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12章Ⅳ 為替リスクとリスクの回避 - Coggle Diagram
12章Ⅳ 為替リスクとリスクの回避
通貨オプション
定められた為替相場で取引できる権利
行使しなくてもいい
基本用語
原資産
オプション対象の商品
権利行使価格
定められた取引価格
アメリカン・オプション
(アメリカ型オプション)
満期日までにいつでも権利行使できるタイプ
バミューダ・オプション
(バミューダ型オプション)
満期日までに権利行使可能日が複数回設定されるタイプ
ヨーロピアン・オプション
(ヨーロッパ型オプション)
満期日にか権利行使できないタイプ
イン・ザ・マネー
オプションの買い手：利益が生じる
アウト・オブ・ザ・マネー
オプションの買い手：損失が生じる
アット・ザ・マネー
オプションの買い手：損益が生じない
オプション料
オプションの権利の価格
本質的価値
原資産価格と権利行使価格の差額
プット・オプション
権利行使価格で原資産を売ることができる権利
時間的価値
満期までに原資産価格が変動することで、
オプションの価値が上昇(発生)することを期待する価値
コール・オプション
権利行使価格で原資産を買うことができる権利
オプションの価値
本質的価値+時間的価値
オプションの損益
ポートフォリオ
概要と
目的
投資案の組み合わせ
分散投資の組み合わせ
投資家にとって選択可能なポートフォリオ
(投資機会集合)のうち最適なポートフォリオの
実現を目指す
目的は
リスクの低減
変動の性質が反対のものを
バランスよく保有する
相関係数の小さいほど
リスク低減効果が大きい
(相関係数-1が一番リスク低減効果)
期待値と
標準偏差
の関係
相関係数
と共分散
相関係数＝
XとYの共分散
÷
(Xの標準偏差×Yの標準偏差)
ポートフォリオ
のリスク
システマティック
・リスク
市場そのもののリスク
分散投資では低減できないリスク
アンシステマティック
・リスク
個別投資対象ごとに
それぞれが持つリスク
金利スワップ
概要
交換するのは金利部分のみ
元本は含まれない
債務を持つ企業同士が
金利部分の支払いを相互に交換
ポイント
例：
A社：変動金利(現在4%)と
B社：固定金利5%を交換
A社：変動金利上昇リスクをヘッジ
B社：有利不利は金利変動次第
変動金利5%越え→
【✕】5%越え部分も自己負担
変動金利5%未満→
【〇】5%との差が利益
安全資産を導入した
ポートフォリオ