mejor ajuste de los mercados financieros nacionales y de la economía en su conjunto.
Se requiere fomentar condiciones que permitan atraer una mayor inversión, mejorar la percepción sobre el clima de negocios y salvaguardar y fortalecer el ámbito institucional.